乐居财经 严明会 8月2日，联合国际授予由兆海投资（BVI）有限公司拟发行，并由天津滨海新区建设投资集团有限公司（“天津滨海建投”）提供无条件和不可撤回担保的高级无抵押美元债券（“该美元债券”）‘A-’国际长期发行债务评级。兆海投资（BVI）有限公司是天津滨海建投的间接全资子公司。

  天津滨海建投预计将该美元债券募集资金用于偿还其现有债务。

  关键评级驱动因素

  该美元债券的评级与天津滨海建投的国际长期发行人信用评级“A-”一致，因该债权构成天津滨海建投的高级无抵押债务。天津滨海建投对该债券的偿付义务与天津滨海建投所有其他已发行及未来发行的无抵押、非次级债务地位相同。

  该发行人评级反映了天津市人民政府（“天津市政府”）在必要时为天津滨海建投提供强力支持的高度可能性。这主要考虑到天津市政府对天津滨海建投的全资控股，天津滨海建投作为天津滨海新区主要的发展和运营主体的高度战略重要性，以及天津市政府与天津滨海建投之间的紧密联系，包括管理监督、战略协调，以及持续的运营与财务支持等。此外，如果天津滨海建投面临任何经营或财务困境，天津市政府的声誉、经营和融资活动可能会遭受显著的负面影响。

  评级敏感性因素

  对于天津滨海建投的任何评级行动可能引发对于本期美元债券的类似评级行动。

  若发生以下情况，我们将考虑下调天津滨海建投的信用评级：（1）预期来自于天津市政府的支持减弱，特别是因为天津滨海政府职能减弱导致其战略重要性降低，或（2）天津市政府对天津滨海建投的所有权大幅减少，或（3）我们对天津市政府的内部信用评估出现下调。

  若发生以下情况，我们将考虑上调天津滨海建投的信用评级：（1）来自天津市政府的支持加强，或（2）我们对于天津市政府的内部信用评估出现上调。