交银国际：技术创新推动智能化提速 大型SUV成新战场
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智通财经网
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2025-04-23 16:24
交银国际发布研报称，根据乘联会数据，2024年自主品牌在中国内地乘用车市场份额约60%，本次车展自主品牌依旧展现了强劲的实力，并不断下沉智驾、智能座舱、高压快充等技术的应用，有望加速新能源渗透并普及中国乘用车的智能化。该行建议重点关注首次亮相的车型，包括乐道L90、极氪9X、零跑B01，以及合资品牌智能升级代表车型奥迪A5L、凯迪拉LYRIQ-V等。个股方面，该行建议关注乘用车板块优质标的比亚迪(01211/买入)智驾+出口上量;以及小鹏汽车-W(09868/XPEV.US/买入)新车周期。
交银国际主要观点如下：
自主品牌仍是主力，合资品牌加速高端智能升级
2025年上海车展将于4月23日至5月2日在上海举行，预计参展车型97款，其中新车型41款，占比接近一半;传统燃油车型30款，新能源车型67款。自主品牌仍然是参展主力，参展数量达45款，占比46%;德系品牌紧随其后，参展车型32款，占比34%。合资品牌正加速更迭以满足中国市场的需求，其中，全新奥迪A5L配备华为智驾系统，且该系列由一汽和上汽集团分别投产，将产生不同的车身风格，覆盖年轻个性用户和成熟稳重群体;宝马在车展中展示了电动化平台，智能交互到驾驶动态的全方位革新，智能座舱的本土适配性值得重点关注。
多款中大型及以上SUV车型发布，细分市场竞争加剧
本次车展，参展SUV数量占比约53%，A-SUV、B-SUV、C-SUV、D-SUV新车型数量分别为6、16、15、13款。多个品牌发布中大型及以上SUV车型，其中国产品牌包括理想i8、乐道L90、极氪9X、深蓝S09、问界M8、领克900等;外资品牌包括林肯领航员、大众揽境也将在车展亮相。根据乘联分会发布的数据显示，2024年中国内地大型、中大型SUV市场累计零售销量高达164.6万辆，同比增长52.5%，其中新能源占比约80%。2024年30万元人民币以上价格带乘用车销量占比仅为14%，而大型SUV的售价大多在30万元以上。随着更多新品发布，该行预计30万元以上大型SUV市场将成为新的战场。
智能化全面提速，车企和供应商推动技术创新
智能驾驶：高算力芯片加速上车，领克900成为全球首款搭载英伟达Thor智驾芯片的量产车型，零跑汽车首次将激光雷达、端到端智驾系统下探至10万元级别市场，加速智能驾驶的普及。智能座舱：高通骁龙8295P芯片不断向中下端市场普及渗透，小鹏G7、理想i8、零跑B10、比亚迪汉L/唐L、方程豹钛3、极氪007 GT、吉利银河星耀8等车型均搭载高通骁龙8295P芯片。高压快充：华为、小米、零跑、小鹏、理想、蔚来推出的产品均搭载800V高压架构，比亚迪汉LBEV、唐LBEV搭载1,000V充电方案。此外，多家零部件供应商参展，包括宁德时代、地平线、Momenta等，其中，宁德时代巧克力换电新车型将在本次车展中亮相，根据此前规划，宁德时代计划在2025年自建1000座“巧克力换电站”。
来源：智通财经网
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