2022前三季,12家房企增收又增利

原创 <{$news["createtime"]|date_format:"%Y-%m-%d %H:%M"}>  乐居财经 杨宏彬 12.6w阅读 2022-11-01 07:16

  文/乐居财经 杨宏彬

  三季报的收官日,房地产上演了一波“斩龙首”。无论是大A还是H股,昔日的国央企、示范房企,竟一反常态的成了领跌对象。

  截止10月31日收盘,A股华发股份、滨江集团、保利发展等跌幅超9%,港股龙湖集团、绿城中国等跌幅超过10%。

  狙击龙头房企,让本就脆弱的市场信心风雨飘摇。重建信心,成为整个行业的当务之急。

  信心从何而来?房企大抵要经历这样一个过程:触底、企稳、回升和稳健增长。无论是股价还是业绩。

  三季报显示,95家A股房企中,有38家实现营收同比增长,占比40%;有24家实现归母净利润同比增长,占比25.27%。这两组数据中,既增收又增利的房企有12家,占比12.63%。

  无论多么艰难,总有房企逆风而行。

2022前三季,12家房企增收又增

  12家房企增收又增利,万科获营收净利双料王

  截止三季度末,有2家A股房企营收超过3000亿元,万科以3,376.73亿元位居A股首位,绿地控股以3,060.53亿元紧随其后,之后是保利发展、招商蛇口、金隅集团及新城控股,分别实现营收1,564.37亿元、894.84亿元、795.76亿元及617.54亿元。

  营收垫底的房企为渝开发,实现营收1.20亿元,其次为华丽家族、顺发恒业,分别实现营收1.44亿元及2.08亿元。

  同期,有38家房企实现营收增长,包括万科、保利发展、招商蛇口等头部企业。其中,增长幅度最大的为沙河股份,三季度营收3.71亿元,同比增长1423.34%。其次为ST泰禾、粤泰股份,分别实现营收52.64亿元及12.82亿元,同比分别增长232.79%、198.05%。

  在营收增长的38家房企中,12家房企同时实现归母净利润增长。分别是万科、华发股份、金融街、沙河股份、天保基建、天房发展、市北高新、中炬高新、南国置业、雅戈尔、迪马股份、西藏城投。

  其中,万科以净利润170.50亿元位居A股房企之首。可以发现,前三季,万科不仅增收又增利,且均位列第一,是A股房企中的“双料”冠军。

  前三季度亏损的房企有35家,既包括国央企背景的中交地产、云南城投和首开股份,也有蓝光发展、ST泰禾、阳光城、新华联、华夏幸福等出险房企。其中,亏损最多的为蓝光发展,亏损116.73亿元。

  相较于2022年上半年,仅有天房发展一家房企在三季度实现扭亏为盈,该房企前三季度净利润为0.47亿元,2022年上半年净亏损3.69亿元。相反,较2022年中期出现盈转亏的企业有两家,为宋都股份和大龙地产。

  相对来讲,扣非净利润更能真实反应企业的盈利能力,而扣非净利润占总体净利润的比例,则被用来衡量利润“含金量”。

  截止三季度末,共有43家A股房企扣非净利润为负值,蓝光发展扣非净利润排行垫底,为-112.88 亿元,其次为华夏幸福、阳光城,分别为-93.66 亿元及-70.41 亿元。其中,17家房企的扣非净亏损同比扩大,包括蓝光发展、中天金融、ST泰禾等,3家房企扣非净亏损同比收窄,为中交地产、华夏幸福、云南城投。

  扣除非经营性损益后,万科的净利润依旧排名95家房企之首,为165亿元,其次为保利发展、绿地控股,分别录得124.06亿元及73.07亿元。

  据统计,扣非净利占净利润的比例在80%以上的房企有25家,包括滨江集团、荣安地产等,净利润“含金量”较高。此外,13家房企在扣非后出现了盈转亏的情况,包括天房发展、首开股份等。

  毛利率代表了企业在直接生产过程中的获利能力。在2022年中期业绩会上,万科总裁祝九胜提到,短期来看,房企毛利率承压仍会是普遍现象,长期来看,房地产的毛利率终究要回到社会平均水平。

  10月28日的投资者会议上,金地同样表示,行业毛利率20%有挑战性,同时相应的房地产板块的结算毛利率,今年1~9月份是19.5%,比去年同期是增加了3.6个百分点。

  2022年前三季度,A股房企毛利率上升的房企共36家,其中广宇发展的毛利率增幅最大,达27个百分点,其次是南国置业、空港股份,分别增长23个百分点及15个百分点,但南国置业的毛利仍在亏损中。同样出现亏损情况的还有中天金融和嘉凯城。

  与此同时,大龙地产、华丽家族、ST泰禾等6家房企毛利率下滑超20个百分点。

  70家房企资金量下滑,过半房企负债率上升

  地产行业雷声阵阵,这时候房企手中握有的货币资金与偿债能力也颇受市场关注。

  截止三季度末,95家A股房企手握的货币资金为10050.1亿元,较去年同期减少20%。其中,25家房企的货币资金较期初有所增长,70家房企的货币资金较期初出现下滑。

  95家A股房企中,手握货币资金最多的为保利发展,持有货币资金1,303.47亿元,但较期初下滑了-23.94%,其次为万科,手握1,188.3亿元,较期初下滑-20.44%,排在第三位的是招商蛇口,手握773.85亿元,较期初下滑-2.70%。

  持有货币资金最少的房企为阳光股份,仅持有0.79亿元,此外,空港股份、嘉凯城资金量也不足1亿元。

  货币资金实现增长的25家房企中,增幅最大的房企为华丽家族,手握货币资金14.96亿元,较期初增幅高达2184.92%,其次为中天金融,持有36.50亿元,增幅110.14%。

  在大量资金沉淀的过程中,哪些是房企自身“造血”所得?截止三季度末,95家A股房企中,有58家经营现金流净额为正,华发股份排在第一位,经营现金流净额为215.98亿元,第二位为绿地控股,经营现金流净额199.8亿元,第三位是新城控股,经营现金净流入166.51亿元。

  这58家房企中,有9家经营现金流净额较期初实现增长,其中增幅最大的是万通发展,经营现金流为3.88亿元,增幅596.86%;其次为城建发展,经营现金流为156.64亿元,增幅406.61%;再次为滨江集团,经营现金流为30.25亿元,增幅260.37%。

  此外,经营现金流较期初回正的房企共11家,包括荣安地产、中交地产、大悦城、世茂股份、华夏幸福、迪马股份等。

  债务方面,截止三季度末,95家A股房企的资产负债率均值为69%,较2021年末下降0.34个百分点,共有49家资产负债率较年初上升,46家资产负债率较年初下降。

  其中,资产负债率最高的房企为蓝光发展,达104.28%,是唯一一家资不抵债的房企,较期初增长8.27个百分点;资产负债率最低的房企为万业企业,仅为18.89%,较期初增长2.14个百分点。

  与期初相比,截止三季末资产负债率下滑最多的房企为广宇发展,资产负债率52.76%,降幅为30.3个百分点。而增长最多的房企为中体产业,资产负债率50.33%,增幅达13.82个百分点。

  华夏幸福、ST泰禾、蓝光发展等房企,均在2020年及2021年出现流动性问题,目前,个别房企债务重组已有进展。

  10月14日,华夏幸福宣布,截至2022年9月30日,《债务重组计划》中2192亿元金融债务已签约实现债务重组的金额累计为1250.84亿元,相应减免债务利息、豁免罚息金额共计111.69亿元。公司累计未能如期偿还债务金额合计592.01亿元。

  不过,也有A股出险房企仍在苦寻解债出路之中。截止三季度末,泰禾到期未还债务达585亿,控股股东所持股权已全部被冻结;蓝光发展未偿还的债务258.81亿元,债务重组方案无实质性进展。

  “逆境CEO,绝境CFO”,财务官对一家房地产企业的重要性可想而知。当下,融资环境依然艰难,销售情况不佳,搞钱救房企成为了摆在每个财务官面前的难题。

  压力之下,今年前三季度部分房企的财务岗位发生变动,还是以主动辞任居多。2月,祥生控股财务总监谈铭恒辞职;5月,建业地产杨伟梁辞任财务总监;6月,佳兆业首席财务官吴建新辞任,这一岗位在五年内已四次换人;9月,弘阳地产首席财务官申广平辞任。

  中小型房企中,城投控股财务总监邓莹辞任;粤泰股份财务总监司小平辞任,调任为财务总顾问;广宇发展审计负责人徐圣亚辞任;天誉置业财务副总裁陈晓薇、张莲顺辞任……

  据不完全统计,2022年前9月,财务负责人发生变动的房企达31家,涉及人数62人。

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