三大航中报营收增仍亏，川航2028上市待助力
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东方财富
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2025-09-04 22:48
Ai快讯 近日，中国国航、东方航空、南方航空等国内航司相继披露2025年半年报，三大航司呈现营收增长但净利润亏损的状况。与此同时，南方航空半年报还披露了参股公司四川航空的财务信息。
数据显示，四川航空注册资本106亿元，总资产747.28亿元，净资产负5.36亿元，2025年上半年营业收入162.18亿元，净利润亏损8.02亿元。回顾其过往财务数据，2020年亏损24.76亿元，2021年亏损18.21亿元，2022年上半年净亏损46.10亿元，不过在2023年实现扭亏为盈。
值得注意的是，南方航空与四川航空集团有限责任公司曾在去年4月披露公告，双方将共同推动并协助四川航空于2028年完成合格上市。若2028年未能有效推动上市工作，南方航空可按章程转让全部或部分持有的四川航空股权。而早在去年2月，四川国资官微也曾提到探索川航股份（四川航空）上市工作。这一上市计划可追溯到2023年底南方航空的增资，当时南方航空等股东按股权同比例向四川航空增资120亿元，其中南方航空出资46.8亿元。
然而，按照四川航空目前的资产负债表和盈利情况，达到当前资本市场的上市要求颇具难度。上海新古律师事务所王怀涛律师表示，现行主板上市规则下，企业申报期内的盈利能力与资产状况是核心审核要件，净利润为负且资产负债率超过100%，一般不符合主板上市的财务标准。即便考虑科创板上市，虽对短期盈利要求较宽松，但仍需证明具有持续经营能力。资深投行人士王骥跃指出，四川航空也可选择港股上市，但港股主板同样有盈利要求。两位业内人士均认为，四川航空当务之急是改善财务状况，可通过股东或战略投资者注资等方式，将资产负债率降至安全水平并恢复持续盈利能力。
不过，四川航空也在积极努力。据四川国资官微6月推文，四川航空以1025.87亿元品牌价值荣登2025年“中国最具价值品牌500强”第122位，较去年提升12.4%。其深入探索航空运输“干支互动、干支联动”协同模式，推动现代化、立体化物流体系建设，加快向现代物流集成商转型，实现“客货齐飞”，还积极推动航空食品与业内头部企业深度合作，探索发展新路径。去年，川航集团也曾提出要推动四川航空从地方航企迈入全国性中型航企，2023年，四川航空运营300余条航线，年运输旅客量超3000万人次，货邮量超30万吨。
记者就四川航空未来如何降本增效联系该公司有关人士，对方表示不接受采访。
（AI撰文，仅供参考）
来源：东方财富
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