万高药业IPO：超九成收入来自经销模式，毛利率连续3年下滑
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乐居财经
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2022-10-25 17:14
乐居财经 兰兰 10月25日，江苏万高药业股份有限公司（以下简称“万高药业”）披露了首次公开发行股票招股说明书(申报稿)，拟在深市创业板IPO上市。
招股书显示，万高药业的主营业务包括化学药和中成药的研发、生产、销售，并对外提供药物工艺研发、生产服务（即CMO/CDMO业务）。自2003年成立至今，其自主研发生产心血管、糖尿病及其并发症、钙补充剂、抗肿瘤、消化道等多个领域用药，建立了品种、剂型多样化的产品管线及研发、生产技术服务体系。
业绩方面，2019年-2021年以及2022年上半年，万高药业营业收入分别为6.4亿元、6.7亿元、6.6亿元和3.15亿元，净利润分别为6287.63万元、5861.77万元、8906.59万元和3566.72万元；毛利率分别为79.16%、75.69%、69.6%、67.13%，毛利率逐年下滑。
万高药业主要的销售模式在该阶段亦以配送经销模式为主，然后委托和管理专业的市场推广服务商进行具体终端医院的推广。2019年-2021年以及2022年上半年，万高药业经销模式贡献收入比重均超过9成。
2021年，万高药业配送、推广、商标授权三种经销模式收入的比例约为6.2∶2.3∶1.5。
其中，万高药业商标授权经销模式收入分别为1638.49万元、4790.30万元、9562.36万元、4542.17万元，占主营业务收入的比例分别为2.56%、7.15%、14.48%和14.49%。
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