央行,单日5940亿元!

原创 <{$news["createtime"]|date_format:"%Y-%m-%d %H:%M"}>  乐居财经 吴文婷 6.4w阅读 2022-10-09 21:56


文/乐居财经 吴文婷
跨月叠加季末,“央妈”频频出手呵护市场流动性。
10月8日,人民银行开展170亿元7天逆回购操作,中标利率为2.00%,与此前持平。由于当日有5210亿元7天期逆回购到期和900亿元14天期逆回购到期,实现净回笼5940亿元,创下2020年2月17日以来的单日逆回购到期净回笼最大规模。
而在节前,为护航资金面平稳跨季,人民银行逆回购力度不断加码。9月19日至9月30日,人民银行连续10个交易日开展7天期和14期逆回购操作。9月28日,人民银行开展1330亿元7天期和670亿元14天期逆回购操作,单日逆回购操作量创下今年2月底以来新高。
仲量联行中国区首席经济学家庞溟表示,考虑到假期后现金回流趋势、9月末财政集中支出带来资金投放、10月初政府债券发行量小于到期量带来净缴款额为负数等诸多因素,节后市场流动性应继续平稳无虞。
据其预计,短期内人民银行在公开市场上将继续保持缩量续作的净回笼操作。这彰显了人民银行通过松紧适度的货币政策、维护流动性合理充裕的态度。
如果用一个形象的例子来打比方,逆回购就像揉面粉时往面粉里加水的过程:把面粉当作是银行的资金需求,面粉多时,也就是资金需求旺盛时,央行就打开逆回购的水龙头向面粉里加水,也就是提供资金;当水加多了时,就抽出些水来,或者等着面粉的自然增加,最终使得水和面的比例一定,面团松软合适。
回顾9月,资金利率边际收紧,短端利率有所抬升。截至9月30日收盘,上海银行间同业拆放利率(Shibor)隔夜飙涨111.7个基点,报2.081%,创7个月来的新高。7天Shibor上行4个基点,报2.055%。
同时,代表存款类机构间流动性的DR007加权平均利率报2.0919%;代表非银机构流动性的GC001加权平均利率收于3.18%,两者均较9月初有所上升。
对此,在业内人士看来,季末时点,受资金供求短期变化影响,货币市场利率通常会有所抬升,属于正常的季节性现象。
10月8日,市场利率短期明显回落。Shibor隔夜下行42.9个基点,报1.652%。7天Shibor下行35.6个基点,报1.699%。从回购利率表现看,DR007加权平均利率下降至1.5412%,低于政策利率水平。
展望后续资金面,广发证券固定收益首席分析师刘郁表示,9月末财政支出资金释放,将补充国庆假期之后的流动性,本月月初流动性总量无忧。政府专项债净缴额虽转负(规模为-371.1亿元),但对资金面影响也较为有限。
庞溟认为,预计人民银行将继续加大稳健货币政策实施力度,发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能,更有力地支持实体经济。在公开市场操作规模、流动性等数量型指标之外,作为观察流动性松紧程度最直观、最准确、最及时的价格型指标,银行间质押式回购市场短端利率整体回落,显示市场流动性无忧。
国泰君安证券在研报中称,人民银行呵护市场资金面的意图不变,10月流动性整体上仍偏充裕。鉴于10月不存在跨季、跨期以及跨月对资金面的扰动,资金面面临的主要扰动来自于财政缴税以及政府债供给,流动性在边际上受财政因素或将进一步趋紧。

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