中通客车:揭下“明盈实亏”面具丨年报风云(145)

原创 <{$news["createtime"]|date_format:"%Y-%m-%d %H:%M"}>  汽车V线 李姗姗 3.9w阅读 2022-05-13 15:34


文/乐居财经 李姗姗


2021年受新冠疫情等因素的影响,客车市场需求下降,再加上新能源补贴的逐步退坡,客车行业总体处于逐步下滑阶段。

 

作为客车制造和销售企业的中通客车(000957.SZ)在政策性波动、原材料大涨等种种不利因素的影响下,交出了一份“增收不增利”的成绩单。

 

中通客车披露的年报显示,2021年,公司实现营业收入45.87亿元,同比增长4.06%;归母净利润为-2.2亿元,止盈转亏,出现上市以来首次亏损;扣非净利润为-2.76亿元,同比下降21.31%,创上市以来最低记录。

 

对于出现亏损的原因,中通客车表示,公司主要市场中的公交市场乏力、以及海外主要客户需求量大幅萎缩,导致销售下滑。同时原材料涨价,国内行业竞争加剧,价格战愈演愈烈,导致公司利润大幅下降。

 

报告期内,中通客车实现客车销售10050辆,同比下降3.97%。与此同时,其营业成本为49.47亿元,同比增长6.2%,这一增速高于营收的增速,其中原材料为37.2亿元,同比增长7.95%

 

归母净利润首亏

 

2021年,中通客车实现营业收入45.87亿元,同比增长4.06%。而纵观其近五年来的营收状况,表现出不稳定的态势。2017-2020年,其营业收入分别为78.52亿元、60.79亿元、67.41亿元和44.08亿元,同比分别增长-15.18%-22.58%10.9%-34.62%

 

收入不稳定的同时,净利润出现大幅下跌。报告期内,中通客车的归母净利润为-2.2亿元,盈转亏。

 

值得注意的是,这不仅是中通客车自上市以来,归母净利出现首次亏损,而且也是连续第五年出现下滑。2017-2020年,中通客车归母净利润分别为1.91亿元、0.37亿元、0.33亿元、0.24亿元,同比分别下降67.36%80.87%9.57%28.87%



对此,中通客车表示,公司主要市场中的公交市场乏力、以及海外主要客户需求量大幅萎缩,导致销售下滑。同时原材料涨价,国内行业竞争加剧,价格战愈演愈烈,导致公司利润大幅下降。

 

年报显示,2021年中通客车实现客车销售10050辆,同比下降3.97%

 

细分产品来看,大型客车销量为4404辆,同比增长10.46%;中型客车销售2645辆,同比减少36.06%,主要受疫情和行业需求下滑影响,国内以公交市场为主的中型车下降较多;轻型客车2342辆,同比增长28.14%

 

分地区来看,中通客车2021年在国内销售客车8343辆,同比增长4.39%;国外销量则为1707辆,同比下降31%

 

数据显示,2021年中通客车扣非净利润为-2.76亿元,同比下降21.31%,相比2020年的-2.27亿元和2019年的-0.79亿元,亏损面持续扩大,创上市以来最低记录。

 

期内,中通客车取得非经常性损益金额0.56亿元,同比大减1.95亿元。其中,非流动资产处置损益为12.73万元,同比减少2.416亿元。而正是这笔非经常性收益金额的大幅缩减,揭下了中通客车多年来“明盈实亏”的面具。

 

毛利率达12年新低

 

除了销量和非经常性损益以外,毛利率也是影响中通客车净利润的一大因素。

 

年报显示,2021年中通客车的毛利率为11.89%,同比下降2.71个百分点。毛利率创下12年以来最低值的同时,也是连续第三年下滑,2019年和2020年,中通客车的毛利率分别为15.59%14.6%,同比分别下降0.74个百分点、0.99个百分点。

 


其中,作为主营的客车业务取得毛利率10.06%,同比下降4.32个百分点。

 

毛利率的下滑与营业成本的上涨关系密切。2021年,中通客车的营业成本为49.47亿元,同比增长6.2%,这一增速高于营收的增速。

 

受原材料价格上涨、人工成本增高的影响,中通客车的营业成本有所增加。财报显示,2021年中通客车的原材料为37.2亿元,同比增长7.95%;人工成本为2.2亿元,同比增长11.68%

 

此外,中通客车2021年的“四费”中,在销售费用和研发费用两个指标上,均有不同程度的增长。期内,公司销售费用为3.27亿元,同比增长13.15%;研发费用2.35亿元,同比增长2.27%

 

另外,作为衡量企业综合盈利能力的指标,中通客车的净资产收益率(ROE)近五年来持续下降。数据显示,ROE2017年的7.13%降至2021年的-8.24%

 


短债压力骤增

 

从偿债能力方面来看,2021年中通客车手握货币资金17亿元,同比增长14.68%,其中受限制现金7.22亿元,占货币资金总额的42.47%

 

截至20211231日,中通客车的短期借款为13.85亿元,其中包括质押借款13.1亿元,信用借款2.01亿元,应付利息166.57万元。

 

同时,中通客车一年内到期的非流动负债中的短债项目为3.81亿元,同比暴增9425%而两项短债合计18.94亿元,由此来看,中通客车持有的货币资金不足以偿还短债,其短期偿债压力骤增。

 

此外,中通客车流动资产合计为79.71亿元,同比下降7.88%,而流动负债合计为68.57亿元,同比增长8.3%。流动资产减少的同时,流动负债却在增加。

 

2021年,中通客车的资产负债率为74.09%,较去年同期的73.57%增长了0.52个百分点。

 

从营运能力方面来看,中通客车存货周转率为3.03次,同比下降14.34%;应收账款周转率为4.97次,同比下降29.85%;流动资产周转率为1.42次,同比下降15.02%

 

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