亚星客车:靠补贴“扭亏”丨年报风云(148)

原创 <{$news["createtime"]|date_format:"%Y-%m-%d %H:%M"}>  乐居财经 李姗姗 3.7w阅读 2022-05-16 16:42

  文/乐居财经 李姗姗

  从第一辆亚星客车的诞生开始,亚星客车(600213.SH)已伴随中国汽车工业走过了半个多世纪。

  而随着亚星客车经营逐渐乏力,其引入了新股东潍柴集团。2011年,潍柴集团入主亚星客车之后,其称亚星迎来了一次具有重要历史意义的变革。然而,亚新客车的经营状况似乎并未得到实质性改善。

  2021年,亚星客车销量仅为2023辆,同比下降31.42%,不及巅峰时期一半之多,甚至低于2010年的2754辆。

  亚星客车披露的2021年财报显示,期内公司实现营业收入9.79亿元,同比下滑47.93%,降至近6年来最低记录;归母净利润为189.16万元,同比增长101.2%,实现扭亏为盈。

  然而,其扭亏并非业务的改善,而是依靠政府补助1.58亿元成功“补血”。其扣除非经常性损益后的净利润则为-1.66亿元,持续亏损。

  销量不济、业绩不佳之下,亚星客车频繁“换帅”。自2017年至2021年的五年时间内,其已三次更换董事长一职,而即便如此,也未能改变其业绩颓势。

  靠补贴“扭亏”

  财报显示,2021年亚星客车归母净利润为189.16万元,同比增长101.2%,与上年同期的-1.58亿元相比实现扭亏为盈。

  之所以扭亏,一方面在于降本增效。报告期内,亚星客车营业成本为11.68亿元,较2020年的20.8亿元同比下降43.87%。主营业务中,客车的营业成本为8.77亿元,同比下降45.28%;配件的营业成本为2889.12万元,同比下降68.54%。

  与此同时,亚星客车“四费”中的销售费用、管理费用以及财务费用这三个指标均有所下降,助推了利润的增长。财报显示,期内亚星客车的销售费用为7922.35万元,同比下降19.99%;管理费用为3935.7万元,同比下降2.34%;财务费用为7592.39万元,同比下降52.37%。

  而亚星客车2021年实现扭亏,起到决定性作用的是来自政府的高额补贴。

  报告期内,亚星客车非经常性损益金额为1.68亿元,较上年同期的0.34亿元增加了394.12%。其中,计入当期损益的政府补助为1.58亿元,同比大幅增长558.33%。若扣除非经常性损益金额,亚星客车的扣非净利润则为-1.66亿元,持续亏损。

  乐居财经查询获悉,2021年亚星客车“新能源行业发展扶持及助力企业发展补贴”收益达1.5亿元,占政府补助的比例为95%。追溯亚星客车往年财报可知,自2015年-2020年的六年时间里,其新能源补贴累计高达26.5亿元。

  在新能源行业补贴退坡的大环境下,亚星客车拿到的补贴可谓不菲。而2021年,亚星客车新能源汽车发展却并不乐观,其产量为961辆,产能利用率仅有8%;销量983辆,同比增长24.75%,与行业龙头宇通客车及金龙汽车在新能源客车上过万的销量相比,其市占率寥寥无几。

  换帅难救低迷销量

  亚星客车不仅在新能源客车上势头不足,在客车整体销量上长期以来处于颓势。

  资料显示,该公司主要业务为客车产品研发、制造与销售,产品范围覆盖从 5-18 米各型客车,主要用于公路、公交、旅游、团体、新能源客车和校车等市场。

  目前,亚星客车拥有扬州和厦门两个生产基地。厦门基地主要生产高科技新能源混合动力客车、纯电动客车及欧五低排放豪华客车。扬州基地则于2013年8月扩张投产,产能近三万台,拥有专业客车生产线和产品研发试验室。

  2010年-2016年,亚星客车年销量分别为2754辆、3503辆、3990辆、3934辆、4142辆、4492辆和6042辆,处于增长期。

  而自2017年开始出现转折点,亚星客车的销量则呈现总体下滑趋势。2017年-2020年,其销量分别为5742辆、4748辆、5096辆和3018辆。而2021年,亚星客车销量仅为2023辆,同比下降31.42%,年销量倒11年,不及巅峰时期一半之多。

  销量受挫,换掌舵人。2021年11月22日,亚星客车发布公告称,董事长李树朋因个人工作变动,提出辞去公司董事长、董事会战略委员会主任委员职务。

  两天后,亚星客车再次发布公告称,选举董长江为公司第八届董事会董事长、董事会战略委员会主任委员,亚星客车变更后的法定代表人为董长江。

  实际上,亚星客车自2017年销量开始走下坡路之时起,便频繁更换董事长一职,5年之内已换三任主帅。2017年5月,亚星客车时任董事长金长山辞职,随后钱栋接班。2020年7月,钱栋辞去董事长职务,李树朋成为新董事长。

  然而,更换主帅的策略也没有拯救亚星客车持续下跌的销量。到了2022年,其销量颓势愈发明显,一季度累计销量为443辆,同比减少9%;4月份更是大幅下滑77%,月销量跌破百辆,仅为62辆。

  营业收入深受销量影响,2021年,亚星客车营收为9.79亿元,同比下滑47.93%,降至近6年来最低记录,与2020年年报中立下的2021年实现30亿元的收入计划相去甚远。

  短债是现金的4倍

  从资产负债表来看,2021年亚星客车总资产达31.97亿元,而总负债为31.07亿元,两者相差不到1亿元。

  2021年年报显示,亚星客车负债率录得97.19%,同比下降0.28个百分点。

  资产负债率下降的原因在于亚星客车依靠定增“输血”。今年2月24日,亚星客车发布公告称,通过非公开发行股票募集资金总额达3.39亿元,扣除各项不含税发行费用451.96万元,实际募集资金净额3.35亿元,募集资金净额将全部用于补充流动资金和偿还银行贷款。

  亚星客车表示,本次发行完成后,公司的净资产规模将上升,资产负债率得以下降。即便如此,亚星客车依旧没有改变自2014年以来,资产负债率均在90%以上、流动性紧张的状态。

  一边是负债率维持高位,一边是手头紧巴。截至2021年末,亚星客车在手现金及现金等价物为3.29亿元,而其短期借款为5.61亿元、一年内到期的非流动负债为7.41亿元,短债合计13.02亿元,约为现金的4倍,亚星客车短期偿债压力倍增。

  2021年末,亚星客车经营活动现金流净额为6.25亿元,同比增长51.02%,主要因收到政府补助增加及收回货款影响增加;投资活动产生的现金流净额为-614.25亿元,上年同期为-921.79万元;筹资活动现金流净额为-6.54亿元,上年同期为-2.06亿元,主要是期内亚星客车新增借款减少及偿还借款所致。

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