Ai快讯 2025年，始于2023年的AI大模型风潮刮到了具身智能领域，正以前所未有的速度推动机器人服务智能体全面市场化、资本化、商业化。10月16日，云迹（股票代码：2670.HK）在港交所挂牌交易，正式成为“机器人服务智能体第一股”，同时也成为2025年港股市场上率先依据18C章规则上市的特专科技企业。

本次发行定价为每股95.6港元，共发售690万股H股，募资总额约6.60亿港元。公开发售部分录得5657.2倍超额认购，涉资约1891亿港元，共获26.3万名散户入飞。上市首日，云迹开盘报142.8港元/股，较发行价上涨49.37%，市值98.13亿港元。

云迹科技成立于2014年，是典型且深耕多年的具身智能概念股企业。公司推出了三代机器人产品，包括“润”系列和“格格”系列，2023年还推出具身智能机器人新形态——复合多态机器人「UP」，该机器人会使用工具、理解分配任务、可群体协作。

经过11年发展，云迹科技已走过早期发展阵痛，财务表现相对成熟，有清晰商业变现模式，正逐步实现盈亏平衡，处于爆发前夜。

在营收方面，云迹科技已步入快速增长通道。2022 - 2024年，公司分别实现营收1.61亿元、1.45亿元、2.45亿元，年复合增长率为23.4%。2025年前5个月，总收入达8832.9万元，进一步增长18.9%，增速在波动中加快。

盈利能力上，与大模型企业普遍亏损不同，云迹科技已具备支撑盈亏平衡的能力。2022 - 2024年，净利润亏损逐年收窄，毛利率逐年提高。这一方面得益于其多年商业变现，酒店业务是成熟商业场景之一，2024年全年，以来自中国酒店场景的收入计，云迹科技排名第一，占中国酒店场景机器人服务智能体市场份额的13.9%，高于第二到五名公司市场份额总和；另一方面，公司布局早，已进行多达11轮融资，腾讯、阿里等明星资本加持，确立了清晰商业模式。

从市场份额来看，云迹科技已成功稳住基本盘、确定新增量。截至2025年5月31日，云迹机器人覆盖酒店数量累计超34000家，医院数量累计达150家以上，增长势头迅猛。2024年全年，以来自中国的收入计，云迹占中国机器人服务智能体市场份额的6.3%，排名第一。此外，除酒店、商业楼宇外，技术、医疗、工厂场景发展迅猛，增速高于传统业务。2025年前5个月，机器人及功能套件业务营收同比增长16.1%；AI数字化系统业务营收同比增长27.8%，其中智能体应用（即HDOS）收入增长194.2%，成为新的高毛利率收入曲线。

2025年被业内看作是“智能体”（Agent）元年，具身智能热潮正盛。政策推动智能终端和智能体市场扩容，毕马威报告预测全球人形机器人市场规模将大幅增长。今年上半年已有13家左右机器人相关概念企业申报港股IPO或登陆港股资本市场。

在此背景下，云迹科技坚持打技术牌。截至2025年5月末，拥有405项发明专利、327项实用新型专利及253项外观设计专利，具备“服务智能体全自主闭环学习系统”，形成感知、认知、决策、执行和反馈的完整闭环，为机器人智能化升级提供底层支撑。其复合多态机器人已打造成AI智能体，形成进化闭环。

云迹科技还有清晰的商业化支撑。UP系列机器人已在100 + 境内外顶级医院、医疗机构落地。2024年，机器人完成超过5亿次服务，单月执行超过186亿次指令，同时在线机器人数量单日高峰超过36000台，服务消费者数量达到2.3亿人次，排名全球第一。

凭借机器人智能与HDOS系统的有效协同，云迹科技服务智能体可灵活适配多场景需求，业务从单一领域向多元生态拓展。其技术基础、“服务智能体全自主闭环学习系统”以及提前商业化布局，使其在智能体竞赛中抢到领先身位。背靠明星资本，自身经营良性，云迹科技有望在具身智能风口延续强势状态。

（AI撰文，仅供参考）