乐居财经 孙肃博 3月28日,上交所上市委发布2023 年第 18 次审议会议结果公告。浙江艾罗网络能源技术股份有限公司首发符合发行条件、上市条件和信息披露要求。
据乐居财经《预审IPO》了解,艾罗能源为一家光伏储能系统及产品提供商,主要面向海外客户提供光伏储能逆变器、储能电池以及并网逆变器产品,应用于分布式光伏储能及并网领域。
2019年-2021年,艾罗能源实现营业收入分别为3.886亿元、3.891亿元、8.327亿元;归母净利润分别为13.4万元、3306.43万元、6293.59万元。
其中,2020年-2021年,艾罗能源营收同比分别增长0.13%、114.01%;归母净利润在2019年实现扭亏,并在2020-2021年均实现大幅增长。
不过,艾罗能源净利扭亏和增长的背后,是靠政府补助。2019年-2020年,公司计入当期损益的政府补助分别为427.58万元、1311.55万元,占当期归母净利润的比例分别达3190.9%、39.67%。
此外,还有计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费分别479.58万元、828.48万元。扣除非经常性损益后,2019年-2020年,艾罗能源的净利润分别为-494.39万元、1921.14万元。
报告期内,艾罗能源的收入主要来源于储能逆变器、储能电池、并网逆变器、配件及其他。
2021年,公司营业收入结构出现重大变动。当期,储能电池营收金额达到3.83亿元,同比攀升246.35%,销售占比从2020年的28.45%上升至46.07%。
此外,储能逆变器、配件及其他业务的收入也实现大幅增长,收入金额分别为1.83亿元、5301.69万元,同比分别上升228.07%、313.37%。
对于储能产品收入的大幅提升,艾罗能源表示,主要是2021年开始,随着储能市场的扩大,公司储能系统及产品销量大幅增加,已成为公司主要产品。
2021年,艾罗能源储能电池、储能逆变器的销量分别为196.99MWh、2.34万台套,同比分别增长310.4%、304.75%。
据中关村储能联盟(CNESA)统计数据,截至2021年底,全球已投运储能项目累计装机规模约209.4GW,同比增长9.58%;据赛迪顾问数据,2020年全球储能逆变器出货量约5.9GW,同比增长31.11%;据IHS Markit统计,2021年全球逆变器的新增及替换整体市场规模将达到约187GW,同比增长37.8%。
可见,艾罗能源的储能电池和逆变器的销售增长速度已跑赢整个行业。不仅如此,其增长速度还远超国内头部储能电池和储能逆变器生产企业。
数据显示,2021年,储能电池行业市占率前三名企业派能科技(688063.SH)营业收入为20.63亿元,同比增长84.14%;市占率为11%,排名第三的比亚迪(002594.SZ)电池及光伏业务营收为164.71亿元,同比增长36.27%。
2021年,逆变器行业市占率31.3%、排名第一的阳光电源(300274.SZ),其逆变器产品营收为90.51亿元,同比增长20.44%;市占率23.1%、排名第三的锦浪科技(300763.SZ)储能逆变器产品营收为1.76亿元,同比增长370.85%。
不过,艾罗能源的市场地位并不高,在储能电池方面,2021年公司的市场份额为4.1%;同期,在逆变器方面的市场份额仅有1.4%。
市占率及市场地位毫无优势的情况下,支撑艾罗能源收入异常高增速的底气又是什么?
从销售收入季节分布上来看,2021年第四季度,艾罗能源收入占比较大,达到2.72亿元,占比32.69%。而2019年-2020年第四季度,公司收入占比均在25%左右。突然增多的收入占比,是否存在提前确认收入从而虚增收入的情况,需艾罗能源做出解释。
从销售模式上来看,艾罗能源的客户类型主要包括贸易商、ODM客户和系统集成商。
2021年,其ODM客户的销售收入飙升,达到2.48亿元,同比上升超30倍,占比从2020年的2.03%增长至29.78%。
对于ODM客户收入的快速增长,艾罗能源解释称,是与韩华集团逐步建立、深化合作关系所致。
招股书显示,2021年,韩华集团成为艾罗能源新增第一大客户,为公司主要的ODM客户,当期向其销售金额1.87亿元,占总销售额的比例达到22.44%,占公司ODM客户销售额的比例达75.43%。存在高度依赖单一大客户的情形,一旦韩华集团与艾罗能源解除合作,公司的业绩将受到巨大影响。
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