223亿境内债全部展期，龙光松了一口气-乐居财经

223亿境内债全部展期，龙光松了一口气

原创 <{$news["createtime"]|date_format:"%Y-%m-%d %H:%M"}> 乐居财经李奕和 10.8w阅读 2022-12-07 18:36

文/乐居财经李奕和

在许多员工的眼中，纪海鹏不苟言笑，目光如炬，全身上下透着潮汕人敢打敢拼，坚定毅然的精神气。他不抽烟，不打牌，更不爱喝酒，是一个彻头彻尾的工作狂。

他很喜欢一句话——幸运之人必有过人之处，可怜之人必然有他本身的问题，并经常讲给下面员工们听。

作为企业老板，纪海鹏这种“爱拼才会赢”的言行品性，也深深烙在龙光的企业经营和文化上。自今年3月对外公布公司面临短期流动性压力，经过九个多月的争取、磨合，龙光迎来了它的幸运日。

12月7日，乐居财经获悉，龙光境内债整体展期事项已于12月6日获得债券投资人表决通过，已展期债券及ABS展期期限为36个月，未展期债券及ABS展期期限为48个月。

此前11月10日，富力曾发布公告，公司境内公司债券整体展期获得通过，8笔公司债券加权平均到期期限从约4个月成功延长至3年以上。宣告富力完成了135亿元境内公司债券整体展期。

而龙光这次债务展期议案获得通过，意味着龙光将成为业内第二家实现境内债整体展期的房企。据了解，龙光境内债务的总展期规模223.6亿元，已然超过富力。

对于境内债整体展期通过，有行业分析师表示，这将有效缓解龙光的现金流压力，改善公司整体财务状况，稳定资本结构，为企业提供喘息空间，为生产经营创造有利条件。

方案调整后获得通过

2021年下半年以来，房地产市场持续下行，包括“示范房企”在内的多家房企陆续出现流动性问题，不得不寻求债券展期。根据机构统计，截至11月16日，约有40家房企已经完成债券展期，总金额约合1505.3亿元，同时约有17家企业计划推出债务重组方案。

除了富力和龙光，目前，融创中国、中国奥园等多家房企，都在推进境内债务整体展期工作。

以融创为例，其近日发布境内债整体展期方案，涉及旗下约10只存续境内债券及关联ABS，规模合计约154亿元，拟展期3年和4年。融创已组织召开债券持有人会议，投票表决时间截至12月9日。

龙光的境内债整体展期之路，并非一帆风顺。今年3月，龙光18.26亿在岸债券被传寻求展期，该公司的短期流动性问题开始暴露。此后，龙光开始探讨旗下债务的展期方案，经过与投资者讨论、博弈，多次调整。

直到11月22日，龙光集团对其境内债券的展期方案进一步做了优化。

据了解，在原有方案的基础上，龙光将AB方案展期期限缩短了9个月，C组期限缩短了6个月。据此，其将此前AB方案的展期期限从45个月缩短到36个月，C组期限从54个月缩短到48个月。

具体而言，在最终的方案中，AB方案中对于已经展期的公司债券和ABS将展期至2026年8月，2024年8月起开始支付5%的本金，之后每季度偿付本金，总计分9笔付清。2024年11月、2025年2月、5月、8月和11月的5笔每次支付10%的本金，2026年2月、5月和8月的3笔分别支付15%的本金。

上半年，龙光集团在面临短期流动性困难的情况下，积极有序安排境内外债务展期，其曾披露截至2022年8月30日，在境内完成12笔公开市场债券的展期工作。

另外在C方案中，对于尚未到期的存续债券和ABS将延长至2027年5月，从2025年6月开始，每季度偿付10%-15%的本金。

展期后2023年的利息支付方案也有了优化。按照原方案，龙光原定在第一年年末支付20%利息，5个月后支付30%，12个月后支付50%。优化后，其在展期后的第一年年末利息支付50%，6个月后支付50%。

现在看来，龙光此次境内债整体展期事项获得通过，与此前的方案调整不无关系。它拿出的诚意得到了投资人的认可与回应。

龙光在与投资人展期过程中承诺，将严格按照展期方案落实企业责任，全力提升生产经营，保交付、促销售、促回笼，以时间换空间，加快回到良性健康发展轨道，以切实行动回馈投资人，保障投资人、客户、合作伙伴等所有利益相关者的权益。

境外债也在争取展期

境内债整体获展期通过，龙光在离岸债上也在试图争取更多斡旋的余地。

8月7日，龙光曾公告，为推进整体债务管理方案，公平对待所有债权人，公司将暂停支付5笔美元债即将到期的利息。该5笔美元债，3笔是2021年发行，另外2笔则发行于2020年和2019年，合计本金约16亿美元。

随后的9月8日，市场消息传出，龙光向部分债权人推介重组逾60亿美元离岸债务的提议草案，该提议包括公共债券、私人票据和一些银团贷款，并把龙光集团的债务平均期限延长至逾5年。

行业流动性风险爆发，房企美元债爆雷，不少房企收到了投资人的清盘呈请。下半年至今，包括花样年、恒大、新力控股、大发地产、祥生控股、福晟国际、天誉置业、泛海控股、融创中国、三巽控股等在内10余家房企的境外主体，收到了投资人的清盘呈请。

龙光亦没能避免。11月4日，花旗国际提交了针对该集团及两家本公司全资附属公司的清盘呈请，少数票据持有人就2025年到期票息5.75%优先票据提交该呈请。

有投行人士表示，投资人向法院提出清盘呈请，未必真的希望企业清盘，而是境外投资人常见的谈判手段，希望借此给公司施压。投资人提出此类呈请的主要目的，是催促房企偿还债务。

一个事实是，由于港股房企的资产多在境内，投资人对房企境外主体的呈请清盘，少有凑效。此前房企为争取达成债务重组的机会，多次将清盘聆讯时间延后的，已不在少数。

为了尽快就整体债务管理方案达成一致意见，龙光自2022年8月下旬以来，就和财务顾问开始就框架性整体债务管理方案与多个组别的债权人沟通协商，据悉，目前已取得了多位债权人发出的意向性支持函。

面对焦急等待的投资人，该公司此前曾表示，自3月出现流动性困难以来，其对自身的债务一直坚持不逃避的原则，以尽最大努力保护投资人的权益为目标，秉承公平公正的原则，尽力兼顾所有投资人的诉求。

此外，债务上尽可能地争取投资人谅解并达成展期，龙光也在积极推进项目的“保交付”工作。

今年1-11月，其共计完成项目交付75个批次，累计交房约4.9万套，合约交付率100%。其中，佛山龙光·玖龙玺、汕头龙光·熙海岸等项目在11月实现高品质提前交付，提前交付项目数量进一步增加。

今年前三季度，行业已公示交付套数的35家房企，累计交付房屋总数约127万套，累计交房超万套的有26家企业。龙光、碧桂园、龙湖等房企交付规模和交房满意度处于行业前列。

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