3月27日晚间，花样年控股集团有限公司（1777.HK）（以下简称“花样年”）发布截至2025年12月31日止年度业绩公告。

公告显示，截至2025年12月31日止年度：花样年收入约为人民币49.25亿元，较去年增长约7.7%；本公司拥有人应占亏损约为人民币91.86亿元；在建及待建项目土地储备建筑面积为约687.59万㎡；期内行政费用约人民币4.88亿元，较去年减少约11.0%。

花样年内部人士表示，2025年公司收入增长主要得益于物业交付量增加，物业开发收入较去年增加18.6%至约人民币18.89亿元；同时，物业经营服务收入逆势继续增长3.3%至约人民币27.91亿元，在房地产市场调整期，物业管理服务凭借其稳定的现金流和持续的需求，展现出强大的抗周期能力与业务韧性。面对市场挑战，公司持续推进成本控制措施，行政费用进一步下降，体现出精细化管理成效。

尽管整体收入实现增长，但受市场环境下行、物业减值及融资成本高企等因素影响，公司亏损规模有所扩大。对此，花样年内部人士坦言，行业调整期的阵痛仍在持续，公司正通过优化业务结构、拓展增值服务、推进债务重组等方式，积极应对挑战。去年以来，公司出售天歌电子有限公司股权、出售深圳市花火创新产业运营管理有限公司股权、并进行债务转让，合计总代价约7900万元。在公司银行结存及现金较上年末减少11.2%，且部分现金受限于房地产开发使用的情况下，回笼后资金将直接补充公司的现金流，用于日常运营、项目开发等关键环节，保障公司资金链的基本稳定。通过出售资产回笼资金，一方面以实际行动向债权人展示积极偿债的诚意和能力；另一方面也通过优化资产结构聚焦主业提高整体盈利水平。

据悉，2025年花样年在多个领域取得关键突破。在债务重组方面，境外债务重组取得重大进展，截至2025年10月3日，持有公司现有票据约84.54%及现有债务工具总未偿还金额约77.33%的债权人已正式签署或有效加入重组支持协议；进入2026年，花样年境外重组工作进入加速推进阶段，3月12日香港及开曼法院批准重组计划，计划生效日期随之落实，标志着重组进入实质执行阶段。境内债方面，2025年年底已成功将五只境内债券的本金及利息偿付日统一调整为2026年12月31日，有效缓解了短期偿债压力。

面对流动性压力与债务挑战，花样年并未选择被动应对，而是主动出击：加速在建及已落成物业的预售与销售，加快销售款项与应收账款回收；积极寻求资产出售与新的融资来源，优化资产结构；推行成本控制政策；境内外债务两端化解同步推进，为企业争取发展空间。花样年内部人士表示，站在行业视角，花样年2025年的发展轨迹，也折射出中国房地产行业从高速扩张向高质量发展转型的必然趋势，也是当前房地产行业部分企业共性困境的缩影。其中不仅包含履行交付稳民生的企业责任，更有夯实持续开发能力、迅速调整债务资产结构能力、强化核心业务盈利能力，或将是未来的关键命题。下一步，公司将继续深化境内外债务重组协同推进，在境外债重组获法院批准、境内债展期落地的基础上，加快各方金融机构的方案磋商与协议签署，稳妥推进重点项目债务化解、合理安排支付与资金计划，严控流动性风险，为可持续经营夯实基础。

花样年在 2025 年的经历，让我们看到了房地产行业调整期企业的真实生存状态。站在新起点，花样年创始人曾宝宝小姐表示：有挑战，有坚守；有困境，有行动！