乐居财经 刘治颖 2022年9月23日，浙江孚诺医药股份有限公司（以下简称“孚诺医药”）向深交所创业板提交首发申请，拟发行不超过1,685万股普通股，募集资金4.573亿元，用于外用制剂、原料药的建设项目以及研发中心升级项目。

  孚诺医药主营皮肤外用化学药，核心产品是复方多粘菌素 B 软膏，主要用于预防和治疗皮肤割伤、擦伤、烧烫伤、手术伤口等皮肤创面细菌感染。

  2022年12月30日，深交所发布了《创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定（2022年修订）》（以下简称“新规”），明确了创业板定位把握的具体标准。根据新规第三条，深交所支持和鼓励符合下列标准之一的成长型创新创业企业申报在创业板发行上市：（一）最近三年研发投入复合增长率不低于15%，最近一年研发投入金额不低于1,000万元，且最近三年营业收入复合增长率不低于20%；（二）最近三年累计研发投入金额不低于5,000万元，且最近三年营业收入复合增长率不低于20%；（三）属于制造业优化升级、现代服务业或者数字经济等现代产业体系领域，且最近三年营业收入复合增长率不低于30%。

  上述要求中，对最近三年营收复合增长率最低要求为20%。报告期内，孚诺医药的营收分别为2.53亿元、2.57亿元、2.92亿元，研发费用分别为1027.27万元、1282.27万元、1504.82万元。尽管达到研发投入复合增长率不低于15%的要求。但其营收复合增长率仅5.18%，远未达到20%的要求。

  不过，孚诺医药2022年第四季度收入为0.89亿元，与2021年第四季度收入比较增加8.47%，亦高于往年销售额最高的第三季度的同期增长率（2.15%）。第四季度收入大增使得孚诺医药2022年全年营业收入为3.1亿元，满足新规中“最近一年营业收入金额达到3亿元的企业，不适用前款规定的营业收入复合增长率要求”的豁免。

  值得注意的是，复方多粘菌素B软膏为处方药，目前在零售药店销售较少，主要市场为公立医院终端。2022年第四季度，正值国内疫情再次爆发，大部分医院发热队伍排成长龙，人们纷纷自测抗原主动居家，而孚诺医药却逆势增长。作为一家以经销模式为主，报告期内该模式的主营收入均在99%以上的医药企业，孚诺医药存在为满足新规营业收入三亿元的豁免条件，向经销商压货突击收入的可能性大增。