交银国际发布研报称,首予周大福创建(00659)目标价9.42港元,及予"买入"评级。
交银国际相信,旗下保险公司“周大福人寿”将是公司的主要增长动力,未来两年预计应占经营利润(AOP)增长约10%。预计周大福创建2025-2029财年收入的复合年增长率为5.6%。同时预计核心盈利指标AOP在2025和2026财年可以同比增4.7%,达到43.6亿和45.7亿港元,2027-2029财年加速到约8%。
该行表示,周大福创建近年来经济状况稳定,主要受惠稳定收费公路及物流业务,但估计保险AOP将在未来5年超过其他业务。2020-2024财年,周大福创建核心每股股息从0.58港元升至0.65港元,经调整EBITDA达50-70亿港元,派息比率约35%-40%。该行预计该公司将产生更多充足的现金流,支撑其股息。预计其2025/2026/2027财年核心每股股息为0.65/0.68/0.71港元(不计特别息),依照9月2日收市价7.77港元算,意味着股息率为8.4%/8.8%/9.2%。
来源:智通财经网
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