泉果基金调研新易盛，高速率光模块产品占比持续提升
根据披露的机构调研信息2025年7月16日，泉果基金对上市公司新易盛进行了调研。
基金市场数据显示，泉果基金成立于2022年2月8日。截至目前，其管理资产规模为169.00亿元，管理基金数6个，旗下基金经理共5位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为泉果旭源三年持有期混合A（016709），近一年收益录得21.42%。
至2025年7月15日，泉果基金近1年回报前6非货币基金业绩表现如下所示：
| 基金代码 | 基金简称 | 近一年收益 | 成立时间 | 基金经理 |
| 016709 | 泉果旭源三年持有期混合A | 21.42 | 2022年10月18日 | 赵诣 |
| 016710 | 泉果旭源三年持有期混合C | 20.93 | 2022年10月18日 | 赵诣 |
| 018329 | 泉果思源三年持有期混合A | 18.41 | 2023年6月2日 | 刚登峰 |
| 018330 | 泉果思源三年持有期混合C | 17.95 | 2023年6月2日 | 刚登峰 |
| 019624 | 泉果嘉源三年持有期混合A | 13.29 | 2023年12月5日 | 钱思佳 |
| 019625 | 泉果嘉源三年持有期混合C | 12.84 | 2023年12月5日 | 钱思佳 |
附调研内容：
一、 公司高管对经营情况介绍
公司发布 2025 年半年度业绩预告，预计 2025 年上半年归属于上市公司股东的净利润为 37-42 亿元人民币，同比增长 327.68%-385.47%。
主要受益于人工智能相关算力投资的持续增长，同时公司继续优化产品结构，高速率光模块产品的占比持续提升，公司预计 2025 年上半年销售收入和净利润同比保持大幅增长。
二、 投资者问答环节
泉果基金Q1、公司在过去几个季度利润率有明显提升，目前从 Q2 业绩来看，净利率和收入水平是什么情况？
利润率及销售收入具体的数据还请关注公司即将披露的 2025 年半年度报告。公司在 2025 年上半年销售收入层面实现了同比大幅增长，目前整个利润率水平保持相对稳定。
泉果基金Q2、公司去年营收中 400G 占比较大，今年从产品构成上看有没有进一步改善？
产品结构的变化主要取决于市场及客户的需求，公司在 2025 年上半年 800G 产品出货量和销售占比保持持续提升，400G 产品也在持续出货。
泉果基金Q3、今年 Q2 1.6T 产品在全球范围有一些量了，公司有看到一些变化吗？
从目前的市场需求及客户指引来看，预计 2025 年下半年起，1.6T产品将逐渐起量。
泉果基金Q4、目前公司产能准备如何，泰国工厂的扩产情况？
公司在产能侧已经做了充分的准备，根据客户的需求和订单情况持续扩产；泰国工厂一期已于 2023 年上半年建成投产，二期已于 2024 年末建成并于 2025 年初投产，目前处于产能持续扩充阶段。
泉果基金Q5、光模块方案之前是以磷化铟居多，从高速率（800G）开始可以看到硅光方案在下游客户采购中的比例在提高。从公司上半年情况来看，硅光方案贡献和研发进展如何？
公司一向重视前沿领域技术的开发和运用，拥有自身成熟的团队负责相关项目和产品。预计今年下半年到明年，硅光方案的产品占比将进一步提升。
泉果基金Q6、公司后续泰国工厂产能计划是什么？今年和明年新增的产能计划是什么？
公司根据市场需求及客户的预测订单去做相应的产能准备（包括场地、设备、人员等），以满足客户交付需求。目前泰国工厂在持续扩产中。
泉果基金Q7、光模块关税现状如何？未来关税的应对措施如何展望？
目前关税政策对于公司行业影响较小，公司未来将持续密切关注关税政策的变化。
泉果基金Q8、今年下半年行业的展望？如何展望明年行业需求？
结合市场应用端及客户需求预期，公司预计今年下半年到明年行业将持续保持高景气度，公司持续结合客户需求情况积极准备产能以满足订单交付。
来源：有连云
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