春节假期将至，A股将迎来长达10天的休市（2月14日-2月23日）。而港股除周末和除夕下午-初三外，正常开市。在A股休市的阶段，港股能走出独立行情吗？面对港股近期的连续调整，叠加AI应用的爆发，港股回调到位了吗？

短期看，当前A股临近春节缺乏明显催化剂。反观港股，则有假期突然拉升的“传统”，2021年以来春节期间港股平均上涨2%。

来源：中金20260211《回调到位了吗？》

从历史数据看，恒生指数在春节前3个交易日上涨概率82%，节后上涨概率在40%~60%。值得注意的是，近年来港股的定价逻辑正在发生变化，港股与A股的相关性走强，与美股的相关性走弱，港股存在一定的“被动跟随”上涨的可能性，例如24、25年的春节后。

来源：广发策略20260208《春节前后，港股如何反应？》

港股市场春节效应明显，主要因市场情绪偏向乐观，资金提早布局。展望未来，经历近期回调后，港股估值吸引力进一步增大，银河证券预计春节前后港股市场震荡上行。此外，港股作为离岸市场，对外部流动性更为敏感，若美联储重新注入宽松信号，港股将更为受益。（来源：银河证券20260207《港股市场是否有“春节效应”？》）

从根本上看，港股特色结构稀缺吸引力更关键，产业层面若有催化，港股或有跑赢机会。尤其是互联网、创新药、新消费、分红四大特色板块，在A股较为稀缺。互联网大厂的平台优势、创新药的研发管线、新消费的品牌价值以及高分红板块的稳健回报，也具备长期配置价值。以上特色板块若能迎来催化，结合权重股对指数的支撑，港股或能阶段性跑赢A股。（来源：中金20260211《回调到位了吗？》）

1. 港股科技，“跌”出来的机会？

近期字节Seedance2.0大火，春节档更将迎来AI大战，有望催化港股科技热度。据悉，千问团队已经向Hugging Face Transformers代码库提交相关支持PR，确认了新一代开源大模型Qwen 3.5即将到来的消息；DeepSeek V4，智谱的GLM5、Minimax 的 Minimax 2.2，杨植麟的KimiK3也值得期待。

近期，港股科技的回调受到关于新旧商业模式、AI泡沫讨论增多的影响，中金公司判断，AI的长期产业趋势依然存在，持续投入或是必然选择，只是结构会进一步走向分化，若港股头部科技企业能找到契合企业自身能力和发展节奏的投入方式，港股向上修复的空间和确定性或会更大。（来源：中金20260211《回调到位了吗？》）

注：成分股仅做展示，不作为个股推介。

由此观之，港股科技仍是中长期投资主线，经历近期的回调后，估值压力下降，港股科技有望反弹回升。与同期A股和海外科技相比，港股科技估值性价比较高。截至2月10日，恒生港股通中国科技指数最新市盈率为24.5倍，处于近10年以来42%的历史分位，远低于科创50和纳斯达克100。

布局港股科技板块，可关注港股通科技ETF汇添富（520980），“世界级大厂”高度集中，提前埋伏下一个AI爆点；标的指数聚焦TMT行业，不受医药、汽车干扰，AI属性更为纯粹。（联接A：025166，联接C：025167）

2. “十年磨一剑”，港股创新药还有哪些催化？

重磅BD再度来袭！信达生物2月8日晚公告，公司与礼来制药达成战略合作，携手推进肿瘤及免疫领域创新药物的全球研发进程。根据协议条款，信达生物将获得3.5亿美元首付款；在达成后续特定里程碑事件后，信达生物还有资格获得总额最高约85亿美元的研发、监管及商业化里程碑付款。此外，信达生物有权就各产品在大中华区以外的净销售额获得梯度的销售分成。

在BD持续催化下，创新药企业扭亏节点到来，2025年创新药板块进入盈利兑现提速期。从已披露业绩来看，2025年诺诚健华、荣昌生物等实现扭亏为盈，三生国健、上海谊众等业绩大幅预增，君实生物等显著减亏，核心驱动主要来自商业化产品快速放量和BD合作两大主线。

展望全年，AACR（4月）、ASCO（5月）、ESMO（10月）等学术会议上国产创新药有望进一步带来临床数据的兑现。政策面上，高层定调支持创新药械发展，关注支付端改善腾挪商业化空间。整体上，创新药前期回调较为充分，向上产业趋势明确，近期催化近期密集，继续看好板块投资机会。

若关注港股创新药赛道，港股通创新药ETF（159570）标的指数100%布局创新药，一键浓缩港药精华。截至2月10日，最新规模超258亿元，同类规模持续领先。（联接A：021030，联接C：021031）

3. 潮玩+金饰龙头云集，春节假期将至，港股新消费怎么看？

临近春节，消费再度活跃，市场期待9天超长春节假期带动黄金零售、酒旅、餐饮等服务消费行情。各地促消费政策也密集出台，日前9部门印发《2026“乐购新春”春节特别活动方案》，提出聚焦首发经济、数字消费、绿色消费、智能消费、健康消费、入境消费等领域，通过商旅文体健融合、线上线下联动，组织开展内容丰富多彩、群众喜闻乐见的春节促消费活动，扩大优质商品和服务供给，丰富多元化消费场景，激发实体商业活力，更好满足人民美好生活需要。

此外，海南免税政策出台，《关于海南自由贸易港岛内居民消费的进境商品“零关税”政策的通知》联合印发。政策规定，对海南自由贸易港岛内居民在指定经营场所购买的进境商品，在免税额度和商品清单范围内免征进口关税、进口环节以及国内环节增值税和消费税。

受春节效应和IP催化影响，近期潮玩龙头、金饰龙头等新消费热门股迎来连续反弹。估值方面，新消费板块当前仍处于相对低位，受到市场资金高度关注。临近春节，促消费政策增多，消费活力逐渐提升；春节后，3月将迎重要会议，政策或再度青睐内需消费板块，尤其是服务消费领域，机构预测新消费板块有望继续上涨。

新消费属性更纯的港股通消费ETF汇添富（159268）一键云集潮玩、金饰、美妆等情绪消费龙头股，一笔描绘属于Z世代的新消费蓝图。

4、“哑铃策略的红利端”，港股红利更具配置价值？

国信证券指出，经济增速下行，低利率时代，红利策略未来依然有效：随着经济增速的下行，能够持续提供较高的成长性的公司越来越难找到，因此投资者更倾向于寻找相对确定性更高的资产，有利于红利策略。红利策略具有“类债券”属性，在低利率期间红利策略的性价比相对较高。当前利率水平保持较低水平，为配置红利类策略好时机。

此外，政策推动红利资产吸引力提升：随着政策支持为红利资产注入长期估值重塑动能，上市公司分红力度持续加大。近年来，上市公司分红金额逐年增长，尤其是2024年以来，上市公司分红力度明显加大。后续随着分红制度的持续完善，红利资产的股息吸引力将进一步提升。

红利资产内部，港股红利产品具备更好投资性价比：相比A股，港股红利的股息率仍更具吸引力。对比其他红利类指数的估值和股息率。（来源于国信证券20260110《一键布局港股通+红利+低波》）

在热点轮动较快的市场环境中，波动性或随之提升，以“成长+红利”哑铃策略作为资产配置思路，或能有效降低组合波动性，红利策略的高股息也有助于增厚投资组合收益。

当前，港股通红利ETF汇添富（513820）标的指数采用“100%纯粹”高股息选股策略，“大道至简”，纯粹高股息策略往往能“穿越周期”，应对复杂多变的市场风格。

5、稀缺港股汽车龙头，把握港股汽车高速成长机遇！

当前政策端托底需求，以旧换新政策延续。新能源车购置税自2026年起由免征调整为减半征收（单车减税上限1.5万元），同时提高技术门坎；此外，《2026年汽车以旧换新补贴实施细则》发布，明确2026年政策执行周期、报废与置换补贴不可迭加、补贴比例及封顶额度、在线申领与兑付时限等细则。购置税与以旧换新政策共同刺激换购需求。

技术端，智驾产业化进入加速通道，产业链景气度有望上行。当前多家车企集中发布智驾升级与大模型方案。无人驾驶运营商，智驾芯片与核心感知层硬件等环节将迎来增量需求。同时L3准入落地释放积极信号，商业化试点开启。

中国车企“势如破竹”，实现从“追随者”到“引领者”的华丽转身。汽车行业受产业发展与科技成长双重逻辑驱动，“稳”有坚实的基本面支撑，“进”有智能化的成长动力！看好汽车行业“整车成长+智能化浪潮+人形机器人”三重机会，可关注港股通汽车ETF汇添富（159210），一键布局稀缺港股汽车龙头，聚焦港股明星车企，投资智驾大时代，把握港股汽车高速成长机遇！

6、如何更全面地布局港股市场“春节行情”？恒生港股通ETF汇添富（520820）！

AI浪潮方兴未艾，全球宽松周期延续，与此同时国内重要规划全面启动，多重力量共振下港股有望乘势而上、迈向新高度！若看好港股市场整体表现，可关注恒生港股通ETF汇添富（520820），更全面地把握港股“春季行情”，更轻松实现“成长+红利”哑铃策略！不仅涵盖互联网、新消费、创新药等科技成长板块，聚焦港股独有的稀缺标的，同时也兼具高股息行业，包含金融、地产建筑、能源等红利资产。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。港股通科技ETF汇添富、港股通汽车ETF汇添富属于高风险等级（R5）产品，适合经客户风险等级测评后结果为激进型（C5）的投资者。其余基金属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。上述基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。