文/乐居财经  付魁

  一个月内，两次被证监会点名，名家汇（300506.SZ）的“遮羞布”被扯了下来。

  先是收到《关注函》，后又因多项违规包括董事长程宗玉在内的5名高管收到《警示函》。根据证监会发布的决定书，名家汇在公司治理、信息披露等多个方面存在问题，相关人员存在主要和直接责任。

  收到警示函公告发出后，名家汇的股价有所下降，截至12月30日，名家汇的收盘价为6.11亿元，跌幅为3.63%，总市值为42.50亿元。其实，自上市以来，名家汇的股价整体表现较为低迷，在2016年11月30日来到最高股价37.45元，之后就开始走下坡路。

  名家汇业绩不佳，是影响股价低迷的一大因素。尤其在近两年，净利更是出现持续亏损。2020年，名家汇净利润开始出现亏损，截至今年前三季度，名家汇的净利润依然未见好转，仍在亏损。

  盈利能力弱，手中的现金也不够富足，董事长程宗玉多次为其“输血”，质押股权进行融资。目前，已经累计质押1.13亿股，按照12月30日的收盘价计算，质押市值约为6.9亿元。

  多项信披存疑

  名家汇收到的行政监管决定书，一则是《关于对深圳市名家汇科技股份有限公司采取责令改正措施的决定》（简称“《改正措施的决定》”），另一则是《关于对程宗玉、臧显峰、朱业朋、阎军、李鹏志采取出具警示函措施的决定》（简称“《警示函》”）。

  《改正措施的决定》中指出，名家汇在公司治理、内幕信息登记、信息披露、高级管理人员聘任、关联交易审议程序、财务报表附注披露、募集资金管理等方面存在问题。

  正是由于名家汇存在上述问题，程宗玉、臧显峰、朱业朋、阎军、李鹏志5名高管收到了《警示函》。

  其中，程宗玉为名家汇董事长，臧显峰、朱业朋先后担任董事会秘书，阎军为财务总监，李鹏志为副董事长。根据岗位职责，5人在公司治理、信息披露、财务会计核算不规范等方面承担主要责任和直接责任。

  对于这两份行政监管决定书，名家汇没有异议，并表示此次行政监管措施不会影响公司正常的经营管理活动。

  名家汇收到这两份行政监管决定书的当日，股价有所下跌。数据显示，截至12月27日收盘，名家汇股价为6.13元/股，跌幅为0.49%。12月28日、29日、30日，名家汇的收盘价分别为6.39元/股、6.34元/股、6.11元/股，涨跌幅分别为44.24%、-0.78%、-3.63%。

  净利润连续亏损

  名家汇是一家照明企业，主营业务为照明工程的设计、施工，照明产品的研发、生产、销售。名家汇照明产品主要包括非标异形景观灯具、艺术化景观灯具、常规景观灯具三类，品种主要包括LED洗墙灯、LED点光源、LED灯条、LED 护栏管、特殊艺术造型灯具等。

  近年来，名家汇主营业务增速放缓，整体业绩下降明显。数据显示，今年上半年，名家汇主营业务收入1.47亿元，同比下降61.98%。细分来看，工程施工收入为1.22亿元，产品销售收入为2439.35万元。

  反映到整体盈利情况上，则表现为营收、净利双降。今年上半年，名家汇营业收入为1.49亿元，同比下降61.56%；净利润为-3759.05万元，同比下降692.18%。

  到了第三季度，名家汇的业绩未见好转。数据显示，今年前三季度，名家汇营收为1.59亿元，同比下降66.85%，净利润为-5375.74万元。

  事实上，早在两年前，名家汇就出现亏损，其在2020年和2021年分别亏损3.5亿元、5.27亿元。

  对于净利润的亏损，名家汇彼时给出的解释是，除了新冠疫情和宏观经济的影响外，还与发展战略有关。2020年，名家汇加大对文旅夜游与智慧灯杆方面的投入，新业务的落地与业绩释放会有一定的滞后性，短期内对公司业绩构成不利影响。

  目前，名家汇已经形成以“夜景照明” 为核心，“文旅夜游”和“5G智慧杆”并行的业务发展模式，其称之为“一核两翼”。据了解，名家汇文旅夜游业务是从事夜间景观塑造和夜游产品研发、投资、建设和运营。

  近年来，国家控制能源消耗，部分地区实行限电政策，“对公司文旅夜游、城市光艺等项目有持续影响。”名家汇表示。今年上半年，名家汇文旅夜游新增大额订单约259万元。

  资金缺口超千万

  净利润连年亏损，名家汇手中的现钱也不够富足。

  财报显示，截至2022年9月30日，名家汇的货币资金为9671.58万元，而在年初货币资金为2.54亿元，9个月的时间，货币资金减少了约1.5亿元。

  虽然钱在减少，手中的债却有不少。今年前三季度，名家汇的短期借款为9014.14万元，一年内到期的非流动负债为2028.50万元，短债合计约为1.1亿元。可以看出，名家汇手中的现金难以覆盖其短债，尚有1371.06万元的资金缺口。

  为了缓解资金压力，名家汇开始进行多种方式的融资。日前，名家汇发布公告称，质押应收账款来获得银行授信融资。

  根据公告，名家汇向兴业银行深圳分行申请授信融资最高额度不超过1.5亿元。为了获得授信，名家汇拿出部分应收账款作为抵押，该笔应收账款来自在贵州片区的5份《建设工程施工合同》，原值总计1.28亿元。

  此外，除了应收账款质押融资外，名家汇董事长程宗玉还曾多次质押股权来融资。

  日前，名家汇发布公告称，控股股东程宗玉所持部分股份质押展期，质押展期股数为3700万股，占其所持股份比例为25.74%，质押用途为融资。目前，程宗玉累计质押1.13亿元，占其所持股份比例为78.89%。

  近年来，程宗玉多次质押股权。数据显示，仅2021年，程宗玉就有7笔股权质押，合计质押股份数量超过2亿股，质押股份市值超过14.6亿元。