影石创新豪掷16亿研发，首年增收不增利
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乐居财经
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2026-02-14 12:10
Ai快讯 2月13日晚间，影石创新（688775.SH）公布登陆科创板后的首份年度成绩单。
业绩快报显示，影石创新2025年营业总收入98.58亿元，较上年同期的55.74亿元增长76.85%，营收规模创历史新高。公司创始人刘靖康在年会现场透露，2025年Q4营收增速创过去10个季度新高。影石创新将报告期内营收大幅增长归因于积极加大市场开拓力度、持续加快新产品研发迭代与推向市场节奏、线上线下销售渠道协同发力，推动销售规模扩大。
截止报告期末，影石创新总资产达到110.83亿元，较报告期初增加120.75%；归属于母公司的所有者权益58.5亿元，较报告期初增加83.91%。影石创新解释称，这主要系公司2025年首次公开发行股票（IPO）募集资金、运营资金沉淀及备货所致。
2025年影石创新归母净利润为9.64亿元，较上年同期的9.95亿元下降3.08%；扣非净利润为8.82亿元，同比下滑6.74%。Wind金融终端汇编数据显示，19家机构对影石创新2025年归母净利润的一致预测值约为11.19亿元。
尽管高盛在2月8日首次覆盖影石创新并给予“买入”评级，预测其2025至2030年收入年复合增长率有望达到53%，但其在二级市场的股价已连续调整5个月。截至2月13日收盘，影石创新报224.7元/股，较2025年9月创下的377.77元高点，累计下跌超40%，总市值缩水至901亿元。
业绩快报发布当天，影石创新因年会冲上微博热搜第一。年会上，创始人刘靖康送出5套商品房和一辆保时捷，公司年终奖总额同比增长100%，还晒出近3000万元的“夏雨激励”项目奖金。
2025年影石创新研发投入达16.49亿元，超过2022年至2024年三年的总和。过去7年累计研发投入超过30亿元，2025年前三季度研发费用超过10亿元，占营收比例达15.3%。资金主要投向芯片定制、战略项目等核心领域，聚焦于业务增长曲线构建，以手持云台相机等新品为着力点进行前瞻性战略投入。
影石在运动相机、Vlog手持设备、无人机等赛道向GoPro、大疆等对手发起冲击。年会现场，刘靖康展示首款手持云台相机的双摄外观，产品命名为“Luna”。影石在2023年投入数千万元研发模块化手持云台相机。这款将于2026年上半年上市的新品，或成为市场上首款具备长焦功能的手持云台相机。此外，影石创新去年年底通过旗下全景无人机品牌“影翎Antigravity”发布首款无人机产品。
刘靖康透露，得益于持续高强度研发投入，影石创新2025年新品数量创公司成立以来新高，2026年新品数量预计将超过2025年。
高盛研报预测，随着营收规模扩大，影石创新的研发与营销费用将被摊薄，净利润的年均复合增长率预计为56%，2026年、2027年净利润将高于市场一致预期9%和16%。
（AI撰文，仅供参考）
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