天风证券首次覆盖森鹰窗业给予“买入”评级，目标价44元
原创
乐居财经
5.5w阅读
2023-03-07 11:59
乐居财经 彦杰 3月7日，天风证券发布研报，首次覆盖森鹰窗业给予其“买入”评级。
天风证券指出，行业发展前景广阔，公司市占率有望进一步提升。需求端来看，商品房销售回暖、二手房交易和旧房翻新为门窗行业带来发展机遇，城镇化率提升和居民消费升级扩大定制家居产品消费群体，有利于节能铝包木窗市场发展；供给端来看，门窗市场呈现“大市场、小行业”的市场竞争格局，当前Top10企业的市场占有率不足5%，Top30企业的市场占有率不足10%，龙头企业市占率有望进一步提升。
同时，公司持续加大研发投入，截至2022年9月，公司拥有88项已获授权的专利。公司产品与同行业竞争对手相比在气密性、水密性、保温隔音等方面表现优异，产品质量通过多项认证，广泛用于被动式建筑。
经销网络覆盖全国，为公司快速发展奠定市场基础。公司主要包括大宗业务和经销商两种销售模式。公司目前已形成全国性的销售服务网络布局。工艺生产链完整，享有产业链协同优势。公司在哈尔滨、南京拥有生产基地，伴随募投项目落地，产能有望逐步释放。
公司在节能铝包木窗行业深耕多年，产品研发实力强，拥有完整的工艺生产链保障规模化生产，助推经销和大宗渠道规模进一步扩大，加之公司在被动式超低能耗领域的竞争优势有望进一步释放业绩增长活力，预计公司22-24年收入分别为9.1/11.7/14.6亿，同比-4.9%/+28.7%/+25.1%，22-24年归母净利润为1.2/1.7/2.1亿，同比-2.7%/+33.9%/+26.0%，给予公司23年合理PE25X，目标价44元。
据悉，公司是一家专注于定制化节能铝包木窗研发、设计、生产及销售于一体的高新技术企业，主要产品包括节能铝包木窗、幕墙及阳光房，为国内木门窗制造行业首家上市公司。
相关标签：
重要提示：本文仅代表作者个人观点，并不代表乐居财经立场。 本文著作权，归乐居财经所有。未经允许，任何单位或个人不得在任何公开传播平台上使用本文内容；经允许进行转载或引用时，请注明来源。联系请发邮件至ljcj@leju.com，或点击【联系客服】
相关推荐
原创
乐居财经
08-20
签了控制权让渡协议又反悔？森鹰窗业实控人遭索赔6000万
边书平以协议内容及履行存在重大不确定性、合同目的无法实现为由，向深圳金鏊发出《协议终止通知函》。
原创
乐居财经
07-09
隐瞒重大股权转让事项，森鹰窗业及实控人边书平等遭监管警示
森鹰窗业(301227.SZ)发布公告称，公司收到黑龙江证监局下发的《行政监管措施决定书》。
原创
乐居财经
07-09
森鹰窗业实控人边书平1.9%股份突遭冻结，涉资近6600万
5月14日，森鹰窗业(301227.SZ)发布公告称，公司控股股东、实际控制人之一边书平所持有的公司部分股份被司法冻结。
原创
乐居财经
05-14
二代边可仁接班首年，森鹰窗业2025年预亏超4200万
森鹰窗业(301227.SZ)发布2025年度业绩预告。
原创
乐居财经
01-27
最新文章推荐
原创
乐居财经
09-27
原创
乐居财经
09-27
存量市场下功能沙发新命题：跳出硬件内卷，情绪价值开辟增长新赛道
9月26日，芝华仕头等舱于上海举办新品全球首发会，正式亮相与Sound by Bose深度共创的巴赫 Pro 音响头等舱沙发。
原创
乐居财经
09-26
原创
乐居财经
09-26
嘉利股份IPO辅导终止：历时逾五年，黄玉琦父女持股49.6%
国投证券辅导。
原创
乐居财经
09-26
