东方雨虹收入增速连降,李卫国400亿计划要落空?

原创 <{$news["createtime"]|date_format:"%Y-%m-%d %H:%M"}>  乐居财经 程孟瑶 8.0w阅读 2022-10-28 17:36

  文/乐居财经 程孟瑶

  在2022新财富500富人榜榜单中,李卫国以299.8亿元财富位居第150位,是当前中国防水行业身家最高的人。

  身为东方雨虹(002271.SZ)董事长,李卫国放弃“铁饭碗”下海经商拼出了一条路,如今的东方雨虹在防水领域可以称得上是绝对霸主,市场占有率高达30%。

  想当年搭上大基建的红利,李卫国将东方雨虹送入资本市场,从此一路大举扩张。2008年底上市时总资产仅6.60亿元的东方雨虹,到2021年底总资产达497.33亿元。鸟巢、水立方、大兴机场、港珠澳大桥、京张铁路、京沪高铁等国家重大基础设施建设项目的背后,都有李卫国和东方雨虹的身影。

  二级市场上东方雨虹也给了李卫国相应的回报。公开数据显示,发行时价格仅17.33元/股的东方雨虹,2021年6月1日股价一度冲至1994.64元/股,累计上涨约114倍,对应总市值达1618.89亿元,按照22.67%的持股比例,李卫国在东方雨虹的个人财富达366亿元。

  高光之后,东方雨虹股价一路下跌,总市值不断缩水,今年下半年以来的3个多月,总市值跌去600多亿。近一年多的时间,缩水近千亿,李卫国所持东方雨虹49.58%的股份也已经被质押。

  于此同时,李卫国也未能守住东方雨虹业绩的持续增长,今年第三季度,东方雨虹但季度营业收入80.82亿元,同比和环比均出现下滑。

  收入增速逐季下滑

  今年前三季度,东方雨虹实现营业收入233.79亿元,同比增长3.07%;归母净利润16.55亿元,同比下降38.2%;扣非净利润15.22亿元,同比下降38.34%。

  其中,第三季度实现营收80.72亿元,同比下降4.51%,归母净利润6.88亿元,同比下降39.65%,扣非净利润6.32亿元,同比下降38.15%。上市以来第三季度业绩首次同比下滑,而且降幅较大近4成,净利润大幅下降的原因,东方雨虹并未披露。

  今年第三季度,东方雨虹毛利率23.81%,环比下降2.13个百分点,同比下降约5.14个百分点。为应对成本上行压力,东方雨虹在今年7月1日对工程防水和民用建材产品进行了二次提价。

  但产品价格的提升,似乎对营业收入影响有限,今年1季度—3季度,东方雨虹收入增速分别为17.31%、1.65%、-4.51%,呈逐季度下滑趋势。

  2022年4月,李卫国在回答投资者提问时表示对完成今年预算任务充满信心,然而今年已经过去四分之三,东方雨虹只完成了目标业绩的58.45%。如果要达成400亿元目标,最后一个季度要完成近170亿元的销售收入。

  历史数据显示,2019年-2021年的第四季度,东方雨虹营业收入分别为52.59亿元、67.52亿元以及92.52亿元,增速分别为28.29%和37.03%。要达成170亿元的收入,意味着单季度增速要达到83.74%。

  151亿应收款埋“雷”

  2022年三季度末,东方雨虹应收账款和应收票据合计同比增长26.17%,达163.42亿元,增速高于同期销售收入增速。其中应收账款151.49亿元,同比增幅28.07%;应收票据11.92亿元,同比降幅41.26%。

  东方雨虹表示,应收账款增加主要是由于公司收入增加导致,另外,新增应收账款规模较上期增加,导致其本期发生6.3亿元信用减值损失,较上期增加43.36%。这两项数据与二季度末相比,应收票据减少6.02亿元,应收账款增加21.95亿元。

  一般来说,应收票据的承兑信誉高于应收账款,这两项数据的一增一减,给东方雨虹带来约28亿元的不确定收入。而第三季度其营业收入80.72亿元,换言之,在其三季度卖出去的产品中,大约有35%的货款暂未入账,如果减去这部分客户的“赊账”,三季度东方雨虹的净利润成色更加一般。

  三季度末东方雨虹其他应收款40.66亿元,同比基本持平,但较今年年初大幅增加362.91%,主要原因是为支付履约保证金所致。

  同期,东方雨虹账面货币资金42.51亿元,资产负债率为45.16%,较年初回落1.19个百分点,

  三个月总市值缩水600亿

  业绩下滑,但在二级市场,东方雨虹的股价却连续3个交易日上涨。截止10月27日收盘,东方雨虹收26.38元/股,总市值665.98亿元。不过较今年7月出,股价几乎腰斩,总市值缩水超600亿元。

  就在三季度报发布前一天,10月24日李卫国将所持东方雨虹680万股补充质押给广发证券股份有限公司,占其所持股份比例为1.19%,不过这笔质押在10月 27日就已经到期。此外,10月25日李卫国还将207万股补充质押给中国国际金融有限公司。截止10月27日,李卫国累计质押东方雨虹超2.83亿股,占公司总股本的11.24%,占其所持公司股份的49.58%。

  此外,李卫国还将其所持另一上市公司,高能环境(603588.SH)1.24亿股股票进行质押,股权质押率为47.10%。李卫国持有高能环境2.63亿股,约总股本的17.26%,截止发稿,高能环境总市值157.54亿元,股价10.32元/股。

来源:乐居财经

作者:程孟瑶

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