Ai快讯 近日，煌上煌发布公告称，拟斥资4.95亿元收购冻干食品公司福建立兴食品股份有限公司51%股份，后者将成为其控股子公司。煌上煌主营酱卤肉制品及佐餐凉菜快捷消费食品的研发、生产和销售，作为卤味巨头，近年发展并不顺利，两大主业销量持续低迷，门店规模也不断收缩，其寻求新增长的意图十分迫切。

据煌上煌披露的收购公告，公司与立兴食品股东签订《股权转让协议》，受让合计51%的股权。立兴食品成立于2006年，经营模式涵盖贴牌代加工以及自有品牌建设，拥有37条冻干生产线，8000平方米的冻干炉设备，年产各种冻干产品近6000吨、植物萃取粉及浓缩液近10000吨，产能规模及市场占有率位居全国前列，被誉为“全品类冻干大师”。

截至2025年6月30日，立兴食品净资产为2.77亿元，第三方评估机构评估价值为9.78亿元，增值率达252.58%，经协商确定100%股权估值为9.7亿元。业绩方面，2024年及2025年上半年，立兴食品分别实现营收4.15亿元、2.51亿元，净利润分别为4221.75万元、4188.30万元。立兴食品给出业绩承诺，2025 - 2027年扣非净利润分别不低于7500万元、8900万元和1亿元，累计净利润不低于2.64亿元。

煌上煌方面表示，公司坚持产品多元化发展战略，立兴食品产品与消费场景和公司具有一定互补性。冻干食品除零售渠道外，还广泛应用于航天、军事等领域，公司可借助其销售渠道和市场资源进入新兴市场，打破原有市场局限，实现多元化拓展。实际上，双方早在2021年就有过合作，煌上煌旗下子公司真真老老曾与立兴食品合作研发冻干锁鲜粽子。

不过，中国食品产业分析师朱丹蓬认为，此次并购并非“强强联合”，更倾向于双方“各取所需”。他指出，煌上煌本次收购的立兴食品体量较小，预期贡献有限，恐怕难以有效支撑其整体业绩。

煌上煌对收购并不陌生。2024年12月，其计划收购潮州糖果老字号展翠食品，但半个月后因相关条款无法达成一致而终止。此前，煌上煌还在2015年、2023年合计斥资近1.9亿元控股真真老老，进入米制品赛道。

然而，一系列跨界收购背后是煌上煌近年来持续下滑的营收。2025年上半年，煌上煌实现营收9.84亿元，同比下降7.19%，且营收下滑趋势已持续数年。从业务层面看，支撑业绩的两大主营业务销量下滑。2021 - 2024年，煌上煌肉制品销量由3.67万吨降至2.28万吨，2025年上半年同比下降15.69%至1.02万吨；米制品业务从2022年开始销量持续下滑，2025年上半年为1.6万吨，同比下降12.20%。

与此同时，煌上煌门店拓展不及预期，2024年及2025年上半年门店数量分别净减少837家和762家，加盟店减少明显，且酱卤肉制品加工业老店单店收入持续同比下降。

据红餐产业研究院数据，2024年卤制品市场规模为3332亿元，同比增加4.8%，此前2018 - 2023年复合年均增长率为6.4%，行业增速明显放缓。面对主力产品销量萎缩、门店减少，在主业外寻求突破成为煌上煌新的选择。

盘古智库高级研究员江瀚表示，从短期缓解业绩压力来看，煌上煌通过跨界并购立兴食品等公司，可快速进入新市场，缓解主业下滑压力，有一定积极意义。但要在新并购领域实现产品、品牌协同发展，公司还需在研发、生产、销售等环节进行有效整合管理。

（AI撰文，仅供参考）