文/乐居财经 张天姿

美妆品类TOP3、爆品玻尿酸喷雾每秒卖出6瓶；在与某知名主播的的直播合作中， 2分钟爆卖50万+瓶；专注微生态护肤的瑷尔博士品牌，全渠道累计销售额破亿……

去年的“双11”购物狂欢节中，山东福瑞达生物股份有限公司旗下的护肤品牌“颐莲”“瑷尔博士”，因超预期的销量引发市场关注，鲁商发展在化妆品领域成功出圈。

从2019年的“改革年”，到2020年的“创新年”，再到2021年的“转型年”，继鲁商发展2018年底收购了山东福瑞达医药集团有限公司100%股权，2019年又收购了一家生产透明质酸钠原料的企业——焦点生物后，鲁商发展正式进入医美大健康行业，名称变更为“鲁商健康产业发展股份有限公司”。

转型大健康

鲁商健康产业发展股份有限公司成立于1993年,由山东省商业集团有限公司控股，定位“国内领先的大健康产业综合运营商”。公司早期主营业务为房地产开发、经营与物业管理。2018年，公司全资收购山东福瑞达医药集团，积极推进健康产业转型。公司目前业务包括房地产销售、物业管理、酒店、药品、化妆品、保健品、原料及添加剂。鲁商发展持续构筑大健康产品链、大健康服务链、大健康生态链三大产业链条，实施生物医药和生态健康产业双轮驱动。

2006-2008年：整合资源，成功上市。2006年，鲁商集团提出“突出发展零售主业，重点抓好制药和房地产业，多业态协同发展”的总体思路，整合旗下八家房地产企业。公司负责集团旗下八家房地产企业运营发展，于2008年成功上市。

2009-2017年：战略调整，业务协同，公司上市后，公司深化发展地产业务，构建房地产全价值链流程管理体系，并在此基础上试健康养老业，将健康养老业发展为公司特色。

2018年-2020年，公司连续收购山东福瑞达医药集团有限公司、山东焦点生物科技股份有限公司(现名山东焦点福瑞达生物股份有限公司)60.11%股权，并实现山东福瑞达生物工程有限公司(现名山东福瑞达生物股份有限公司)100%持股，公司逐步由房地产行业向大健康产业迈进。

2021年12月9日，广西腾讯创业投资有限公司、南通招华贰号新兴产业投资基金合伙企业(有限合伙)等5家公司投资公司的子公司福瑞达生物,合计认购新增股份1538万股，增资额为738亿元。增资完成后，联合购买体合计持股比例为16.9%。至此，公司大步向大健康领域迈进，实现房地产及大健康业务两步走战略规划。

齐头并进

目前，鲁商发展下设77家权属公司。生态健康板块累计开发地产项目40余个，省内以济南、青岛为核心，重点布局临沂、泰安、烟台、济宁、菏泽、潍坊、淄博等城市，省外已布局至北京、上海、重庆、黑龙江等省市，形成了精品住宅、城市综合体、大型购物中心、高端写字楼、星级酒店等产品系列。物业管理的经营规模随公司开发项目的增加稳步增长，外部市场业务进一步扩展。公司还积极开展项目代建业务，打造鲁商代建品牌。同时涉足招商运营、设计服务、园林绿化等业务，进一步延伸了生态健康开发链条，为公司持续健康发展提供更多支撑。

生物医药板块，是透明质酸研发和应用技术的领跑者，以山东福瑞达医药集团旗下各生物医药产业为主体，所属行业涉及原料药、药品、医疗器械、保健食品、食品、化妆品等。公司在济南、临沂、济宁、新疆伊宁等地建有生物发酵原料、植物提取原料、化学合成原料药、药物制剂、肌肤及香氛护理化妆品7个生产基地。建立了与ICH、FDA、EDQM、PMDA等国际质量监管理念接轨的质量保证体系，所有制剂和品种都通过国家新版GMP认证，凭借过硬的产品质量和客户至上的服务理念，在医药健康领域树立了“福瑞达”品牌形象，控股和参股公司拥有“润舒”、“润洁”、“施沛特”、“明仁”、“颐莲”、“善颜”、“伊帕尔汗”等多个知名品牌，产品远销北美、欧盟、日韩、东南亚等70多个国家和地区。

营收稳健

鲁商发展拥有国资背景加持，增长势头强劲，截至2021Q3末，公司第一大股东为山东省商业集团有限公司、持有公司股份比例为52.00%，其背后实际控制人为山东省国资委，直接持有山东省商业集团70%股份；第二大股东为共青城和莲投资合伙企业、持有公司股份比例为2.67%；第三大股东为鲁商集团、持有公司股份比例为171%;其他股东山东世界贸易中心持有公司股份0.97%。

从公司发展看，控股股东山东省商业集团是地方性大型国企，2020年上榜中国企业500强，位列山东省企业百强第32位，拥有强大的经济技术实力和投融资实力。鲁商集团聚焦零售产业和健康产业两大主业，直接或间接带来的产业协同资源、信息资源和资金资源，也构筑了公司一部分的竞争优势。譬如公司的健康产业以福瑞达、山东省药科院、山东省医工设计院为依托，涵盖健康地产、生物制药、药品研发和医药培训等业态。尤其是生物制药方面，公司依托科研平台推动产学研结合，从而促进成果转化，推动产品创新。

2021年10月27日晚间，鲁商发展（600223.SH）2021年第三季度报发布，前三季度实现营业收入63.49亿元，同比下降9.75%；实现归属于母公司所有者的净利润5.03亿元，同比增长21.9%；经营活动产生的现金流量净额达48.03亿元，同比增长209.62%。截至 2021 年 9 月 30 日，公司总资产达 636.29 亿元，归属于母公司所有者的净资产 43.26 亿元，分别比期初增长 3.46%和 6.02%。

在健康地产方面，去年前三季度公司积极拓宽销售渠道，推广使用智慧案场管理系统，持续扩大销售规模，健康地产实现签约金额 117.44 亿元，同比增加 11.05%；实现营业收入 42.50亿元，同比减少 25.80%，毛利率 22.23%。

物业管理方面，鲁商生活服务具有物业服务一级资质，收入主要来自物业管理服务、非业主增值服务及社区增值服务三条业务线。截至2021H1末，在管面积约1800万平米。

酒店方面，2011年鲁商发展介入酒店业务，其后探索“文旅+康养”新模式，为可持续发展提供保障。2018-2020年酒店业务营业收入分别为7063.96万元、6499.47万元、6070.36万元，毛利率分别为81.79%81.70%76.78%。2020年1-6月，因疫情影响，酒店营业收入1557.90万元，同比下降50.42%，毛利率为79.24%。2021年1-6月，酒店营业收入3894.43万元，同比增长149.98%，毛利率达79.95%。

在健康美业方面，公司旗下山东福瑞达生物股份有限公司化妆品“智美科创园”一期项目，已于去年10 月份取得生产许可证，目前已投产使用；参与编制的《皮肤微生态与皮肤健康中国专家共识》正式发布；“颐莲”品牌在第七届中国化妆品百强连锁会议上荣获“2021 中国专营店最佳合作品牌”和“2021 唯美优秀合作伙伴”。在化妆品板块，营业收入实现9.93 亿元，同比增长 174.58%，毛利率 63.21%。其中“瑷尔博士”品牌 前三季度实现收入 4.88 亿元，“颐莲”品牌实现收入 4.27 亿元。

在生物医药方面，公司旗下山东福瑞达医药集团有限公司在全国工商联医药业商会主办的“首届泰山医药论坛暨 2020 年度中国医药行业最具影响力榜单发布会”上，荣获 2020 年度“中国医药制造业百强企业”和“中国医药行业成长五十强企业”。前三季度，医药板块营业收入 3.96 亿元，同比增长 22.14%，毛利率 58.32%。

在原料及添加剂方面，公司旗下山东焦点福瑞达生物股份有限公司入选国家工信部第二批第一年建议支持的国家 级专精特新“小巨人”企业暨国家重点“小巨人”企业，“透明质酸钠”入选“2021 年山东创新工业产品”，“兽疫链球菌高产透明质酸钠工业化技术研究”荣获曲阜市2020 年度科技创新一等奖。前三季度，原料及添加剂板块营业收入 1.76 亿元，同比增长35.26%，毛利率 40%。

公司主要业务毛利率（%）

整体来看，鲁商发展践行企业核心价值观，遵循“专业、创新、精品、诚信、共赢”的发展理念，坚持“市场导向，标准先行，快速周转，高效运营”的经营策略，实现持续稳健发展，使公司成为了战略领先、产品领先、管理领先、业绩领先，受行业推崇和学习的优秀标杆企业。