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知名基金经理盯上的这只股票，有啥门道？
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乐居财经
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2026-02-11 00:42
Ai快讯 临近春节假期，国内消费板块在估值底部与复苏环境下反弹。
A股宠物龙头公司中宠股份1月30日发布公告，截至1月23日，谢治宇管理的兴全合润、兴全合宜，乔迁管理的兴全商业模式优选、兴全新视野，均新进成为公司前十大股东。四只基金分别持有中宠股份643.14万股、373.18万股、356.69万股、275.68万股。按1月23日收盘价估算，谢治宇、乔迁管理的基金持股市值分别达5.03亿元和3.13亿元，合计超8亿元。查阅四只基金此前定期报告，其2025年半年报全部股票持仓，2025年三季报、四季报重仓股持仓，均未出现过中宠股份。
2025年四季度，部分知名主动权益基金经理和“固收 +”基金经理开始布局消费板块。乔迁重点持仓瞄向新消费板块，量贩零食龙头万辰集团在2025年四季报新进入兴全商业模式优选、兴全新视野前十大重仓股序列，2025年末，两只基金对该股持仓市值分别为4.51亿元、3.07亿元。农冰立管理的景顺长城品质长青、景顺长城成长同行等在四季度增持老铺黄金、泡泡玛特，景顺长城成长同行还新买入毛戈平。截至2月10日，今年以来，泡泡玛特股价涨超40%，老铺黄金股价涨超20%。
近期，以AI为首的科技成长板块和有色等贵金属板块进入宽幅震荡区间，春节假期临近，传统消费旺季热度攀升，以白酒为首的传统消费板块触底反弹。2025年四季度，部分主动基金经理关注处于周期底部、估值便宜且资产质地良好的传统消费龙头股。交银施罗德基金何帅管理的交银阿尔法四季度新进重仓五粮液、山西汾酒，增持泸州老窖。截至2025年末，该基金持有贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒总市值达9.56亿元。鹏华基金伍旋管理的鹏华优选价值四季度增持五粮液，截至2025年末，该基金持股市值超2亿元。
在2025年四季度规模扩张的“固收 +”产品中，以白酒为代表的低估值消费股成为基金经理增厚收益的来源。基金经理陈志华管理的二级债基国泰双利债券2025年末规模达百亿元，该基金近20%的股票仓位配置古井贡酒、泸州老窖等白酒股以及老凤祥、周大生等珠宝类个股。景顺长城景颐双利、睿远稳益增强30天持有、工银双盈等百亿级二级债基，在2025年四季度增持贵州茅台。
行情复苏使市场对消费板块关注度升温。尽管宏观环境有不确定性，但存在消费板块机遇。一方面，地产基本面反转或需时日，但行业出清叠加政策稳预期，地产对消费拖累有望收敛。另一方面，市场对今年物价修复水平有分歧，但物价温和回升是一致预期，若今年推出实质性政策，有望带动物价改善，消费板块弹性受关注。此外，公募主动权益基金的消费持仓占比处于历史低位。
兴证全球基金基金经理薛怡然表示，传统消费股历经多轮周期检验，有价值基础。部分白酒龙头企业核心产品价格下降后，消费群体扩圈，销量起色，消化库存，销售计划节奏前置。近期传统消费股股价回升，市场对淡季需求观望，但今年淡季外部环境或好于前几年。对于白酒板块发展转向乐观。
富国基金认为，新消费企业经历调整，随着今年业绩增长指引明确，估值有望与盈利增速匹配，预计获合理回报。长期看，新消费契合时代发展方向，潮玩、美妆、个护、珠宝零售等方向有机会，优质公司有望成为赢家。
（AI撰文，仅供参考）
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