平安证券：广州探索房票安置，首批消费基础设施REITs获受理
原创
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乐居财经
李礼
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2023-10-30 16:02
乐居财经 李礼 10月30日，平安证券发布地产行业周报。
周度观点：上周证监会发文将公募REITs试点拓展至消费基础设施，本周首批4单消费基础设施REITs获受理，推进速度超预期，有助于构建商业地产“投、融、管、退”商业闭环，提升房企资产和资金运营效率，从而降低负债水平；广州提出探索房票安置政策，属一线城市首例，为加快推进城中村改造的可行性选择之一。投资建议方面，除短期关注政策改善带来的博弈机会外，中长期持续看好积极拿地改善资产质量、货值充足、受益核心城市楼市回温、以及地价限制取消后有望凭借资金实力扩大优势的房企，如越秀地产、保利发展、招商蛇口、建发国际集团、华发股份、中国海外发展、滨江集团、万科A等。同时建议关注物业管理及产业链机会，如保利物业、招商积余、绿城管理控股、东方雨虹、科顺股份、伟星新材、坚朗五金等。
政策环境监测：1）首批4单消费基础设施REITs获受理；2）广州提出房票安置政策。
市场运行监测：1）成交：新房环比延续回升，四季度有望逐步改善。本周（10.21-10.27）重点50城新房日均成交2.8万套，环比升0.5%，重点20城二手房日均成交2万套，环比降3%。10月(截至27日）重点50城新房日均成交同比下降17.5%，降幅较9月收窄13.5pct。随着楼市宽松政策落地，叠加四季度推盘量加大，短期成交有望逐步改善。2）库存环比下滑，去化周期18.4个月。16城取证库存10090万平，环比降0.7%，去化周期18.4个月。3）土地成交回落、溢价率回升，一二线占比提高。上周百城土地供应建面3383万平、成交建面1486.7万平，环比升13.2%、降46.3%；成交溢价率4.4%，环比升2.3pct；其中一、二、三线成交建面分别占比6.6%、28.1%、65.3%，环比分别升1.9pct、升4.8pct、降6.7pct。
资本市场监测：1）地产债：本周境内地产债发行60.93亿元，环比下滑19.07亿元，海外债发行4.44亿美元；本周重点房企发行利率为2.42-4.5%。2）地产股：本周房地产板块涨0.22%，跑输沪深300（1.48%）；当前地产板块PE（TTM）13.05倍，估值处于近五年82.8%分位。本周沪深港股通北向资金净流入前三为张江高科、金地集团、华侨城，南向资金净流入前三为华润置地、华润万象生活、越秀地产。
风险提示：1）楼市修复不及预期风险；2）个别房企流动性问题发酵、连锁反应超出预期风险；3）行业短期波动超预期风险。
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