光大证券：原奶周期拐点将至，头部牧场行业集中度提升
原创
瑞财经
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2026-10-09 16:20
近日，光大证券发布研报称，上游牧业前期扩容叠加下游需求疫后疲软，供需缺口导致原奶价格一路下行。25年以来伴随牛只持续去化和需求端的平稳，原奶价格底部震荡。
进入2026年，肉牛价格进一步上涨，存栏去化延续，原奶价格出现修复信号。且本轮去化过程中，头部牧场抗风险能力更强，中小牧场陆续出清，行业集中度提升。
优然牧业(09858)和现代牧业(01117)作为头部牧场，背靠伊利蒙牛为代表的头部乳企，近年来逆势扩张存栏，后续奶价企稳上行周期有望扩大竞争优势。叠加生物资产减值改善预期，利润端有望释放更大弹性。
来源：瑞财经
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