2025年以来，嘉实基金的投研体系正处于显著的人事更替期。Choice统计显示，公司已有13名核心人员离任，涉及主动权益、量化与综合投资等多条业务线。密集的人才变动，叠加部分产品业绩分化，使这家老牌公募的投研稳定性与治理效率再次成为市场关注焦点。

与此同时，嘉实旗下部分核心产品业绩承压。Choice数据显示，截至10月13日，嘉实基金369只产品中共有33只年内回报为负，其中包括由谭丽管理的嘉实新消费股票A，年内回报为-4.34%，成为公司唯一仍为负收益的普通股票型基金。人员更迭与业绩波动并行，使嘉实基金的体系调整进入新的观察期。

年内13名核心人员离职：结构调整还是投研震荡

2025年以来，嘉实基金的人事调整频率显著提升。Choice统计显示，截至10月初，公司共有13名核心投资人员离任，涵盖主动权益、量化与综合投资等多个条线。对于一家老牌公募而言，如此规模的集中变动在业内并不多见。

其中，刘美玲的离职颇具代表性。公告显示，9月6日她正式卸任嘉实长青竞争优势股票基金经理，结束了长达11.8年的基金经理任职生涯和11.7年的嘉实履职期。长期负责平衡风格投资的洪流亦在年内离任，他管理的嘉实竞争力优选混合A（010437）在任期内累计回报为-51.07%，一度被视为公司中长期业绩承压的代表。

另一位受到关注的是曲盛伟。他在年初卸任4只基金产品经理职务，其任内策略精选混合A累计亏损47.84%，成为嘉实主动权益基金中表现最弱的产品之一。

Choice数据显示，截至2025年上半年末，嘉实基金管理公募资产约1.13万亿元，行业排名第七，其中股票型基金规模3291亿元，行业排名第四。在规模稳定增长的同时，公司正在尝试重塑投研架构：通过引入团队化决策、强化中后台投研支持，提升整体研究能力。有业内人士认为，这一阶段的“人事震荡”，虽短期增加不确定性，但从中长期看可能为体系重塑释放空间。

不过，频繁的人员变动难免影响外部投资者信心。部分个人投资者在交流平台上表示，对嘉实旗下部分基金的换帅节奏“难以跟踪”。如何在优化投研体系的同时稳住客户预期，成为嘉实基金面临的现实挑战。

业绩分化与管理错位：嘉实的投研考题

在人员调整的同时，嘉实基金的产品业绩呈现出明显分化。Choice数据显示，截至10月13日，公司旗下369只基金中共有33只产品年内回报为负，其中纯债型基金占据近半（16只）。整体而言，固定收益类产品收益承压，而权益类基金表现相对稳健，仅有一只普通股票型基金年内收益仍为负。

这只基金是嘉实新消费股票A（001044），年内回报为-4.34%，现任基金经理为谭丽。谭丽目前共管理8只基金，合计规模185.8亿元，产品类型涵盖消费、成长与平衡混合策略。她在嘉实基金任职超过八年，过往管理成绩一度亮眼，但今年以来业绩表现趋于平淡。在其管理的8只产品中，有3只基金年内回报低于业绩基准，其余多数位于同类中下游。

值得注意的是，谭丽管理的嘉实价值创造三年持有期混合A（013624）年内录得30%的收益，但该基金合并规模仅1.9亿元，同类排名2252/4484。小规模产品取得相对优异回报，而规模较大的主力产品表现平平，呈现出“业绩与规模倒挂”现象，整体团队绩效受限。

若从成立以来回报口径观察，嘉实基金旗下127只主动权益类基金中，有24只自成立以来累计回报为负，长期亏损面约占两成。其中，嘉实策略精选混合A亏损幅度最大，成立以来回报为-38.76%。该基金前任基金经理曲盛伟任职期间回报为-47.84%，现任基金经理陈涛接手后任职回报为16.16%，整体表现位于同类产品的中游水平。

此外，嘉实近年来加速布局特色策略与指数产品，推出新能源、消费与制造主题基金，并在被动指数领域维持稳定市占。行业分析认为，公司通过产品结构调整，正试图在“老牌投研”与“新型配置”之间找到新的平衡。但若投研团队波动延续，业绩持续分化，将可能削弱其在投资者心中的品牌黏性。

从13名核心人员离任，到主动权益产品业绩分化，嘉实基金正在经历一次深层次的体系重塑。人员调整的背后，是投研机制优化与组织治理再造的必经过程。短期的波动或许难免，但如何在机制改革中重新激活团队活力、恢复市场信任，考验着这家老牌公募的管理智慧。

来源：财中社