适度拓宽资本空间与杠杆上限！非银板块再迎政策利好，港股通非银ETF(513750)连续3日上涨超5%，近20日累计“吸金”近20亿元
最新消息，证监会主席12月6日在出席中国证券业协会第八次会员大会发言时表示，监管层面将强化分类监管，对优质机构优化评价指标、适度拓宽资本空间与杠杆上限，提升资本利用效率。头部机构应增强资源整合能力，力争形成若干家具有国际影响力的标杆机构；中小机构需聚焦细分领域、特色业务与重点区域，深耕细作打造 “小而美” 的精品服务商。
开源证券认为，监管或将适度打开优质券商的资本空间和杠杆限制，提升资本利用效率，这标志着行业有望进入“政策宽松期”。此举将直接利好券商两融、权益类自营业务，并有助于大型券商通过国际业务拓展撬动杠杆，推动行业ROE中枢上行。同时，监管鼓励并购重组，支持头部机构实现优势互补，初步形成的“1+1＞2”效应有望持续显现。
保险方面，金管局近日发布《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》，对长期持仓的权益资产下调风险因子。申万宏源研究指出，险资持有超三年的沪深300成分股及中证红利低波动100指数成分股的风险因子由0.3下调至0.27，持有超两年的科创板股票风险因子由0.4下调至0.36。该政策是此前“稳股市”举措的具体落地，意在鼓励险资发挥“耐心资本”优势，长期配置优质科技与红利资产。静态测算显示，此次调整可为A股上市险企释放约789亿元的潜在增配空间，进一步增强市场流动性支撑。
兴业证券表示，本次调降旨在引导保险资金发挥长期资金优势，加大对特定权益资产（如大盘蓝筹、红利低波、科创板块）的长期持有力度，同时定向支持实体经济发展重点领域。整体上通过释放最低资本占用，直接增强险企资本使用效率与潜在配置能力，对险资投资端构成实质性利好，对资本市场情绪的提振意义较大。
场内ETF方面，截至2025年12月8日 10:13，中证港股通非银行金融主题指数强势上涨1.16%，港股通非银ETF(513750)连续3日上涨，盘中最高涨超2%。前十大权重股合计占比82.21%，其中权重股国泰海通上涨5.77%，中信证券、新华保险等个股跟涨。成分股弘业期货上涨9.14%，HTSC上涨7.18%。
规模方面，截至2025年12月5日，港股通非银ETF最新规模达252.49亿元。资金流入方面，拉长时间看，港股通非银ETF近20个交易日内，合计“吸金”19.82亿元。
港股通非银ETF(513750)：市场首只且唯一一只跟踪港股非银指数的ETF，不受QDII额度限制；其中牛市“第二旗手”保险占比近7成。从港股通证券范围中选取符合非银行金融主题的不超过50家上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内非银行金融主题上市公司的整体表现。场外联接(A类：020500；C类：020501)。
来源：有连云
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