Ai快讯 2025年12月5日，北交所更新上市申请审核动态，苏州双祺自动化设备股份有限公司已回复第一轮审核问询函，回复问题涵盖实际控制人认定与控制权稳定性、关联交易公允性、业绩增长真实性和合理性，以及募投项目必要性与合理性等11个方面。

2025年6月30日，苏州双祺北交所IPO申请获受理，保荐机构为中信建投证券。该公司是以智能装卸设备为核心产品的智能物流装备供应商，主要从事物流装卸、输送、分拣等作业场景下的关键自动化设备及配套系统的研发、设计、制造、销售和服务。

问询函重点核查共同实际控制人认定，以及发行人IPO受理前保荐机构中信建投全资子公司突击入股的情形。公司实际控制人商积童直接持有公司84.96%股份，并通过其配偶杜冬芹、持股平台苏州众祺控制公司90.00%的表决权。杜冬芹直接持股0.96%，公司未将其认定为共同实际控制人。北交所要求发行人说明未将杜冬芹认定为共同实际控制人的依据及合理性，是否存在规避监管要求的情形。

苏州双祺回复称，杜冬芹持有的公司股份未到5%，不参与公司的经营决策，除相关承诺及规定外，亦无持股、减持、参与经营安排。根据公司实际情况，全体股东确认商积童为公司实际控制人，故杜冬芹未认定为共同实际控制人依据充分，具有合理性，且公司不存在规避监管要求的情形。

2025年5月，商积童通过集合竞价、大宗交易方式分别向吴中盈运、吴中引智、中信建投投资转让5.31%、0.77%、3.92%股份，并约定了股份回购、回购终止及恢复条款。北交所要求发行人说明保荐机构子公司中信建投投资入股价格是否公允，是否依规履行内部决策或审查程序，是否涉及利益输送等情况。

苏州双祺回复称，中信建投投资为发行人保荐机构中信建投的全资子公司，截至回复出具日，持有发行人2,450,036股股份，占发行人发行前股本总额的3.92%。入股价格为10.39元/股，双方按公司6.5亿估值确定，对应PE为14.23倍，与吴中盈运、吴中引智的入股价格一致，价格公允。其投资入股资金为自有资金，资金来源合法合规，不存在代持股份及利益输送的情形。

报告期内，苏州双祺存在向实控人表亲、员工亲属设立的多家企业进行采购的情形，实控人及其近亲属存在向部分企业主要人员及其近亲属提供资金的情形。尽管公司声称交易已比照关联交易披露且价格公允，但审核问询仍追问交易是否必要、价格是否公允、是否存在代垫成本等情况。

苏州双祺回复称，不存在实控人对相关关联方实际控制的情形，相关资金往来与关联交易无关，不存在关联方为发行人承担成本费用的情形，不存在体外资金循环或其他利益安排。公司强调关联交易遵循市场化定价原则，并尽量减少与相关公司的交易规模。

据招股书，报告期内公司营业收入分别为35,764.18万元、39,972.39万元和40,870.34万元，扣非后归母净利润分别为2,901.87万元、3,839.57万元和4,409.36万元。公司毛利率分别为22.62%、25.40%和23.66%，可比公司平均毛利率分别为19.03%、20.41%和18.36%。

北交所要求发行人说明收入增长与客户采购需求是否相符，利润增幅远高于收入的原因及合理性，与同行业可比公司是否存在较大差异；量化说明发行人报告期内毛利率高于可比公司且变动趋势不一致的原因。

苏州双祺回复称，公司具备竞争优势，推动销售收入持续增长。报告期内，同行业可比公司经营业绩分化，公司通过优质客户储备保持增长，收入增长与客户采购需求相符，利润增幅远高于收入增幅具有合理性，与同行业可比公司不存在较大差异。

值得注意的是，苏州双祺经历3年持续增长后，2025年上半年业绩出现变化。2025年1 - 6月，苏州双祺实现营收1.35亿元，同比增长23.16%；归属于挂牌公司股东的净利润831.49万元，同比下滑34.58%；扣非后净利润528.12万元，同比下滑53.9%。

对于半年报“增收不增利”的原因，苏州双祺解释称主要是市场竞争加剧，导致毛利率显著下滑。今年上半年苏州双祺毛利率为22.23%，同比下降了5.51个百分点。

此外，2021年11月1日，双祺有限召开股东会，经与会股东一致同意，向股东商积童、杜冬芹派发现金股利1.6亿元，双祺有限于2021年支付现金股利76,457,063.30元，剩余股利于2022年、2023年、2024年支付。截至招股说明书签署日，上述股利分配均已实施完毕。再叠加2025年5月通过股权转让套现的近6500万元，商积童夫妇累计分红套现超2亿元。

（AI撰文，仅供参考）