Ai快讯 在黄酒行业整体产业规模较小、市场竞争加剧的背景下，浙江绍兴酒股份有限公司（简称“古越龙山”，600059.SH）上半年营收微增，但净利润同比下滑。为应对行业变局及业绩压力，古越龙山正积极推进高端化与年轻化战略，以实现产品结构升级。

公开资料显示，古越龙山主要从事黄酒的研发、制造及销售，旗下拥有古越龙山、沈永和等五大黄酒知名品牌。其中，“古越龙山”是中国黄酒行业标志性品牌、钓鱼台国宾馆国宴专用黄酒，也是“亚洲品牌500强”中唯一入选的黄酒品牌。

财报显示，2025年上半年，古越龙山实现营业收入8.93亿元，同比增长0.40%；归母净利润0.90亿元，同比下降4.72%。同行业龙头企业会稽山绍兴酒股份有限公司（简称“会稽山”，601579.SH）上半年营业收入8.17亿元，同比增长11.03%；归母净利润0.94亿元，同比增长3.41%。按营业收入计，古越龙山领先会稽山0.76亿元，但从归母净利润看，会稽山已实现反超。

古越龙山在半年报中表示，当前酒类行业下行，市场竞争激烈，黄酒酿造原材料糯米价格波动及人工、物流等成本上升，公司推广黄酒面临成本高、成效和盈利提升可能不及预期的风险。此外，公司黄酒产业园（一期）工程已建成运营，使固定资产增加、折旧增多。对此，公司将紧跟消费趋势，融合产区、产品与市场，强化营销和品牌建设，打造核心产品，增强品牌竞争力。

拉长时间线，2022 - 2024年，古越龙山营业收入分别为16.20亿元、17.84亿元、19.36亿元，同比分别增长2.75%、10.11%、8.55%；会稽山营业收入分别为12.27亿元、14.11亿元、16.31亿元，同比分别增长 - 1.85%、15.01%、15.60%。古越龙山连续两年增速低于会稽山，两家企业营收差距逐年缩小。

盈利能力方面，2022 - 2024年，古越龙山毛利率分别为35.43%、37.58%、37.16%，总体呈小幅上升后回落态势；会稽山毛利率分别为42.82%、46.93%、52.08%，连续三年显著提升且增幅逐年扩大。同期，古越龙山归母净利润分别为2.02亿元、3.97亿元、2.06亿元，2023年业绩大增主要源于非经常性损益拉动，2024年接近腰斩，核心业务盈利能力未突破性提升；会稽山归母净利润分别为1.45亿元、1.67亿元、1.96亿元，保持稳健增长态势。

业内人士分析认为，相较于会稽山，古越龙山在市场竞争中逐渐趋于弱势，成本控制压力更大。若按此态势发展，黄酒行业的龙头竞争格局或将生变。

在黄酒行业关键转型期，古越龙山积极谋求变革，推动产品结构向高端化及年轻化转型。

高端化战略上，古越龙山重视科研投入，2025年上半年研发费用达1745.71万元，同比增长33.61%。公司开展国家重点研发计划1项、省级科研项目4项，加强与中科院微生物研究所、江南大学等高校院所的产学研合作，成功培育优质“鉴湖糯”系列绍糯精酿品种，打造“国酿”“青花醉”系列等核心高端产品，壮大腰部产品。

年轻化战略方面，古越龙山总经理马川表示，公司分两条线推进：一是旗下状元红品牌主打酒体创新，推出咖啡黄酒、青柠黄酒等年轻化产品；二是果酒、黄酒冰淇淋等产品受年轻人欢迎。此外，公司在全国多地开设酒馆，将黄酒品鉴方法年轻化，打造年轻人饮酒氛围。

全国化布局上，古越龙山取得一定进展。2025年上半年，浙江地区作为传统基本盘营收2.59亿元，同比下降3.70%，占总营收比29.48%；上海地区营收1.77亿元，同比增长1.07%，占比20.10%；江苏地区营收0.76亿元，同比增长3.14%，占比8.63%；国内其它地区营收3.50亿元，同比增长3.79%，占比39.78%；国际销售营收0.18亿元，同比增长2.61%，占比2.01%。

经销商方面，2025年上半年，古越龙山全国新增经销商89家，净增11家，渠道扩张重点在非成熟市场。国内非江浙沪地区期末经销商数量达934家，净增8家；浙江地区净增2家；江苏地区净增3家；上海地区净减2家；国际市场经销商数量持平。

业内人士称，古越龙山全国化布局成效初显，有突破地域限制的势头。但面对激烈市场竞争，公司业绩增长乏力，利润已被会稽山反超。其推行的高端化、年轻化转型战略能否助力公司走出困境，有待市场进一步检验。

（AI撰文，仅供参考）