【深度】易方达重仓接盘东方财富股权：信心下注还是结构博弈
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财中社
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2025-10-21 18:30
东方财富（300059）股东家族再次大手笔减持，引来了基金巨头的“逆势接盘”。10月17日晚，东方财富公告显示，实控人家族成员沈友根、陆丽丽通过询价转让方式，合计转让公司约2.378亿股股份，总金额达58.02亿元，转让价为每股24.40元。
在16家获配机构中，易方达基金独揽六成份额，以约34.5亿元重仓承接，成为最大受让方。这笔交易不仅是年内A股市场少见的机构定向受让案例，也引发市场对“券茅”估值、机构风向与控股家族减持逻辑的多重解读。
巨额转让背后：基金巨头的战略下注
东方财富此轮转让早有铺垫。9月底公司公告，实控人父亲沈友根与其妻陆丽丽拟通过询价方式减持约1.5%股份，原因系“个人资金需求”。至10月17日晚结果揭晓，16家机构最终以每股24.40元认购，共计58.02亿元，其中易方达基金获配1.4148亿股，金额约34.5亿元，占六成以上。其余受让者包括国泰海通证券、华夏基金、瑞银、摩根士丹利等中外机构，阵容堪称豪华。
此次询价转让方式区别于二级市场减持，不经公开竞价交易，而由机构定向受让并锁定六个月，既避免了股价波动，也凸显了受让方的资金实力与判断力。作为国内管理规模最大的公募机构之一，易方达的重仓行为被市场视作对东方财富长期价值的认可。
对于易方达而言，这次配置并非短线操作，而更接近“股权投资式布局”。东方财富作为互联网券商与金融信息服务平台的龙头，其盈利能力和客户黏性在行业中占据领先地位。公司上半年实现营业收入68.56亿元、净利润55.67亿元，均创上市以来新高。基金巨头的选择，显然是在押注这类“高增长、强平台”的金融科技企业。
家族减持与机构接盘：信号、风险与博弈
但在另一面，这笔交易也折射出股东与机构间的不同逻辑。东方财富实控人家族年内已两次询价转让，7月的首次转让套现约34亿元，加上此次累计超90亿元。有媒体报道称资金将主要用于“投资科技创业类企业”，但具体项目尚未披露。对外界而言，这既是家族资产再配置的选择，也可能被解读为阶段性套现。
家族减持与机构接盘的组合，往往容易引发市场联想：一方减、一方买，谁更看准未来？易方达此时大额承接，或是基于中长期看多逻辑——东方财富在金融开放、财富管理数字化趋势下具备稀缺性；而从资金结构角度看，基金公司能以锁定期方式参与定向转让，相较二级市场持股波动，稳定性更强。
不过风险同样存在。转让价与当日收盘价接近，意味着入场并无明显折价；若未来半年股价承压，易方达将面临浮亏风险。而锁定期结束后的流动性变化，也值得关注——若部分受让机构选择退出，或将带来新的市场压力。更深层的问题在于：当实控人家族持续兑现股权收益时，能否继续维持市场信心？易方达的“重仓接盘”，既是对东方财富成长逻辑的认可，也是一场高位博弈的信心考验。
一笔58亿元的股权转让，将东方财富与易方达这两大资本市场“流量中心”连接在一起。家族减持、机构接盘、业绩高增与估值压力交织，既反映了中国资本市场的成熟分化，也预示着机构在新周期中更加主动的配置取向。易方达的选择，是一次信心下注，但市场最终给出的答案，还需半年乃至更久的时间来验证。
来源：财中社
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