乐居财经 王敏  11月25日，据港交所公告，步阳国际控股有限公司（以下简称“步阳国际”）通过港股主板IPO聆讯，中泰国际担任独家保荐人。

  招股书显示，步阳国际是铝合金汽轮制造商，专注于售后市场，即用于汽车维修及保养的零配件市场。公司制造及向全球各种客户销售各种铝合金汽轮。

  根据弗若斯特沙利文的资料，按铝合金汽轮出口价值计，2021年步阳国际占中国铝合金汽轮市场约1%的市场份额。

  财务方面，2019-2021年及2022年5月31日止五个月，公司收益分别为3.74亿元、3.62亿元、4.40亿元及1.5亿元。同期，公司期内利润4609.6万元、3470.6万元、3766.3万元及1638.2万元。

  步阳国际控股海外市场销售产生的收益分别为2.80亿元、2.63亿元、2.92亿元以及9020万元，分别占同期总收益的74.8%、72.6%、66.2%及60.2%。

  在业务结构方面，步阳国际销售铝合金汽轮所得的收益分别占总收益的约97.2%、97.8%、97.5%及97.9%。

  步阳国际的客户主要为铝合金汽轮批发贸易商及售后市场的售后零售商。报告期内，公司中国分别拥有204名、169名、134名及97名客户；分别在51个、52个、37个及26个海外国家和地区分别拥有102名、94名、67名及44名客户。于往绩记录期，公司与的大部分五大客户的业务关系均超过五年。

  报告期内，前五大客户分别占步阳国际营收的32.9%、35.3%、38.5%及32.4%，其中最大客戶的收益分別占营收的10.2%、10.9%、10.6%及10.2%。

  报告期内，向美国市场的销售收益分别相等于约人民币39.1百万元、人民币68.6百万元、人民币86.2百万元及人民币26.3百万元，分别占公司同期总收益的约10.5%、18.9%、19.6%及17.6%。

  公司坦言，相比国内客户，维持与最大海外客户的业务关系可能涉及其他不稳定因素。如果无法与主要客户维持现有业务的水平，公司将需要觅得新客户或向现有客户寻求新业务。如果无法做到，将对业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。

  此外，招股书显示，报告期内，步阳国际贸易及其他应收款项分别约为4760万元、7630万元、9100万元及8980万元，2020年和2021年同比增长60.29%和19.27%。同期，公司平均贸易应收款项及应收票据周转天数分别约为47.0天、55.8天、59.3天及80.0天，周转天数增长幅度较大。