ETF市场周报 | 美联储降息信号增强!避险资产表现优异,黄金相关ETF集体走强

<{$news["createtime"]|date_format:"%Y-%m-%d %H:%M"}>  有连云 3088阅读 2025-08-08 18:40

市场回顾:

本周(2025年8月4日-8月8日),三大指数触底反弹,但整体涨幅较之前有所放缓。一是因为美联储决议继续维持基准利率在4.25%至4.50%区间;二是政策预期落空与经济数据疲软形成双重压制。短期来看市场呈现的主要是内部的结构性调整造成的波动,调整企稳后将延续向上运行。指数方面,A股主要指数普涨,上证指数、深证成指、创业板指分别涨2.11%、1.25%、0.48%。

ETF方面,7月制造业PMI处于荣枯线下方且继续回落,需求端各项指数均有不同程度下降,但受反内卷政策导向的积极影响,价格层面得到明显提振。整体市场资金偏向保守,一些避险资产再度走强,价值赛道本周的表现要强于成长赛道。从本周ETF走势看,全市场ETF平均涨幅1.24%,得益于稳健低波动避险等优势,商品型ETF本周表现请示,上涨1.77%。跨境类ETF、债券类ETF微涨。

ETF涨跌幅:

涨幅方面,美联储降息信号增强!黄金相关ETF涨幅居前

具体来看,随着7 月美国非农不及预期,美国经济现弱化信号,新一轮降息交易有望启动。这也使得黄金相关ETF本轮表现强势!黄金股 ETF(159562)、黄金股票ETF(517400)涨幅超9%;黄金股ETF(517520)、黄金股票ETF基金(159332)等涨幅超8%。

1H25全球央行净购金415吨,同比-21%,环比-26%。2024 年11 月中国央行重启购金,已连续8 个月增持。二是全球黄金ETF净流入达到397吨,创下自2020 年以来的最高上半年纪录,同环比大幅上升。

根据相关券商研报分析,一是全球黄金矿企单盎司利润有望持续走阔。全球金企平均单盎司税前利润经历过3Q20-4Q23 的下降之后,自1Q24 至1Q25 已持续回升。我们假定2025 年全球黄金平均AISC上行5%,按照1H25 伦敦金均价3075 美元/盎司测算,单盎司税前利润为1546 美元,较2024 年的952 美元上涨63%。我们测算1Q25 国内主要黄金上市公司合计归母净利同比+63%,1H25 已预告的A股金企归母净利润合计同比+57%。二是《黄金产业高质量发展实施方案》(2025-2027)发布,黄金公司成长性有望进一步强化。

跌幅方面,前期高位ETF出现回调

随着原油系期货主力合约跌幅扩大,以及相关板块高位调整等印象。此前涨幅较高的医药、油气、软件相关板块出现明显回调,这与当前行业的频繁轮动或有关系,相关ETF也出现震荡。

消息面来看,特朗普的各项激进政策依旧是引发市场恐慌情绪的根源。市场人士曾以为,欧盟和日本与美国签订贸易协议之后,特朗普的关税战随之告一段落,全球经济将迎来相对平和的发展时期。但是,近期,特朗普开始职责印度购买俄罗斯石油,并对印度采取额外征收25%关税的措施,累计对印关税达到惊人的50% 。

高盛认为,三季度多个非欧佩克(不含美国页岩油)大型项目投产叠加关税拖累全球经济,“欧佩克+”或在8月后维持产量稳定;但在需求持续向好的背景下,存在超额解除220万桶/日减产(较基准情景多50万桶/日),甚至进一步解除第二轮165万桶/日减产的可能。摩根士丹利更倾向于欧佩克8个成员国保持当前41.1万桶/日的增产速度,10月将完全撤销220万桶/日的减产。

资金趋势:

在上周资金小幅流出后,本期(2025年8月4日-8月8日)ETF市场资金继续大幅流入,市场整体表现活跃。本期资金净流入107.67亿元,场内资金依旧维持较高活跃度。跨境型ETF依旧表现强势,流入达98.41亿。债券型ETF也有超65亿资金流入。

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数据来源:Wind 截止:2025.08.04-2025.8.07

避险情绪下,债券ETF受大资金青睐

本期(2025年8月4日-8月8日),在避险情绪下债券类ETF迎来大资金流入,机构认为,当然如果利率能重回前高,应该是坚决加仓买入的机会。总体来看债券类ETF近期持续受到资金关注。银华日利ETF(511880)、短融ETF(511360)、可转债ETF(511380)流入量均超16亿。

短融ETF(511360)周成交额破千亿

成交额方面,短融ETF(511360)周成交额破千亿,达1181.8亿元,位居榜首。银华日利ETF(511880)、香港证券ETF(513090)成交额分别为864.59亿元与624.54亿元紧随其后,债券类基金场内交投保持较高活跃度。

ETF发行市场方面,下周有4只ETF上市

易方达中证A50增强策略ETF(512030)标的指数为中证A50指数,中证A50指数从各行业龙头上市公司证券中,选取市值最大的50只证券作为指数样本,以反映各行业最具代表性的龙头上市公司证券的整体表现。公开信息显示,中证A50ETF基金(561230)已纳入融资融券标的,进一步丰富了投资者布局核心龙头宽基的方式。

近期公布的经济数据整体好于预期,同时,在大规模设备更新和消费品以旧换新等一系列措施陆续出台后,有望带动内需回升,叠加外需向好,通胀预期有望回暖,带动企业利润增速反弹,从分子端对权益市场提供一定支撑。核心资产盈利质量高,且估值处于底部区间,中期维度具有一定性价比。

鹏华国证机器人产业ETF(159278)紧密跟踪国证机器人指数,该指数采用独创的"纯度过滤"编制方案。在选样环节,首先筛选机器人本体、零部件等相关领域企业,再依据流动性(剔除后10%)、市值规模(前50名)进行双重过滤;在权重设置上,对本体及核心零部件企业给予5%权重上限,其他配套领域限3%,确保指数聚焦产业核心环节。

指数"人形成色"优势显著。Wind数据显示,截至2025年5月末,指数中执行系统、本体制造等核心环节合计权重近60%,大幅领先同类指数。面对处于早期阶段的人形机器人产业,个股投资面临技术路线、商业落地等诸多不确定性。指数化投资通过覆盖全产业链50只优质标的,既能分享行业成长红利,又能有效分散技术迭代风险。特别是ETF产品具备交易便捷、运作透明、成本低廉等优势,成为普通投资者参与前沿科技投资的理想工具。

鹏华恒生ETF(159271)该基金跟踪恒生指数,该指数聚焦恒生综合大中型股指数成份股,采用流通市值加权,成分股数量当前为85只,并设有严格的流动性筛选(如上市时间至少3个月、月换手率≥0.1%)。尤为重要的是,指数编制规则强调行业均衡性,要求对金融、资讯科技、消费、地产建筑等七大行业组别的市值覆盖度均需达到50%以上,这使得指数行业分布天然均衡,有效避免了单一行业风险过度集中。

从资产配置的角度来看,布局恒生指数ETF,对鹏华基金现有ETF产品线形成了强有力的战略补充,显著提升了投资者的全球配置效率。鹏华基金此前布局的A股宽基系列(沪深300ETF、中证800ETF、中证A500ETF)覆盖了中国内地核心权益资产,道琼斯ETF则链接了美国成熟市场的龙头企业。此次推出的恒生指数ETF,则为投资者提供了高效配置香港市场核心资产的标准化工具。

科创50ETF东财(589850)紧密跟踪科创50指数,其持仓深度覆盖人工智能产业链核心环节。科创50指数持仓电子行业63.74%,医药生物行业11.78%,合计75.52%,行业分布集中。同时涉及软件开发、光伏设备等多个细分领域,硬科技含量高。从当前位置来看,科创50指数仍在基点附近,参照创业板历史走势,未来成长空间值得期待。

中信证券研报表示,下一代大模型(如GPT-5),有望成为决定本轮AI产业前景的关键变量。基于学术与产业界现有的成果与研讨方向,尝试建立下一代大模型的研究框架,从模型基座、性能、生态、产业等角度展开分析,期待其有望以2-3倍参数规模,实现近10倍智能水平,并显著提升推理性价比。同时,下一代大模型在逻辑推理、原生多模态、记忆系统等关键能力突破,将加速高价值复杂行业场景应用落地。

来源:有连云

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