高和资本周以升:公募REITs推动不动产并购重组大浪潮

原创 <{$news["createtime"]|date_format:"%Y-%m-%d %H:%M"}>  乐居财经 4.8w阅读 2022-06-24 10:49

 乐居财经讯 兰兰 6月24日,由万商俱乐部主办的“2022年度商业不动产卓越力论坛暨万商年度影响力排行榜大典”举行。直播》》

  高和资本执行合伙人周以升分别从公募REITs展望、并购重组大潮的来临、高和实践三个方面进行了分享。他首先介绍了第一批公募REITs的制度框架到后来的演化,并针对五大核心问题给出了优化建议:

  一、简化交易结构;二、给“谁做基金管理人”留出弹性,并单独授牌;三、推动税收中性;四、留出适度杠杆率空间,推动多样化配套融资工具;五、长租房纳入REITs扩容;六、要进一步扩容,亟待为商业不动产正名。

  周以升谈到,在目前的房地产形势之下,大量的房企遇到流动性的危机和债务上的困难,存量盘活至关重要。但是由于退出渠道不清晰,投资人避险情绪严重。特别是对一些低线级的城市或者受疫情影响较大的物业,几乎没有流动性。

  在此背景下,公募REITs是很好的金融工具,一方面它是流动性退出的通道,另一方面它可以给出一个很好的定价基准。

  他表示,REITs对存量盘活和并购重组非常重要,因为它的定价比较高,发行之后稳定性比较强,资产涵盖的类别很广,比如说我们现在看到的大宗交易基本上是在一线城市为主,二三线城市几乎没有交易,但是REITs更加开放、多元。从定价角度来讲,相较于投资机构、自用客户等,它的定价是最透明、最稳定的,所以我们有理由期待公募REITs成为整个行业的驱动因素。

  周以升认为,中国目前的市场情形类似美国的1980年代。并购重组将成为市场重要的主题,不动产向资产管理和金融机构转移,也有大量开发商转型成为不动产资管机构。

  他谈到,对高和来讲,我们一直坚持几个大的原则:第一、做能够深度创造价值的项目,即大型复杂项目;第二、我们认为,与资产出售方是一种合作关系,是帮助解决问题的,而非趁火打劫、用敲竹杠的方式去谈判和并购;第三发挥长期资金的优势。

来源:乐居财经

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