文/乐居财经 张丹

皮阿诺可能要易主，创始人马礼斌正在筹划控制权变更。

12月8日午后，没什么大事发生，皮阿诺股票涨停，过了几个小时后，一份实控人筹划控制权变更的公告发布。

这在定制家居行业掀起了不小的波澜，一手把皮阿诺带大的马礼斌，正试图要放手自己的这份家业。

股票自12月9日开市起停牌，当时说，预计停牌时间不超过2个交易日。

昨天，发布新公告称，还要继续停牌。自12月11日起继续停牌，预计停牌时间不超过3个交易日。

看来，双方还没协商好交易方案。接盘方是谁，不清楚；交易价格，也不知道。

股权转让曾两度终止

马礼斌卖股，这不是第一次。之前是减持，没有动到控制权，这次他打算出让控制权。

2022年10月，他首次尝试减持，计划分两次将其持有的皮阿诺20%股份转让给珠海鸿禄企业管理合伙企业（有限合伙）（简称“珠海鸿禄”），第一次转让12.75%股份，第二次转7.25%股份。

第一次转让在2022年底顺利完成，当时马礼斌成功套现约3.6亿元，珠海鸿禄成为公司第二大股东。然而，第二次转让未能成行，于2024年11月宣告终止。

原本计划减持的股份，有部分没减持成。而马礼斌似乎减持股份的想法比较坚决，和珠海鸿禄的第二次交易终止没多久，又找了新的买方。2024年12月，他签署协议拟将9.59%的股份转让给深圳市通捷企业管理合伙企业（有限合伙）（简称“深圳通捷”）

然而，这场交易同样未能落地。2025年11月，马礼斌与深圳通捷协商一致，终止了股份转让协议。

即使这次转让成功了，皮阿诺大股东和实控人也不会发生变化，发生变动的会是二股东。到时候，深圳通捷将成为第二大股东，而珠海鸿禄则会成为皮阿诺的第三大股东。

马礼斌的股份转让再度终止，再之后，就是这次要把控制权让出去，直接打算让出大股东之位，目前其持股份额是39.12%。

把皮阿诺带起来的马礼斌，他并不是一开始就在家居圈。1992年大学毕业后，南下广东，先是在地产公司做翻译，后来通过倒卖商品赚取了第一桶金。2001年，他卖掉已做到7000多万元规模的广告公司，前往北大攻读MBA。

在北大读MBA期间，马礼斌经人介绍接触了皮阿诺的前身项目。最初他只是作为投资者，在项目陷入困境时，他选择接手经营。2005年在广东中山创立皮阿诺，到2017年带领公司上市，马礼斌曾称自己的经营哲学是“用一根筋的方法去做企业和品牌”。

盈转亏业绩承压

现在正值年末，选择在这个时间筹划控制权变更，有点意思。

下半年业绩，在两三周之后将会定格。从上半年来看，皮阿诺的表现不太好，营收同比下降，归母净利润处于亏损状态。数据显示，上半年实现营业收入为2.68亿元，同比下降40.65%；归属于上市公司股东的净利润为-1257.64万元，同比下降381.84%。

财报中提到，收入下滑是皮阿诺战略调整降低大宗地产业务所致。的确，大宗地产业务是让皮阿诺业绩承压的主要原因。皮阿诺的业务经营模式主要分为经销和大宗业务模式，2025年上半年，大宗业务实现营收约9242.77万元，占比近四成。

大宗业务回款是个问题。皮阿诺在2025年半年度业绩预告中指出，受房地产行业影响，大宗地产客户的应收账款回款较慢，导致账龄结构变化计提的信用减值准备较去年同期增加。

截至2025年三季度，皮阿诺的信用减值损失为-1322.26万元，同比增长32.72%。皮阿诺在今年半年报中提到，若后续房地产调控政策效果不及预期，房地产市场持续低迷，将进一步影响定制家具行业的发展，进而对公司的生产经营造成不利影响。

2025年前三季度，皮阿诺实现营业收入约4.20亿元，同比下降37.27%。而归属于上市公司股东的净利润则为-752.52万元，同比下降191.47%，继续处于亏损状态。