中信证券:1-2月地产销售复苏明确,强度有待进一步观察

原创 <{$news["createtime"]|date_format:"%Y-%m-%d %H:%M"}>  乐居财经 中信证券 6.7w阅读 2023-03-16 11:33

  乐居财经 严明会 3月16日,中信证券在一份研报中表示,1-2月国家统计局公布的房地产相关数据显示,投资、开发、销售多项数据出现降幅收窄甚至回正的情况,预示着房地产行业出现复苏的趋势。中信证券认为,目前数据的走强可能包含了低基数、单月波动等因素,对于房地产的复苏强度仍需观察。

  房地产开发投资同比降幅超预期,复苏强度需观察。根据国家统计局公布的数据,2023年1-2月房地产开发投资金额为13669亿元,同比减少5.73%,降幅较2022年12月收窄6.48pcts,恢复程度超出市场预期。无独有偶,2022年2月同样出现了较为异常的反弹,在3月时又重新回到负增长。考虑到数据本身的波动性,地产投资的复苏强度需要继续观察。

  开发情况有所好转,竣工面积同比转正。1-2月,房地产开发企业房屋施工面积为750240万平方米,同比下降4.4%,降幅收窄2.9pcts;房屋新开工面积13567万平方米,同比下降9.4%,降幅大幅收窄30pcts;房屋竣工面积为13178万平方米,同比增长8.0%,是2022年以来首次转正。从这几项数据中可以看出,目前房地产开发的情况有所好转,竣工面积的增长代表着房企在积极推进交付,新开工面积降幅的收窄代表着房企的生产和周转在逐渐恢复。考虑到地产开发数据本身存在一定月度波动,后续仍需跟踪观察,特别是房企信心的恢复情况。

  销售数据回暖,但近期高频数据有所反复。1-2月,商品房销售面积15133万平方米,同比下降3.6%,降幅收窄20.7%,其中住宅销售面积下降0.6%,降幅收窄26.2%。商品房销售额15449亿元,下降0.1%,其中住宅销售额增长3.5%,是2022年以来的首次回正。可以看出,1-2月的销售恢复较为明显,尤其是住宅的销售。从高频数据来看,2月份30大中城市销售数据走强趋势明显,但3月份成交面积有小幅回落,市场对销售的观点开始再度出现一些分化,但对销售的复苏持相对乐观的态度。

  总体而言,中信证券认为1-2月地产销售的复苏已经比较明确,但强度有待进一步观察。预计今年全年地产市场可能出现销售回升,但投资回落的格局。

  (本文节选自中信证券研究部已于2023年3月16日发布的《债市启明系列20230316—数据背后隐含了怎样的经济趋势?》报告)

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