乐居财经 刘治颖 5月31日，宁波牦牛控股股份有限公司（以下简称：牦牛控股）发布招股说明书，拟在北交所上市，保荐人为甬兴证券有限公司。

牦牛控股是一家高档服装辅料专业化制造企业，主要从事高端服装辅料及工业用布的研发、生产与销售。

报告期内，牦牛控股的应收账款分别为3925.08万元、4767.1万元、5367.8万元，随着业务发展和经营规模扩大，其应收账款呈逐年上升的趋势。应收账款占流动资产的比例分别为 16.87%、18.26%和 20.65%。

值得一提的是，其来自第一大客户堇海纺织的应收账款占比最多，分别为497.19万元、772.8万元、1014.16万元，占应收账款期末余额合计数的比例分别为11.98%、15.36%、19.93%。坏账准备分别为24.86万元、38.64万元、50.71万元。

报告期内，牦牛控股的存货规模也较大，截至各报告期末，公司存货账面价值分别为 6927.15 万元、6489.76 万元和 6681.52 万元，占公司流动资产比例分别为 29.77%和 24.86%和 25.70%。其中，原材料的账面价值分别为3258.75万元、3624.13万元、2680.1万元，占比最大。

乐居财经《预审IPO》注意到，报告期内，牦牛控股除与日本旭化成及其子公司构成关联交易外，还与参股公司牦牛衬料、重要子公司宜新织造的少数股东新星织造、新星织造的控股股东新星销售等多家关联公司存在经常性关联交易。

其中，关联销售占公司营业收入的比例分别为 5.82%、4.67%、8.06%，公司向关联方合计采购金额分别为 3841.25 万元、6686.22 万元和6314.00 万元，占当期营业成本的比重分别为28.32%、42.05%和 32.53%。

牦牛控股表示，这些销售及采购均为正常的市场化交易行为，交易价格采用市场化定价方式协商确定。

不过，需要注意的是，偶发性关联交易披露显示，这些关联公司曾与牦牛控股存在资金拆借的情形。

其中美宣纺织品（牦牛控股的参股公司）、同威纺织厂（牦牛有限曾经持股 5%以上的股东）在2017年分别向牦牛控股拆入了750万元、240万元，宜科控股（实控人张国君控制）拆出了177万元。此外，新星织造则在2018年11月及2019年2月，两次拆出了合计1600万元。