标普：合生创展发行可转债对公司信用有中等积极作用
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2022-01-14 09:50
乐居财经 严明会 1月12日，标普发布报告称，合生创展集团（00754.HK，B/稳定)近期发行了2.5亿美元可转债，对公司信用有中等积极作用。
标普认为，本次发行表明中国开发商仍能够以某些方式通过资本市场融资。合生创展集团将本次发行的募集资金的一部分用于偿还5亿美元于2022年1月12日到期的债券。
由于合生创展集团对一二线城市的业务敞口，标普认为该公司的合同销售额表现令人满意。这提振了市场信心。尽管合生创展集团的合同销售额未达到2021年原定销售目标，但增速仍然不错，超过了20%。标普还认为，该公司更容易从一线城市的项目公司调用现金，因为建筑成本通常占售价较小一部分。
即便如此，合生创展集团的发行规模小于到期债券数额。此外，可转债涉及的投资者基础不同于纯债而需要更多的推销安排，该公司决定采用可转债融资，表明公司在通过资本市场获取融资方面仍然面临一些挑战。本次可转债期限也仅一年，对发行人的债券期限状况并无助益。
本报告不构成评级行动。
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