140亿身家的成都夫妇，将拿下一个IPO！-乐居财经

140亿身家的成都夫妇，将拿下一个IPO！

<{$news["createtime"]|date_format:"%Y-%m-%d %H:%M"}> IPO上市实务 2.5w阅读 2023-10-23 07:56

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又一家新式茶饮冲刺IPO。

近期，四川百茶百道实业股份有限公司（以下简称茶百道）正式向港交所递交上市申请，独家保荐人为中金公司。

据了解，茶百道自2008年创立，最初只是成都温江二中旁边不到20平方米的小店，如今全国门店超7000家，覆盖全国大部分城市。因为起源于成都，茶百道还将熊猫元素融入其中，特色饮品加上憨态可掬的熊猫形象，收到大量消费者的喜爱。

倘若成功上市，茶百道将成为“新茶饮第二股”。

成都夫妇创业

据了解，茶百道的创始人，是一对成都夫妇。王霄锟、刘洧宏用了15年时间，从一家小店，扩张至全国7000多家门店。

招股书显示，王、刘二人合计持有茶百道约81.75%股份，据此计算，二人身家超140亿元。

从时间来看，茶百道算是新茶饮界的“老前辈”了。如今的行业头部玩家喜茶成立于2012年，奈雪的茶成立于2015，被市场称为是新茶饮“元年”的热潮则就发生在2015年。

在2018年之前，茶百道的发展速度并不快，截止2017年，其门店数量也仅仅只有180余家。

2018年开始，茶饮业后起之秀涌现，王霄锟意识到品牌扩张的重要性。茶百道开始进行了一次全面的品牌升级。起家于成都的茶百道，将带有成都属性的大熊猫元素融入到产品设计中，取名“丁丁猫”，以此迅速扩大了品牌认知。也就是在同年，茶百道开店约800家，进入快速扩张时期。

数据显示，2019年至2022年，茶百道分别新增门店数量为367家、1485家、2844家和1817家。

一组数据的对比可以直观地反映出茶百道开店的速度。2021年9月，茶百道在其官方微信公众号宣布，线下门店数突破5000家。而在2020年12月，茶百道门店仅3000家左右，这意味着，在约9个月的时间内，茶百道的门店数量就迅速增加了2000家。

不同于蜜雪冰城瞄准下沉市场，茶百道将重心放在新一线与二线城市。

2022年，茶百道近三成的门店都在新一线城市，二线城市占比达21.2%。

一年卖出近8亿杯

招股书显示，截至2023年8月8日，茶百道在全国共有7117家门店，遍布全国31个省份，实现中国大陆所有省份及各线级城市的全覆盖。

2022年，茶百道门店的零售额达到约人民币133亿元，2020年至2022年年复合增长率达139.7%。

2022年，茶百道共卖出7.94亿杯奶茶，总零售额达到约133.32亿元，平均每单价格为28.6元。以此计算，2022年，茶百道单杯奶茶价格约为16.79元。茶百道援引弗若斯特沙利文的报告称，按2022年零售额计，茶百道在中国新式茶饮店市场中排名第三，市场份额达到6.6%。

近三年来，茶百道的营收均保持增长。招股书显示，2020-2022年，茶百道营收分别为10.80亿元、36.44亿元、42.32亿元，净利润分别为2.38亿元、7.79亿元、9.65亿元。2023年第一季度，茶百道营收为12.46亿元，上年同期为8.15亿元；净利润为2.85亿元，上年同期为1.89亿元。

茶百道的收入主要来源于向加盟商销售原材料和设备。招股书显示，茶百道的客户主要包括加盟商，2022年货品及设备销售收入为40.2亿元，营收占比为95%。从2020年到2023年前三个月，茶百道该项收入占比均超过93%。

从成本方面来看，茶百道的销售成本主要在于原材料。2020年-2022年，包含制作茶饮原材料、配料及包装材料的货品成本为5.49亿元、20.32亿元、26.04亿元。分别约占同期总收入的50.8%、55.8%、61.5%。

争夺“新茶饮第二股”

从目前国内新茶饮的市场竞争格局来看，第一梯队呈现奈雪、喜茶、蜜雪冰城“三足鼎立”的态势；而茶百道、CoCo都可、书亦烧仙草等连锁茶饮品牌成为中腰部玩家。

新茶饮赛道竞争激烈。一方面是新品牌仍在陆续涌现，另一方面头部品牌喜茶、奈雪先后采取了下调产品价格、开放加盟等举措，加速抢占市场份额。这都将给此前依靠加盟模式快速发展的茶百道等新式茶饮中端玩家，带来不小的压力。

目前来看，新式茶饮的下半场竞争已经不再局限于产品、价格和营销，供应链建设、数字化能力等都至关重要。在此背景下，上市成为不少新式茶饮的选择。此前，曾有市场消息传出，目前有多家国内新式茶饮品牌在筹划IPO事项。

如今在新茶饮赛道，除了已经上市的奈雪外，沪上阿姨、古茗也被传出今年年底或明年年初将要在香港IPO。此外，有媒体称，蜜雪冰城计划明年在香港进行约10亿美元的IPO。

茶百道也加入“战场”，今年6月引入兰馨亚洲领投，正心谷、草根知本、中金、番茄资本等多家知名投资机构，合计融资9.70亿元，投后估值约180亿元。

此次IPO，茶百道计划募集资金用于提高整体运营能力及强化供应链，发展数字化能力，品牌打造及推广活动，推出及推广自营咖啡品牌及在中国各地铺设咖啡店网络等。

茶百道表示，公司的扩展计划主要包括提高已布局区域门店渗透率和拓展至新的区域。公司认为，低线级城市仍存在较大市场空间。基于大数据分析，茶百道拟进一步对二线及以下城市进行门店加密，优先加密潜力商圈等战略区域。

“新茶饮第二股”将花落谁家，我们拭目以待。（来源/大象IPO）

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来源：IPO上市实务

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