乐居财经 李礼 5月15日，开源证券发布房地产行业周报。

  核心观点：新房成交同比微降，两部门规范房地产经纪服务

  我们跟踪的 64 城新房单周成交面积同比下降环比回升，23 城二手房单周同比增速走低，销售市场回暖节奏放缓，二季度小阳春持续性有待观察。两部门印发意见规范房地产经纪服务，规范收费标准，有望压缩经纪服务费用，长期来看或将加快存量房市场交易流通速率，有利于改善需求的充分释放。郑州和银川支持提取公积金用作新房首付，二线城市购房政策持续宽松，在销售回暖不及预期的情况下，短期内各地政策仍有优化空间。厦门和南京土拍热度有所回升，参拍企业数量和摇号家数均有提升。我们认为二季度新房市场有望企稳，二手房成交持续回暖，市场信心有望持续提升，行业估值将陆续修复，板块仍具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。

  政策端：两部门规范房地产经纪服务，郑州银川可提取公积金首付

  中央层面：住房和城乡建设部、市场监管总局发布关于规范房地产经纪服务的意见，有三条内容围绕合理经纪服务收费展开。央行 4 月社会融资规模增量为 1.22万亿元，同比多 2729 亿元。证监会指导证券交易所修订 REITs 审核关注事项指引，突出以“管资产”为核心。

  地方层面：郑州和银川明确可提取住房公积金支付购买新建预售商品住房首付款。宁德全面放宽商品住房的限购政策，在宁德市中心城区购买商品住房不受户籍和套数的限制。漳州、营口等地提升了公积金最高贷款额度上限。

  市场端：新房成交同比微降，南京厦门土拍热度回升

  销售端：2023 年第 19 周，全国 64 城商品住宅成交面积 352 万平米，同比下降3%，环比增加 43%；从累计数值看，年初至今 64 城成交面积达 7161 万平米，累计同比增加 3%。全国 23 城二手房成交面积为 192 万平米，同比增速 46%，前值 43%；年初至今累计成交面积 3388 万平米，同比增速 65%，前值 67%。

  投资端：2023 年第 19 周，全国 100 大中城市推出土地规划建筑面积 1324 万平方米，成交土地规划建筑面积 2578 万平方米，同比增加 32%，成交溢价率为4.2%。南京二批次 10 宗地块 3 宗触顶、2 宗溢价、5 宗底价成交，揽金约 150 亿元，保利发展、建发股份、金地集团各获取一宗地块。厦门首批次 3 宗宅地全部成交，揽金约 101 亿，其中岛内五缘湾地块吸引 88 家房企进入摇号环节，招商蛇口摇号获取另一宗岛内地块。成都 5 月首场土拍成交 6 宗宅地，揽金约 39 亿元，万科摇中武侯区丽都地块。

  融资端：国内信用债发行同比下降

  2023 年第 19 周，信用债发行 40.4 亿元，同比下降 43%，环比增加 61%，平均加权利率 3.17%，环比下降 78BPs；信用债累计同比发行 1827.4 亿元，同比下降1%；海外债无新增发行。

  风险提示：（1）行业销售恢复不及预期，融资改善不及预期，房企资金风险进一步加大；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧。