Ai快讯 2025年8月22日，中证智能财讯披露了首都在线（300846）2025年半年度报告。报告显示，公司上半年经营业绩有一定表现，同时在财务指标、股东结构等方面呈现出诸多变化。

在营收与利润方面，2025年上半年首都在线实现营业总收入6.29亿元，同比下降11.82%；归母净利润亏损7095.93万元，较上年同期亏损的9218.7万元有所收窄；扣非净利润亏损7679.8万元，上年同期亏损9096.24万元；经营活动产生的现金流量净额为5090.73万元，同比下降54.03%；基本每股收益为 -0.1417元，加权平均净资产收益率为 -7.86%。

以8月21日收盘价计算，首都在线目前市盈率（TTM）约为 -39.17倍，市净率（LF）约12.59倍，市销率（TTM）约8.41倍。由于公司处于亏损状态，市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

首都在线主营业务是为千行百业提供包括通用计算和智算在内的云服务、通信网络服务、IDC服务以及综合解决方案。

盈利能力方面，2025年上半年公司加权平均净资产收益率为 -7.86%，同比上升0.87个百分点；投入资本回报率为 -3.42%，较上年同期上升1.11个百分点。

现金流方面，2025年上半年公司经营活动现金流净额为5090.73万元，同比下降54.03%；筹资活动现金流净额1.96亿元，同比减少5438.08万元；投资活动现金流净额 -9859万元，上年同期为 -4.45亿元。

资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末增加47.23%，占公司总资产比重上升6.21个百分点；交易性金融资产合计较上年末减少100%，占公司总资产比重下降5.12个百分点；长期股权投资较上年末增加240.9%，占公司总资产比重上升1.48个百分点；固定资产较上年末增加3.5%，占公司总资产比重下降1.38个百分点。

负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司长期借款占公司总资产的5.65%，上年末为0；其他应付款较上年末增加155.85%，占公司总资产比重上升2.8个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少6.52%，占公司总资产比重下降2.28个百分点；预收款项占公司总资产的1.39%，上年末为0。

存货方面，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为152.13万元，占净资产的0.17%，较上年末增加36.56万元。其中，存货跌价准备为84.59万元，计提比例为35.74%。

偿债能力指标方面，2025年上半年公司流动比率为0.98，速动比率为0.98。

股东结构方面，半年报显示，2025年上半年末公司十大流通股东有较大变动。新进股东为彭永忠、邓玉荣、阿布达比投资局、黄文婷，取代了一季度末的钱海华、钱江潮、金勇、卫皓。在具体持股比例上，曲宁、赵永志、香港中央结算有限公司、闽清县联宇企业管理中心、毕名武、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.持股有所下降。

核校：沈楠

指标注解：市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（AI撰文，仅供参考）