乐居财经 邓如菲 11月14日，360 DigiTech, Inc. - S（以下简称“360数科”）通过港交所聆讯。

  360数科是一家成立于2016年的中国信贷科技平台，提供全方位的科技服务，包括在贷款生命周期中协助金融机构、消费者及小微企业，服务范围包括获取借款人、初步信用评估、资金匹配及贷后服务，并以360借条应用程序为主要用户界面。

  近年来，360数科的业绩增长迅速，2019-2021年，360数科的净收入分别为92亿元、136亿元和166亿元。但在2022年，360数科的业绩表现有所回落。

  360数科2022年第三季度实现营收为41.4亿元，同比下滑10.2%；净利润为9.9亿元，同比下滑36.8%。今年前九个月，360数科实现净利润31.38亿元，而2021年同期则为44.59亿元，同比下滑29.63%。

  值得注意的是，福州小贷全称福州三六零网络小额贷款有限公司，是360数科旗下重要附属公司，2021年1月，福州小贷注册资本由10亿元大增至50亿元。

  在按资金来源划分的总贷款促成规模明细中，福州小贷发放的贷款，从2019年的3.9亿元直线飙升至2022上半年的74.51亿元，占比从0.2%上升至3.8%，虽然目前占比不高，却是增幅最快的放贷通道。

  截止2022年6月末，福州小贷在贷余额达到53.48亿元，相较2019年末的1.58亿元，大增近33倍。

  与之对应的是，相关的坏账准备也逐年攀升。乐居财经《穿透IPO》发现，2019-2021年及2022上半年，主要来自表内贷款的应收贷款拨备分别为4.86亿元、6.99亿元、9.65亿元，9.07亿元，三年半间增幅超86%。同时，应收贷款的预期信贷损失率，也从2020年的5.3%上升至2022上半年末的8%。

  整体来看，360数科的贷款不良率正逐年走高。招股书显示，360数科2019-2022年上半年的30天+逾期率分别是2.8%、2.5%、3.2%和4.4%，同期90天+逾期率分别是1.3%、1.5%、1.5%和2.6%。同时，平台撮合的所有贷款核销率分别为3.7%、5.3%、4.8%、6.5%。

  据招股书，核销率是按某一时间的核销净额（即总核销金额减收回金额）除以该期间的贷款总额期初 及期末结馀的平均值计算。简单理解，当贷款回款越高时，核销率越低；反之，贷款回款越低则核销率越高。