天誉置业股价闪崩80%之谜

原创 <{$news["createtime"]|date_format:"%Y-%m-%d %H:%M"}>  地产K线 杨宏彬 4.0w阅读 2022-05-01 20:25

文/乐居财经 杨宏彬

在短暂停牌3个半交易日后,天誉置业于4月28日宣布复牌了。这家老牌粤系房企紧急停牌,或是因为一场股价闪崩。

4月21日下午,港股开发商天誉置业突然股价暴跌。一根长阴杀出了历史新低,盘中最低跌至0.084港元,跌幅停留在了82.29%,报收0.085港元/股,当日总市值缩水至7.18亿港元。

这一幕,何曾相似。

2021年9月20日,内房股遭遇“黑色星期一”,新力控股股价暴跌,盘中最低跌超90%,当日收盘收报0.5港元/股,市值总共18亿港元,一日市值蒸发了超123亿港元。

同样的事情还发生在祥生的身上。2021年11月18日,祥生股价急跌,跌幅达53.91%,最低跌至1.58港元/股,总市值为48.4亿港元,较前一日缩水一半。

对于地产港股的暴跌,有网友笑称,“不像A股一样,港股一次就给跌到位了。”天誉置业暴跌后,当天未至收盘,公司就发出短暂停牌公告,称短暂停牌为刊发一则内幕消息的公告。

老板所持3亿股被强平

在天誉置业复牌的公告中,其公布了两则消息。

其一,是因为天誉置业股价的暴跌,公司控股股东兼执行董事余斌透过孖展股票账户实益拥有公司的3.23亿股普通股被证券公司在公开市场强制出售。4月27日余斌所持公司股份减至55.22亿股,约占总股本65.37%,其中被质押的股票为33.03亿股。

其二,是天誉置业公布了公司的债务及余斌的财务资助情况。截止2021年12月31日,天誉置业总有息负债为114.76亿元,其中余斌通过担保向天誉置业提供财务资助,其担保金额为27.73亿元。

4月27日,天誉置业债权人对余斌担保的借贷进行查询,商讨这笔借款对借贷合约的可能影响。但总而言之,债权人并未对天誉置业采取措施,天誉置业也表示,公司目前没有任何违约的状况。

资本的嗅觉是超乎寻常的敏锐,这也导致了股市总是提前消化了利空。如新力暴跌之时,并没有任何公开的信息显示其暴雷,20天后,新力控股发布公告称将无力偿还10月18日到期应付的2.5亿美元债本金和利息,正式官宣暴雷。

而祥生的违约则要来的晚一些。3月21日,祥生控股(02599.HK)公告,其2亿美元优先票据项下1200万美元的利息,宽限期已届满,而祥生控股并未于届满前支付利息。官宣美元债利息违约。

债务结构方面,天誉置业截止2021年末的总有息借款中,有67.77亿元需于12月内偿还,而同期内公司所持的未受限的货币资金仅为13.31亿元,偿债压力巨大。

复牌之后,天誉置业股价并未第一时间出现反弹,反而继续下跌。4月28日,天誉置业盘中最低跌至0.068港元。报收于0.082港元,跌3.53%。

为少数股东“打工”

赴港上市16年,天誉置业也有过辉煌的时刻。在千亿房企频出的粤派房企中,天誉置业于2019年开始跻身百亿房企之列。其开发的一线江景豪宅海珠天誉半岛,是业界关注的10万+豪宅之一。

在90年代的时候,天誉置业的股价曾涨至近800港元/股。现在跌至1毛以下,难免令人唏嘘。

实际上,在前几年,天誉置业一直在向上发展,营收净利都处于逐年增长。2017年-2020年,其分别实现营业收入48.81亿元、61.92亿元、65.91亿元以及77.02亿元,同期归母净利润为5.5亿元、7.51亿元、7.92亿元以及9.51亿元。

但在2021年,天誉置业却出现了大幅亏损。期内营收为76.63亿元,同比仅下降0.51%,而净利润却为-2.84亿元,同比大幅下滑129.89%。

虽然前几年营收净利都在上升,但天誉置业的净资产收益率(ROE)却连续3年下滑,2019年-2020年分别为24.56%及24.11,2021年直接跌到-6.63%。

现金流方面,从2019年开始,天誉置业的经营现金流就一直存在缺口,2019年为3.39亿元,2020年为10.18亿元,2021年缺口进一步扩大至14.63亿元。

天誉置业在2021年出现亏损的最主要原因,是少数股东对利润的侵蚀。2021年,天誉置业经营利润为6.83亿元,虽同比下降64.4%,可仍为正值,除税后净利则为1.09亿元,同比下降89.09%。

而同期内,天誉置业的少数股东损益高达3.94亿元,同比增长655.44%,是公司期内净利润的3倍有余。同时,2021年天誉置业的少数股东权益为13.92亿元,同比增长211.45%。

来源:地产K线

作者:杨宏彬

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