估值200亿，KK再赴港，谋求“潮流零售第一股”-乐居财经

估值200亿，KK再赴港，谋求“潮流零售第一股”

直通IPO 王非 6.9w阅读 2023-01-30 19:08

2022年前10个月收益近31亿元，同比增长1.60%。

文丨直通IPO ID：zhitongIPO

作者丨王非

香港“潮流零售第一股”，“卷土重来”？

距离2021年11月4日首次递表14个月，潮流零售商KK集团于1月20日，再度向港交所递交上市申请。

2018-2020年，KK集团的GMV复合年增长率高达246.2%。在最新的招股书中，2019-2021年，这一数据已降到163%。2022年前10个月，KK集团的营收虽然达30.67亿元，但相较于此前的翻倍式飙涨，已明显“哑火”，仅同比增长1.60%。

除了上述几点“不尽人意”，KK集团也带来了一些好消息：门店数量突破700家，公司结束4年亏损“扭亏为盈”。

而这，无疑也是站在KK集团背后的深创投、经纬中国、eWTP科技创新基金、京东等明星股东，所喜闻乐见的。

KK集团表示，本次募资将主要用于门店网络的扩张；供应链优化；零售基础设施建设。据了解，KK集团计划2023年新增270家门店，其中包括约200家KKV品牌门店。

7年手握707家门店位列行业前三，连续创业者“兼职”投资人

吴悦宁出生于1984年，并在2007年从东莞理工学院软件工程专业毕业。

相关资料显示，毕业后吴悦宁曾参加当时大学生实名社交网络平台“亿聚网”的面试。碰壁后的他并未放弃，而是通过“霸面”的形式找到负责人，提交了三张问题表，列举网站存在的问题以及改进方法。

于是，吴悦宁如愿被录取。干了一年产品经理后，他便选择辞职创业，和两位大学同学一起创立了专注网络游戏体验的“叮客网”，最终因融资不畅遗憾收场。

时间转眼来到2015年4月，重整旗鼓的吴悦宁，推出了“KK馆”。

来源：KK集团招股书

最初，KK馆以进出口产品切入市场，后来在起起伏伏的探索中，历经多次转型，如今定位为生活方式迷你卖场，提供各种国内和进口的多元种类产品。门店数量由截至2021年6月30日的97家，进一步缩减至2022年10月31日的75家。

2019年，吴悦宁将公司升级为KK集团，并接连在当年5月和10月新推出两个品牌——主打精致生活方式集合的潮流零售品牌“KKV”、国内首个大型美妆潮流零售品牌“THE COLORIST 调色师”。截至2022年10月31日，KKV作为主力品牌拥有366家门店，THE COLORIST拥有210家门店。

2020年7月，当泡泡玛特通过盲盒带动潮玩热潮之时，吴悦宁又顺势推出了国内首个全球潮玩集合品牌“X11”，共拥有50家门店。

截至2022年10月31日，KK集团自有门店数量为556家，加盟店为145家，总数量为701家。

此后，KK集团持续优化其门店网路，新开设18家KKV及8家THE COLORIST门店，关闭1家KKV、11家THE COLORIST及8家KK馆门店。

来源：KK集团招股书

截至最后实际可行日期，KK集团在中国31个省的190多个城市及印度尼西亚的13个城市开设了707家门店。

根据弗若斯特沙利文报告，2021年中国潮流零售市场的市场规模以GMV计达到2534亿元，占同年中国生活用品零售市场的整体市场规模的6.1%。按GMV计，KK集团成为2021年中国三大潮流零售商之一。

值得一提的是，作为成功的“连续创业者”，吴悦宁还在2021年解锁了新身份——投资人。2021年3月，吴悦宁连同UC优视原联合创始人梁捷、璀璨资本创始合伙人吴晓丰，一起创办了一家Founders’Fund——不二资本，已经投资包括Tasogare隅田川咖啡等在内多个消费热门品牌。

去年前十月收入近31亿扭亏为盈，却也结束倍速增长势头

KK集团凭借多品牌战略，围绕Z世代为主的年轻消费者，产品组合涵盖多项产品类别，包括美妆、潮玩、食品及饮品、家居品及文具。公司主要通过自由门店零售销售及向加盟店销售，以及基于销售的管理及咨询服务费获得收益。

来源：KK集团招股书

2019-2022年前10个月，KK集团自有门店的销售额分别为1.96亿、5.82亿、20.01亿、19.58亿元；加盟店的销售额则分别为2.41亿、9.47亿、13.38亿、8.35亿元。其中，自有门店的销售占比由2019年的42.2%，增长至目前的63.8%；加盟店的销售占比则由2019年的51.9%降至如今的27.2%。

此外，KK集团来自管理及咨询服务的收入由2019年的2290.9万元增长至如今的7965.6万元，占总营收的占比由2019年的4.9%，降至如今的2.6%。

招股书显示，2018-2021年，KK集团营收分别为1.55亿、4.64亿、16.46亿、35.24亿元。连续四年，KK集团实现了“翻倍”式增长。而在2022年前10个月，KK集团结束了倍速增长的势头，营收仅同比增长1.60%达30.67亿元。

来源：KK集团招股书

其中，作为KK集团的四大品牌，截至2022年前10个月，来自KKV的收益达20.01亿元占比达65.3%，毛利8.28亿元占比达68.0%，毛利率41.4%；来自THE COLORIST的收益达5.31亿元占比达17.3%，毛利2.15亿元占比达17.7%，毛利率40.6%；来自KK馆的收益达1.26亿占比达4.1%，毛利2214.6万元占比达1.8%，毛利率17.5%；来自X11的收益达2.14亿元占比达7.0%，毛利9493.8万元占比达7.8%，毛利率高达39.7%。

截至2022年前10个月，KK集团综合毛利率达39.7%，2021年同期则为37%。

来源：KK集团招股书

具体到商品层面，2022年前10个月，KK集团的自有品牌商品收益为3.17亿元占比达10.3%，毛利为1.65亿元占比达13.5%，毛利率为52.1%；来自第三方品牌商品的收益为27.50亿元占比达89.7%，毛利为10.54亿元占比达86.5%，毛利率为38.3%。

2019-2021年及2022年前10个月，KK集团毛利分别为1.26亿、5.00亿、13.24亿、12.19亿元；经营亏损分别为8857.4万、1.43亿、2.38亿、1.60亿元；净利润分别为-5.15亿、-20.17亿、-56.81亿、1.89亿元。

在结束了连续几年的亏损后，KK集团终于扭亏为盈。

报告期内，KK集团非《香港财务报告淮则》计量的经调整净利润分别为-7695.1万、-1.71亿、-3.04亿、-2.54亿元；经调整EBITDA分别为-3230.3万、6754.0万、2.24亿、2.95亿元。

来源：KK集团招股书

2019-2021年及2022年前10个月，KK集团的负债总额分别为21.64亿、58.24亿、138.31亿、138.10亿元，负债净额分别为7.12亿、27.10亿、81.72亿、81.53亿元。

报告期内，KK集团的现金和现金等价物分别为2.33亿、1.68亿、4.66亿、4.63亿元。

深创投经纬等接连投资近50亿，估值曾达200亿元

KK集团自成立以来，也凭借着傲人的高成长速度，收获了一众明星股东的支持，包括深创投、经纬创投、eWTP科技创新基金、CMC资本、京东等。

迄今为止，KK集团在7轮融资中总融资额近50亿元。在2021年7月的最新一轮融资后，有业内人士称其估值达200亿元。

根据招股书披露，KK集团在上市前的股权架构中，吴悦宁通过MOGR持股约24.00%，郭惠波通过Starlight，持股约4.38%；上述股东，为一致行动人，合计持股约28.39%，为单一最大股东组别。

此外，与吴悦宁联合创办不二资本的粱捷，通过KKBrothers持股约21%。

IPO前，阿里巴巴合伙人俞永福通过eWTP持股约9.88%；经纬中国通过上海纬砺持股约7.52%；CMC持股月6.30%；洪泰基金通过上海翀益持股约4.08%；京东旗下的JDAngara持股约1.38%。

来源：KK集团招股书

如果按2021年7月份的估值计算，吴悦宁身价已达48亿元。

（首图来源：KK集团）

你“在看”我了吗？

来源：直通IPO

作者：王非

重要提示：本文仅代表作者个人观点，并不代表乐居财经立场。本文著作权，归乐居财经所有。未经允许，任何单位或个人不得在任何公开传播平台上使用本文内容；经允许进行转载或引用时，请注明来源。联系请发邮件至ljcj@leju.com，或点击【联系客服】

历史搜索

热门搜索

莱尔科技:第四届董事会第四次会议决议公告

莱尔科技:长城证券股份有限公司关于广东莱尔新材料科技股份有限公司核心技术人员变动的核查意见

进深

家居K线

地产K线

估值200亿，KK再赴港，谋求“潮流零售第一股”

相关推荐

KK集团超八成毛利来自第三方品牌，加盟店毛利率仅21.6%

KK集团6年获7轮融资，估值翻了近200倍

KK集团三年亏损80亿元，经营现金流净额连续三年为负

KK集团“流血”上市，曾因售假被判“退一赔十”

三年巨亏80亿元，KK集团IPO迷局

最新文章推荐

广州新中轴南段加速兑现，海珠后航道6.3亿元大宗资产落定

玫瑰岛新总部基地动工，徐伟、徐思佳请来一众嘉宾培土奠基

年入2000万，仁恒物业要弃盘

一场与万千业主的团圆之约

凯得智能北交所IPO恢复审核：上半年营收净利双降，外销占比近七成