乐居财经 刘治颖 5月31日，硅谷数模（苏州）半导体股份有限公司（以下简称：硅数股份）发布招股说明书，拟在沪市科创板上市，中信建投证券股份有限公司为主承销商。

据乐居财经《预审IPO》了解，硅数股份的主营业务包括设计及销售集成电路业务、IP授权及芯片设计服务业务。目前，已是LG、夏普、京东方、华星光电、富士康等知名企业的终端代工商，也为戴尔、微软、惠普、联想、谷歌等国际知名品牌商提供了芯片产品，还为三星、苹果等国际知名消费电子厂商提供 IP 授权和芯片设计服务。

2020年-2022年，硅数股份的营业收入分别为6.55亿元、8.4亿元及8.95亿元；归母净利润分别为2,566.57万元、7,984.7万元及1.13亿元；扣非归母净利分别为1,286.97万元、9,359.28万元、5,838.67万元。

经济学家宋清辉曾表示，扣非后归属净利润更能反映一家上市公司主营业务发展情况。报告期内，硅数股份扣非后净利润于2022年出现明显下滑。

对此，硅数股份表示，2022年下半年以来半导体行业产能紧张状态逐步缓解，芯片产品整体市场价格普遍呈回落趋势，同时半导体行业需求整体放缓，并呈现出结构化特征，公司面向消费电子领域的产品市场呈现了不同的供需发展态势，部分细分领域存在一定的库存消化压力。此外地缘冲突以及全球经济发展放缓等因素加大了市场增长的不确定性，公司下游客户下单和提货趋于谨慎。

乐居财经《预审IPO》发现，2022年硅数股份的非经常性损益净额为5448.41万元，相较于2020年、2021年的1279.60万元、-1374.58万元，出现了明显的上涨。

除了非流动资产处置收益、政府补贴等，2022年的非经常性损益里新增了一项，即“持有交易性金融资产产生的公允价值变动损益以及处置交易性金融资产取得的投资收益”，金额为2451.16万元。这是期内交易性金融资产所产生的非经常性损益。

回看资产负债表，截止2022年末，流动资产22.54亿元，而上年同期仅为13.36亿元，大额增长的部分，主要来自新增的交易性金融资产，金额8.21亿元。

一般情况下，有闲钱的公司会拿出一部分资金购买理财，这无可厚非。但硅数股份的这笔“闲钱”不是自己挣的，而是来自股东的投资款。上文提到，2022年硅数股份有过一次增资，三个员工持股平台增资2.71亿元，17 名投资人增资15亿元。

显然，部分增资款尚处于“闲置”之中。然而，硅数股份仍拟募资2亿元用以补充流动资金，占此次IPO拟募集资金约13%，其合理性引人质疑。

另外值得注意的是，2020年-2022年，硅数股份的存货账面余额在不断攀升，分别为1.5亿元、1.86亿元和3.5亿元。存货跌价准备计提比例（不含合同履约成本）分别为7.95%、7.17%和12.87%。而同期，硅数股份同行可比公司的存货跌价准备计提比例均值分别为11.84%、7.3%、9.45%。

硅数股份坦言，公司产品的下游应用领域以个人电脑等消费电子应用领域为主，下游市场产品和技术更迭较快，如果未来公司因客户需求变化、未能准确判断下游需求等原因使得公司存货无法顺利销售，或出现市场竞争加剧、公司不能有效维持竞争优势等原因，使得产品价格显著下跌，将增加存货跌价准备风险。