作为国内新能源热管理领域的领军企业，纳百川新能源股份有限公司（下称 “纳百川”）将于8月28日创业板上会审核。

业绩增长韧性凸显，多场景布局打开成长空间

受益于下游新能源汽车渗透率提升与储能行业爆发，纳百川近年来经营业绩保持强劲增长势头，基本面持续稳固。财务数据显示，2022-2024 年，公司主营业务收入从 10.08 亿元稳步攀升至 14.08 亿元，两年复合增长率达 18.17%，2025 年 1-3 月为 32,941.62 万元，同比增长 69.55%；核心产品电池液冷板作为收入支柱，2024 年销售额 11.79 亿元，占比提升至 83.78%，产品市场认可度持续深化。

2025 年一季度，公司业绩增速进一步加快，实现主营业务收入 3.29 亿元，同比大幅增长 69.55%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润 1391.38 万元，同比增幅 77.85%，盈利水平显著改善，经营效率持续提升。值得关注的是，储能领域成为重要增长极，2022年-2025年的1-3月 产品收入从 3640.48 万元跃升至 3.37 亿元，收入占比从 3.61% 提升至 23.96%，；而到2025年的1-3月占比已达到30.19&，战略布局成效显著。

客户资源方面，公司深度绑定行业头部企业，构建起稳固的客户护城河。动力电池领域覆盖宁德时代、中创新航、孚能科技等主流制造商，产品配套 T 公司、蔚来、小鹏、理想等超 200 款车型；储能领域成为宁德时代、阳光电源等头部企业供应商；燃油车热管理部件则供应法雷奥、马勒等国际巨头。基于行业机遇与客户合作深化，公司预计2025年实现营业收入 17.37 亿元，同比增 20.86%；归属于母公司所有者净利润 1.05 亿元，同比增 9.72%；扣非归母净利润 1.00 亿元，同比增 14.05%，长期成长性凸显。

技术领先+智能生产，产品质量获行业高度认可

作为国家级专精特新“小巨人”企业、高新技术企业，纳百川在新能源热管理技术领域深耕多年，构建起覆盖控温、轻量化、智能化生产的核心技术体系，截至报告期末累计拥有203项专利，含20项发明专利、183项实用新型专利，技术优势领先。

在核心技术应用上，公司热仿真与流体仿真技术实现关键突破：可将产品温差精准控制在3-5℃，流阻偏差稳定在5%以内，显著优于行业15%的平均水平，确保动力电池模组均匀受热；氦气气密性检测技术将泄漏标准突破至2×10⁻⁸Pa・m³/s，实现质保期内冷冻液零泄漏，为电池安全提供坚实保障。针对生产工艺优化，公司定制开发钎焊设备、自动化钎焊线等核心装备，其中自动化钎焊线可节约25%生产场地、减少近50%用工时间，单位能耗显著降低，兼顾效率与成本优势。

生产模式智能化方面，公司搭建“SAP+MES”数字化管理体系，集成AGV智能搬运、全自动绝缘喷涂、在线平面度检测等自动化设备，实现从原材料入厂到成品出库的“不下线连续作业”。截至2025年3月31日，公司累计供货超1500万件，产品良率长期稳定在高位，充分体现智能化生产的稳定性与可靠性。

凭借优异的产品质量与技术服务能力，公司先后通过IATF16949质量管理体系、ISO14001环境管理体系等权威认证，并斩获宁德时代“优秀供应商”“质量优秀奖”、上汽大众“质量控制目标奖”、中创新航“优秀供应商”等多项行业荣誉，客户认可度与品牌影响力持续提升。

产能瓶颈制约扩张，募投项目精准匹配发展需求

随着新能源汽车与储能行业需求持续释放，纳百川现有产能已难以满足订单增长需求。因此，公司拟募集资金 7.29 亿元，主要投向两大方向：一是“纳百川（滁州）新能源科技有限公司年产 360 万台套水冷板生产项目（一期）”，总投资 5.79 亿元；二是补充流动资金 1.5 亿元。未来，待滁州水冷板项目投产后将显著提升电池液冷板产能，直接缓解现有产能压力；同时，滁州基地贴近宁德时代等核心客户，可大幅降低物流成本，提升市场响应效率，优化生产基地布局。补充流动资金则将用于原材料采购、研发投入等，进一步优化财务结构，为业务持续增长提供资金保障。

纳百川在新能源热管理赛道已形成“业绩增长+技术壁垒+客户护城河”的三重优势，未来待募投项目投产后不仅能释放增量产能，更将强化公司在电池液冷板领域的市场地位，为其把握全球新能源热管理市场机遇提供核心支撑。