国美电器被申请破产清算,黄光裕套现11亿能救谁?

<{$news["createtime"]|date_format:"%Y-%m-%d %H:%M"}>  联商网 4.4w阅读 2022-12-01 23:55

出品/联商网

撰文/林平

头图/国美控股官网

12月1日消息,据中城院要案中心发布称,国美电器有限公司因拖欠供应商数百万货款,经催要不能偿还,被向北京市第一中级人民法院破产法庭申请破产清算,法院已启动审查。

此外,国美控股集团有限公司近日新增股权冻结信息,股权被执行企业为成都力鼎银科股权投资基金中心(有限合伙),冻结数额为367万人民币,冻结日期自2022年11月24日至2025年11月23日,执行法院为杭州市萧山区人民法院。风险信息显示,国美控股还存在1条被执行人信息,被执行金额超2.1亿。

风险信息显示,国美控股还存在1条被执行人信息,执行标的超2.18亿元,执行法院为北京市第三中级人民法院。

据腾讯《棱镜》报道称,从2021年底开始,国美电器门店开始与供应商交恶。或许因为急于筹措或占用资金,国美创始人黄光裕打破了传统的销售周期,要求供应商向国美单独支付一笔数目不菲的展厅服务费,并一次性交付全年的费用。多数供应商没有接受这个条件,黄光裕便停止了货款交付,供应商也转而向门店断供货品。

实际上,在国美员工被欠薪之前,各地已陆续出现消费者在国美电器门店付款后无法提货的情况。2022年下半年以来,各省市国美电器门店大规模闭店,门店拖欠租金、水电费的情况时有发生。

总负债585.68亿,国美难受其重

国美2022年中报显示,其总负债规模达到585.68亿元,其中需在1年内偿还的银行借款和其他借款有229.02亿元。而目前公司的现金及现金等价物仅为24.09亿元,同期经营活动现金流更只余5535万元,比照2021年的21.4亿元现金流呈现断崖式下跌。

业绩方面,国美零售自2017年净利润转为亏损以来,至今未能扭转亏钱的局面。从2017年至2021年及2022年上半年,国美零售净利润分别亏损4.5亿元、48.87亿元、25.9亿元、69.94亿元、44.02亿元和29.66亿元,五年半时间累计亏损超过220亿元。

国美的债务压力并不是今年才有。2017年-2021年,国美零售流动负债分别为353.44亿元、406.04亿元、464.12亿元、529.43亿元以及521.50亿元,同期其营业收入分别715.71亿元、643.56亿元、594.83亿元、441.19亿元以及464.84亿元。在2020年、2021年,国美零售全年的营收已经无法抵消债务。

公开数据显示,国美零售账面价值250亿人民币的流动资产中,有超过一半是已抵押银行存款及受限现金,金额达到了133亿。此外,年中报报告期录得的现金及等价物为24.1亿元,相比去年43.8亿元减少了约45%。

针对此沉重的债务危机,国美在2022年中报中做出了风险说明:“未来运营可持续性存在不确定性,公司已审慎考虑多项计划和措施以减轻财务困难及流动资金问题。

事实上,回归后的黄光裕曾紧急为国美零售注入资产,预防债务危机蔓延。据悉,黄光裕将自持物业近20年的使用权,打包进上市公司,让原本只剩12.6亿元净资产的国美零售回升到175亿元;去年9月,黄光裕抛售了位于丰台区南二环的北京悦秀城,回血26亿元;今年7月,国美零售又与国美地产订立协议,以优惠价收购国美商都及湘江玖号两处物业产权,以增厚国美零售的有形资产。

11月18日,国美零售公告终止对鹏融地产全部股权的收购,这也意味着黄光裕今年8月提出将国美商都、湘江玖号两处物业所有权注入上市公司的计划终告流产。

据悉,目前黄光裕手上有价值的不动产物业,除了国美商都和湘江玖号,或仅只剩下国美总部鹏润大厦、安迅物流仓储、广州国美智慧城,以及少数自持的国美门店。而黄光裕也正在寻求出售广州国美智慧城。

风雨飘摇之下,国美已危如累卵。据悉,长安银行、兴业银行、上饶银行、光大银行、江苏银行已经对国美金融借款合同进行上诉,涉及国美的财产保全、执行案件密集不断。

据了解,目前国美的债权人来自超过20家银行和信托公司。其中,第一大债权人为渤海银行,贷款8月已到期,风险敞口高达70多亿元。此外,兴业银行对国美的贷款也超过30亿元。

据《财新周刊》报道,国美从渤海银行处获得了半年展期。而兴业银行因国美在该行有利息未付,到期贷款展期被拒。

而北京市相关部门从8月初开始介入国美资产重组,成立专办小组并多次召开联合债权人会议。但目前国美提出的债转股、资产抵债等重组方案并未获得债权人积极反馈,贷款展期与新增授信等谈判均推进艰难。

套现超11亿港元同时,屡传欠薪、欠款和裁员

自去年12月底,黄光裕、杜鹃夫妇开始频繁减持手中的股票。

据港交所数据披露,2021年底时,黄光裕、杜鹃还持有国美零售60.98%的股权,但在11月23日最新一次减持后,其持股比例已经降至33.88%,期间累计减持约84.8亿股,累计套现超11亿港元。目前持股比例较最高点时的87.11%,已减持了一半多。

今年9月13日晚间,A股公司中关村发布公告称,国美电器所持部分中关村的股份被法院司法再冻结及轮候冻结。据悉,国美零售大股东当日通过大宗交易配售减持,主要用于补充业务经营流动资金和归还部分到期债务。

或许黄光裕夫妇套现是为了减轻债务风险,但是总体看来仍然杯水车薪。与此同时,今年5月起,国美屡次传出欠薪、欠款、裁员以及高管离职等消息。

从员工人数来看,国美零售年中报数据显示,国美员工由2021年末的32278名减少到2022年6月末的25701名,仅在上半年就减员6577人。

上半年,对于种种负面,国美曾出面“辟谣”,否认给员工暂缓缴纳社保、公积金。但9月下旬,在国美又一次因欠薪事件再次登上热搜后,国美承认了欠薪、裁员的事实,称“为保证公司正常运营,本月公司内部对薪酬发放做了一些临时、应急的调整。同时,不排除将继续实施减员计划以进一步缩减运营成本”。 

据媒体报道,11月3日,在北京鹏润大厦国美总部的全员大会上,国美电器董事长黄秀虹表示:公司到12月底之前,只会给员工上社保,不会再发工资了。黄秀虹还补充:今后中长期,工资发放也存在不确定性。会后公司会出具一份承诺书,员工可以各自去找主管签字。有国美内部员工表示,这是在变相逼人离职。

除了基层员工动荡,国美中高层也频繁离职。据不完全统计,2021年7月起,国美已知的“中高层”离职不下10位。去年7月,国美在线CEO向海龙仅辞职,国美电器CEO张德炬离职;去年8月,国美零售总裁王俊洲退休;今年7月,“打扮家”创始人崔健、CEO高非离职;8月,“真快乐”APP负责人丁薇、“国美管家”CEO曾之宁离职;9月,国美投资CEO何阳青、国美电器CEO王巍离职。

国美的“三年之约”已难实现

2021年2月18日的集团高管会上,黄光裕放下豪言,称力争用18个月的时间,使企业恢复到原有的市场地位。为此,黄光裕对国美进行了“大刀阔斧”的改革,推出了主打娱乐化零售的平台“真快乐”,以及以家装业务为主的平台“打扮家”。 

不过两大业务线的发展都不顺利。今年7月,因现金流问题,打扮家已全线业务暂停。而真快乐的实际运营情况也没有让国美真的快乐起来。

国美此前公告称,将不再对真快乐项目进行过多投入,这也意味着国美电商未来将采取保守策略,内部权重或进一步下调。

虽然“18个月恢复原有市场地位”计划未完成,但黄光裕又许下了新的“三年之约”:在2023年实现较高盈利并达到以往较高水平,2024年达到历史最好水平,2025年明显超越历史最好水平。

就眼前来看,在2023年实现较高盈利并达到以往较高水平,对于仍陷在亏损的泥淖之中的国美来说,已经十分艰难。赛迪研究院发布的《2021年上半年中国家电市场报告》显示,家电市场零售商占比份额最高的平台是京东,占比达31.21%, 苏宁占比18.87%,而国美的份额仅有5.12%。

国美披露的2021年数据显示,真快乐APP年访问量4.4亿,月度活跃用户稳定在5000万以上,年活跃买家1683万,GMV同比增长108.4%。在体量规模上,国美已经难撼头部友商地位。

去年2月黄光裕获释后,国美零售股价曾短暂上涨到2.55港元。不过国美零售股价随后一路倾泻,不到一年半时间暴跌近89%,市值蒸发806亿港元。

截至12月1日港股收盘,国美股价报收0.198港元,市值缩水至70.72港元,早已跌破百亿大关。

早在2008年,国美的营收就已达到459亿元,是阿里的40倍,京东的120倍。

2003年初,国美率先上线网上商城。2006年,国美开始大规模涉足电商领域,这比苏宁提前了3年。但随着黄光裕身陷囹圄、内部股控权之争加剧,国美的电商之路发展搁浅。

在平息控股权之争后,2011年国美重新开始扩张战略。2012年,国美斥资1200万元收购库巴网,开始进行电商布局。不过,在2013年的电商大战中,由于正处于收购磨合期,国美应对不足。彼时,电商市场格局已发生变化,除了要应对苏宁外,国美的对手还有京东。2017年,京东已占到全渠道份额的26.5%,国美占比仅为6.2%,居第四位。

自2016年起,国美零售开始进行艰难转型,不过战略反复。2017年,国美推出“6+1”战略,“6”是用户为王、平台为王、产品为王、服务为王、分享为王、体验为王,“1”是指线上与线下融合为用户带来全新服务体验。

2017年国美提出“家·生活”概念,试图完成从家电卖场向集“家电+家居+家装”为一体的服务商转型,瞄准10万亿级的泛家居市场,不过,家居后市场的标准化一直是行业难题,难以有效解决。

2018年,国美零售提出“共享零售”模式,宣布从传统电器向家居、家装、家服务、百货、金融等多个领域纵深。所谓共享零售是指利用“社交+商务+利益共享”玩法,以GOME APP为载体,实现零售各环节打通。不过这些转型无论是从财报还是从消费者认知度来说,效果都不太明显。

国美曾在2015年实现12亿的短暂盈利,但随后陷入亏损状态。2019年,国美归母净利润亏损达25.9亿元,虽然同比亏损幅度有所收窄,但过去三年合计近80亿元的巨亏,已然吞噬了2010年以来国美的全部利润。国美2019年营收只有594.83亿元,而在2011年国美的营收就达598.21亿元。

十多年时间过去了,国美仍在原地踏步。市场环境和时代环境发生了巨大变化,留给国美的空间越来越小。

转型直播电商会好吗?

国美最新瞄上的是转型直播电商。

据悉,11月24日,国美宣布将在全国各地门店陆续启动直播,并深化“全员推手”战略,积极发展直播带货的新模式。受此消息影响,11月25日当天国美零售股价上涨40.34%。

国美相关人士在接受采访时表示,直播对国美业务转型主要有三大作用:一是新的营收增长点,参与直播间的产品会有较大优惠折扣,销量高于日常;二是为线下引流,国美的直播多在各门店现场进行,也会介绍门店的实时营销活动,起到引流作用;三是提升与厂商的合作关系,如国美和海尔超级直播、与美的的“美粉节”直播,均提升了双方合作的紧密度。

不过在联商高级顾问团成员老刀看来,直播对国美来说,始终只是引流、实现流量变现的手段之一,国美的本质依然是零售。国美如今需要解决的是,如何卖以及卖什么的问题。而从目前国美的这次直播逻辑来看,国美似乎正走在成为一家泛MCN机构的路上。

而随着国美电器被申请破产清算,再一次转型前途未卜之下,国美未来将会愈发艰难。

来源:联商网

作者:联商网

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