乐居财经 严明会 2月23日，广州慧智微电子股份有限公司（以下简称“慧智微”）发布首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书（注册稿），华泰联合证券为保荐机构。

  据乐居财经《预审IPO》查阅，慧智微是一家为智能手机、物联网等领域提供射频前端的芯片设计公司，主营业务为射频前端芯片及模组的研发、设计和销售。

  IPO前，慧智微实际控制人李阳、郭耀辉合计直接持有慧智微12.84%的股份，通过慧智慧资、横琴智古、ZhiCheng、慧智慧芯、横琴智往、横琴智今、横琴智来等七家持股平台控制16.70%的表决权，同时通过与奕江涛、王国样的一致行动关系控制慧智微2.60%的表决权。

  因此，李阳、郭耀辉合计控制慧智微的表决权比例为32.13%。李阳，是清华大学博士，郭耀辉与李阳曾共同在美国巴布森商学院取得工商管理硕士（MBA）。李阳任公司董事长、总经理，郭耀辉任公司董事、副总经理。

  慧智微备受资本青睐，IPO之前，公司进行多次增资扩股，光引入机构股东数量就有三十余家。

  招股书显示，仅在2019年1月，慧智微就实施了两轮增资，分别引入上海加盛、Banean、华兴领运、华兴领鸿、GSR等境内外新股东，并拆除VIE架构，为其境内上市做准备。

  2021年2月，慧智微部分股东进行股权转让，新增惠友豪创、元禾璞华等新股东。同月，惠友豪创、元禾璞华对慧智微增资。2021年3月，慧智微新增横琴安甄、涌泉联发、汾湖勤合等股东。

  同年7月份，公司引入大基金二期2.2亿元投资，同时引入新股东枣庄慧漪、无锡芯睿、赣州九派、宁波慧开星等十余家机构。

  2021年9月，慧智微整体变更为股份公司。同年11月，慧智微进行C轮融资，红杉瀚辰、广东粤璟等19家机构参投。次月慧智微的C+轮融资中，广东粤璟、红杉瀚辰等继续跟投。

  因此，仅在IPO申报前一年内，慧智微新增机构股东数量就高达38家。到目前为止，慧智微共有71名股东，大基金二期直接持有慧智微6.54%股份，持股比例仅次于李阳的8.18%。

  由此看出，因实控人控制股权比例较低，慧智微或存在公司控制权不稳定的风险。

  值得关注的是，多家机构在临近时间内的入股价格相差较大。2021年6月，多家员工持股平台增资入股，成本为4元/出资额，而在2021年3月及7月的增资扩股中，外部投资人成本大多为33.81 元/出资额。相比之下，员工平台相当于1.2折入股。

  2021年12月，C轮和C+轮的投资人对慧智微的增资价格分别为51.05元/股，72.32元/股，同一时间，两轮增资价格相差超20元。据乐居财经《预审IPO》统计，C轮共19位机构投资者，C+轮共17位机构投资者，前者入股价格相当于后者的7折。

  有业内人士表示，相近时间下，IPO公司增资价格存在较大差异或被监管层质疑存在利益输送等问题。