开源证券:保利发展销售回升投资企稳,战略合作助力行业平稳发展

原创 <{$news["createtime"]|date_format:"%Y-%m-%d %H:%M"}>  乐居财经 李礼 4.7w阅读 2023-05-09 19:57

  乐居财经 李礼 5月9日,开源证券发布保利发展(600048.SH)信息更新报告。

  经营管理能力优秀的龙头央企,维持“买入”评级

  保利发展发布 2023 年 4 月销售简报。公司 4 月销售数据持续增长,行业龙头地位稳固,投资拿地保持稳健,融资渠道畅通,资金优势明显,将持续受益于宽松地产政策及行业格局优化,看好公司未来市占率持续提升。我们维持盈利预测,预计 2023-2025 年公司归母净利润分别为 237.4、284.2、325.3 亿元,EPS 分别为1.98、2.37、2.72 元,当前股价对应 PE 估值分别为 7.3、6.1、5.3 倍,维持“买入”评级。

  单月销售数据持续增长,销售排名行业第一

  2023 年 4 月公司实现签约面积 256.86 万平方米,同比增加 17.72%;实现签约金额 416.95 亿元,同比增加 36.62%。1-4 月公司实现签约面积 887.70 万平方米,同比增加 14.98%;实现签约金额 1558.25 亿元,同比增加 28.55%,在克尔瑞全口径销售排行榜中排名首位。得益于一季度以来宽松的购房政策,公司 4 月销售金额保持增长。公司土储充裕且集中在高能级城市,在后续核心城市持续回暖的预期下市场份额有望进一步提升,行业龙头地位稳固。

  投资拿地稳健,单月新增五宗地块

  公司 4 月新增 5 宗地块,分别位于上海、杭州、成都和石家庄,拿地总建面 37.2万方,对应总土地款 76.2 亿元,拿地金额权益比 89.3%。公司在上海一批次供地中获取宝山和闵行优质地块,展现了深耕高能级城市的决心。截止 2023 年一季度末,公司累计待开发土地建筑面积 6398 万平方米,较 2022 年末的 6271 万平方米增长 2.0%,项目储备充足。

  与长城资管战略合作,负债结构持续优化

  5 月 4 日,保利发展与长城资管在北京举行战略合作签约仪式,中央金融企业与国有企业战略合作助力房地产市场平稳发展。截至 2023 年一季度末,公司拥有货币资金余额 1518 亿元,较 2022 年末减少 247 亿元;资产负债率为 77.85%,较 2022 年末下降 0.24 个百分点,三道红线维持绿档,负债结构持续优化。

  风险提示:行业恢复不及预期,政策放松不及预期,公司销售恢复不及预期。

来源:乐居财经

作者:李礼

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