Ai快讯 在高金价与消费分层背景下，黄金珠宝行业竞争核心转变，从比拼门店数量转向比拼门店价值。

11月10日，国际金价飙升，现货黄金突破4060美元/盎司，日内涨幅达1.47%。然而，金价上涨同时，金店数量减少。2025年前三季度，中国黄金珠宝零售业“主动瘦身”，周大福、周生生、老凤祥、周大生、周六福等头部品牌通过关闭低效加盟店、加码自营与体验型门店，实现门店结构“优胜劣汰”，几大黄金珠宝品牌今年累计关店近2000家。

11月11日，国内黄金饰品价格上涨，多个品牌金饰克价破1300元，周大福、周生生克价为1308元，老凤祥克价为1310元。今年以来，金价高位运行，金店“优化潮”在三、四线城市明显。行业数据显示，关停门店集中在加盟体系，自营与体验门店增加，黄金珠宝零售模式从“规模扩张”向“效益导向”转变。

财报显示，截至2024年底，周大福在中国内地有6685家门店；到2025年9月30日，剩5663家，九个月净减少1022家，平均每天关店近4家。周大生截至9月底有4675家门店，同比净减560家，较年初净减少333家。今年上半年，周六福净关闭272家，截至6月底剩3857家门店；周生生上半年国内各类品牌门店净减少74家，主品牌“周生生”从771家降至709家。

这些品牌关停的门店几乎全为加盟店。截至9月底，周大生加盟店减少380家至4275家，自营门店净增47家至400家。老凤祥2024年加盟店减少166家至5641家，2025年上半年减至5362家。周六福上半年减少加盟店280家，自营门店新增6家。在高金价与消费疲软压力下，各品牌聚焦“坪效”和单店盈利能力。周大福表示将持续优化零售网络，关闭表现不佳门店，开设生产力更高新店；周大生称淘汰低效门店，强化自营体系，聚焦核心商圈与高效区域，发力线上业务；周六福对线下门店结构性调整，优化布局，部分加盟商主动关店。

曾助推品牌成长的加盟模式，如今成为黄金珠宝企业负担。金价上涨、租金与人工成本增加、消费趋于理性，加盟商利润压缩，经营压力增大。一位从业者表示，黄金价格高、利润薄、周转慢，进货压资金，风险大，不少加盟商退出。

财报数据显示，加盟体系对头部黄金珠宝企业营收贡献逐年削弱。周大生2025年前三季度营收67.72亿元，同比下滑37.35%；归母净利润8.82亿元，同比增长3.13%。其中，加盟业务营收同比大降56.34%，自营线下业务微降0.86%，电商业务逆势增长17.68%。周大福截至2025年9月30日的三个月内，加盟店对内地零售额贡献从上财年同期的70.9%降至67.5%，电商零售值大涨28.1%。周六福上半年营收31.5亿元，同比增长5.2%，加盟模式收入下降17%，营收占比从49%降至39%，首次被线上渠道反超，电商收入同比增长34%，占比达52%。传统黄金珠宝品牌前些年通过扩大门店规模提升盈利能力，加盟门店占比高。老凤祥批发业务毛利率9.39%，低于零售端的23.6%；老铺黄金毛利率长期稳定在40%以上。

在收缩加盟店同时，各大品牌寻找新增长路径。周大生9月宣布与无忧传媒集团等设立合资企业，构建以品牌矩阵为核心的店播体系，推动“直播引流+门店转化”模式落地。老凤祥加快主题店布局，强化年轻化与场景体验，设立“老凤祥奢品销售有限公司”，进军奢侈品赛道。周六福10月底推出“合资店”模式，与加盟商共同投资、联合运营“三好门店”，子品牌推出“共创造合伙人计划”，共同成立品牌合资运作主体。

业内专家对转型潮保持审慎。要客研究院院长周婷认为，直播带货可短期拉动销量，但不能解决品牌增长困境，长期依赖会加速品牌大众化，损害高端定位。优他投资创始人杨大筠表示，黄金珠宝行业变革是商业基因重构，实现高端化需在品牌理念、供应链管理、门店体验上同步升级，对加盟体系做“断舍离”。

（AI撰文，仅供参考）