纾困基金来救房企了-乐居财经

纾困基金来救房企了

原创 <{$news["createtime"]|date_format:"%Y-%m-%d %H:%M"}> 乐居财经邓如菲 4.1w阅读 2022-08-10 09:34

文/乐居财经邓如菲

纾困楼市又开启新路径——由政府牵手资产管理公司（AMC）设立地产纾困基金。

近日，郑州出台房地产纾困基金设立运作方案，暂定规模100亿元。《方案》提到，房地产纾困基金按照“政府引导、多层级参与、市场化运作”原则，由中心城市基金下设纾困专项基金，采用母子基金方式运作。

作为国内第一个纾困楼市的地方基金，这一举措无疑提振了房地产市场信心，向市场释放了积极信号。

易居研究院智库中心研究总监严跃进对媒体表示，此类基金具有杠杆撬动效应，其投入和运作也体现汇集各类社会资金的导向，尤其是包括资管、商业银行等资金都会进入，客观上增强解决问题的资金实力，对于三季度快速破解“烂尾楼”问题具有积极意义。在他看来：“郑州纾困基金模式的创立具有导向作用。”

严跃进估算，目前郑州一些重点项目的资金硬缺口大约15亿/个，按照母基金子基金的运作模式，最后此类问题楼盘硬资金“分摊”到母基金约为1.8亿。据此能够有效发挥杠杆效应，使得看似并不大的百亿资金规模，能够发挥很好的纾困效应。

近期备受瞩目的还有中国华融，8月5日，其发布消息称近日与阳光集团签署《纾困重组框架协议》，并召开纾困战略合作会议。

中金公司研究部银行业首席分析师张帅对媒体表示，从目前已公开的纾困案例来看，AMC主要纾困方式是联合产业投资人（通常为央企或地方国企）设立纾困基金或合作平台，由AMC发挥产业链及政府资源调动融通优势，由产业投资人发挥开发运营优势。

今年以来，东方资产、长城资产、信达资产、华融资产四大全国性AMC先后入局出险房企的收并购，已向包括恒大、佳兆业、阳光城、融创、奥园、佳源国际、富力地产、花样年、世茂等多家在列的知名房企伸出援手。

AMC的入局，加速了房企化解债务危机的脚步。但同时也应意识到，AMC机构业务的特殊性令其援助的效果存在较大不确定性。

IPG中国首席经济学家柏文喜表示，AMC的长处是对不良资产的处置与整理，但AMC发挥该长处的前提是获得出险房企的资产管理权，在出险房企尚未进入破产清算程序，还试图努力自救和通过重整来恢复生机的状态下，AMC就只能成为这些出险房企自救的配角和资源提供者，而无法成为资产处置的主导者，自然也就致使AMC的隆重出场，至今也是一场雷声大雨点小的空欢喜。

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